Председатель ФРС Филадельфии Пауэлл делает «голубиную» позицию! «Два раза необходимо снизить ставки до 2025 года, тарифы – это всего лишь краткосрочные меры»

Председатель ФРС Филадельфии Анна Полсон высказалась в поддержку еще двух снижений ставок в этом году и настаивала на игнорировании краткосрочных инфляционных эффектов от тарифов, закладывая тем самым голубиную тональность для политики на вторую половину года (предыстория: в протоколах сентябрьского заседания FOMC ФРС содержится ястребиный сигнал: в 2025 году еще два снижения ставок, но ограничения по инфляции недостаточны) (дополнительная информация: неожиданные данные! В сентябре число рабочих мест в США в секторе малого бизнеса "уменьшилось на 32 тысячи", что стало максимальным падением за два с половиной года, вероятность снижения ставок ФРС в октябре возросла до 99%) Новая председатель ФРС Филадельфии Анна Полсон 13 октября по американскому времени впервые публично заявила о своей позиции по денежно-кредитной политике: она поддерживает снижение ставки федеральных фондов еще два раза до конца 2025 года, в общей сложности на 50 базисных пунктов, и подчеркивает, что руководству следует "видеть сквозь" кратковременное повышение цен, вызванное тарифами. Эти слова сразу же послали голубиный сигнал на глобальном рынке и заново сформировали ожидания относительно направления ставок до конца года. Голубиный сигнал и предложение по снижению ставок Полсон в публичном заявлении отметила, что уже состоявшееся снижение на 25 базисных пунктов "было уместным", а два снижения до конца года приведут к накоплению общего количества смягчений в 75 базисных пунктов за 2025 год, что в целом соответствует медиане ФРС в "Сводке экономических прогнозов" (SEP). Это означает, что к концу года ставка федеральных фондов может оказаться ближе к диапазону 4%, что обеспечит реальное облегчение для затрат на финансирование для бизнеса и домохозяйств. Влияние тарифов "всего лишь краткосрочное" Она особым образом отметила тарифную политику Белого дома, в 2024 году эффективная ставка пошлин составит всего 2,3%, в то время как в этом году она уже возросла до 13,1%. Полсон считает, что рост цен, вызванный тарифами, является результатом шоков на стороне предложения и имеет ограниченное воздействие на общий спрос и долгосрочные инфляционные ожидания. Она сказала: Политика должна различать временные ценовые шумы и не должна чрезмерно реагировать на краткосрочные иллюзии инфляции. Эти слова ясно передают, что денежно-кредитные решения не должны тормозить рост цен, который является временным, а наоборот, должны поддерживать экономическую динамику с помощью мягкой политики. Приоритет занятости возрастает Рынок труда является основной причиной, по которой Полсон отказывается от ястребиного подхода. Хотя уровень безработицы по-прежнему близок к уровню полной занятости, она отметила, что динамика "скатывается в неверном направлении", и риски "значительно увеличиваются". Иными словами, досрочное ослабление ставок является превентивной мерой, а не реакцией на запоздалые события. Это также подразумевает, что весы ФРС, взвешивающие "цены" и "занятость", уже наклонились в сторону последней. Оценка рынка и внутренние разногласия Полсон в этом году не имеет права голоса в FOMC, но в 2026 году она присоединится к голосованию. Ее точка зрения символизирует основные направления внутри ФРС. Однако члены правления, такие как Барр, по-прежнему предупреждают о прилипчивости инфляции. Внешние рынки действуют более агрессивно, чем официальные прогнозы; анализ Bank of America показывает, что инвесторы ставят на то, что к концу 2026 года базовая ставка упадет ниже 3%. Текущая "зависимость от данных" все еще в силе, и то, будет ли следующий шаг осуществлен, зависит от заявления FOMC в конце октября и последующих данных по инфляции и занятости. Связанные отчеты: Чиновники ФРС открыто критикуют Трампа за "слишком быстрое снижение ставок": высокий уровень безработицы не является признаком экономической рецессии, независимость денежной политики должна быть восстановлена. Как быстро объяснить окружающим инвестиции в криптовалюту после достижения исторического максимума Биткойна? Эта статья "Председатель ФРС Филадельфии Полсон посылает голубиный сигнал! 'Необходимо еще два снижения ставок до 2025 года, тарифы - всего лишь краткосрочные'" была впервые опубликована в BlockTempo, наиболее влиятельном новостном медиа о блокчейне.