«Всеобъемлющий ралли»: Рынки стремительно растут по мере ослабления уверенности в Долларе

Глобальные рынки наблюдают за необычным и парадоксальным скачком. Как рискованные активы, такие как акции, так и активы-убежища, такие как золото и Биткойн, растут одновременно. Индекс S&P 500, золото, серебро и Бит (BTC) все растут — редкое совпадение, которое противоречит традиционной рыночной логике.

Аналитики утверждают, что, хотя экономика выглядит устойчивой, подлинное процветание обманчиво. Оно не поддерживается производительностью или инновациями, а вызвано растущей утратой веры в фиатные валюты, особенно в доллар США.

Эйфория на рынке без прецедентов

В анализе, опубликованном в X ( ранее Twitter), The Kobeissi Letter выделил то, что он назвал "финансовой аномалией" — синхронизированный рост всего, от акций до золота и Биткойна. Согласно BeInCrypto, Биткойн недавно преодолел $125,000, увеличившись более чем на 10% за неделю, в то время как серебро и золото также показали мощные ралли, при этом серебро выросло более чем на 60% в 2025 году.

«Золото достигло 40 рекордных максимумов в этом году и теперь оценивается в $26.3 триллиона — более чем в десять раз превышает общую рыночную стоимость Биткойна», отмечается в отчете, подчеркивающем, как все три актива теперь входят в десятку крупнейших в мире.

Традиционно безопасные активы, такие как золото, растут, когда инвесторы уходят от более рискованных активов. Однако этот цикл нарушает конвенцию: обе категории растут одновременно, что предполагает глубокие изменения в психологии инвесторов. Индекс S&P 500 вырос на 39% за шесть месяцев, в то время как Nasdaq 100 зафиксировал шесть месяцев подряд роста — подобная серия наблюдается только шесть раз с 1986 года.

Письмо Кобейси также отметило, что корреляция между золотом и S&P 500 достигла рекорда 0,91 в 2024 году, что означает, что оба актива двигались почти в идеальной синхронизации.

Снижение доллара: ложный бум

За эйфорической рыночной нарративой скрывается более мрачная макроистория — падение доллара США. Аналитики утверждают, что этот «бум» не отражает истинной экономической силы, а является бегством от фиатных валют по мере того, как уверенность ослабевает.

Письмо Кобейси описало 2025 год как потенциально худший год для доллара с 1973 года, когда крах Бреттон-Вудской системы положил конец золотому стандарту. На данный момент доллар упал на 10% в этом году и потерял примерно 40% своей покупательной способности с 2020 года.

Рынки теперь ожидают, что Федеральная резервная система снова снизит ставки в октябре, с вероятностью 95,7% согласно инструменту CME FedWatch. Такое смягчение, после снижения в сентябре, может ускорить падение доллара.

«ФРС снижает ставки на фоне постоянной инфляции», — написала The Kobeissi Letter. «Когда безопасные активы, рискованные активы, недвижимость и инфляция растут одновременно, это не рост — это денежный сдвиг. ФРС потеряла контроль над долгосрочными доходностями.»

Иллюзия процветания

Рыночный комментатор Шанака Анслем Переа описал ситуацию как "иллюзию процветания", где растущие цены на активы маскируют обесценение самой валюты.

"ФРС снижает ставки на фоне инфляции, печатает доверие, называя это политикой," сказал он. "Когда золото, Биткойн, акции и недвижимость растут вместе, это не бычий рынок — это денежная паника в замедленном движении."

Перера предупредил, что этот одновременный скачок по всем классам активов свидетельствует о том, что богатство не создается — знаменатель умирает. По его мнению, стремительные оценки представляют собой не силу, а крах доверия к доллару.

“Это не бум,” заключил он. “Это финальная игра системы, оцененной в бумаге и питаемой иллюзией.”

Ралли, основанное на изменяющемся доверии

Когда рынки взрываются, а доллар ослабевает, этот «всеобъемлющий ралли» показывает больше, чем простая оптимистичность. Он подчеркивает фундаментальный сдвиг в том, что инвесторы ценят и чему доверяют. Мир не празднует экономический рост — он готовится к денежной перезагрузке.