Wormhole представляет W 2.0 Токеномику: Что это значит для пользователей

Wormhole, протокол кросс-чейн совместимости, представил обновление своего родного токена, W, что знаменует собой изменение в том, как проект управляет стимулами и распределением ценности. Объявлено 17 сентября 2025 года, токеномика W 2.0 строится на существующей структуре токена, добавляя функции, направленные на долгосрочную стабильность и участие пользователей. Хотя изменения не затрагивают основное предложение токена и не вводят инфляцию, они уточняют механизмы для захвата доходов, наград и разблокировок. Эта статья рассматривает компоненты обновления и исследует, что это может означать для пользователей проекта, от застейкателей до разработчиков.

Краткая история Wormhole и токена W

Wormhole начал свою деятельность в октябре 2020 года как мост, соединяющий Ethereum и Solana, изначально поддерживаемый Фондом Solana. С течением времени он расширился в более широкую многосетевую платформу, поддерживающую более 40 блокчейнов и способствующую передачам активов, обмену данными и приложениям в области децентрализованных финансов (DeFi), невзаимозаменяемых токенов (NFTs) и управления. Протокол использует сеть валидаторов, известных как Стражи, для безопасной проверки транзакций, что снижает зависимость от централизованных посредников.

Токен W, родной актив Wormhole, был запущен 3 апреля 2024 года с аирдропом 617,3 миллиона токенов для ранних пользователей и участников. Разработанный как мультичейновый токен, совместимый со стандартом SPL Solana и ERC-20 Ethereum через Нативные Токен Переводы Wormhole (NTT), W обеспечивает управление, застейкать для безопасности сети и рост экосистемы. Его общий объем ограничен 10 миллиардами, при этом около 4,68 миллиарда находятся в обращении на момент написания, что составляет примерно 47% от максимума. При запуске токены были распределены по категориям, включая сообщество и запуск (17%), экосистему и инкубацию (31%), стратегических участников сети (11.6%), Узлы-Хранители (5.1%), казна фонда (23.3%) и основных участников (12%).

Оригинальная токеномика, описанная около 2021 года, следовала отраслевым нормам того времени, таким как ежегодные клифовые разблокировки для определенных аллокаций. Эта настройка была направлена на выравнивание стимулов среди валидаторов, разработчиков и пользователей, поддерживая видение Wormhole о связанной интернет-экономике. С тех пор Протокол обработал более $60 миллиардов в стоимости через более чем 1 миллиард кросс-чейн сообщений, обслуживая такие учреждения, как BlackRock, Apollo Global Management и Uniswap.

Разбор обновления токеномики W 2.0

Обновление W 2.0, подробно описанное в объявлении Wormhole от 17 сентября, вводит три основных элемента, не изменяя потолок в 10 миллиардов токенов и не добавляя инфляцию. Во-первых, Резерв Wormhole действует как стратегический пул, в котором накапливаются доходы протокола — от ончейн-вознаграждений, переводов через Портал и экосистемных приложений — в токенах W. По мере роста принятия этот резерв запирает ценность, потенциально поддерживая расширение сети и согласовывая рост с держателями токенов.

Во-вторых, целевая базовая доходность в 4% доступна для застейкающих, участвующих в управлении. Награды, полученные из существующего объема, являются переменными и не гарантированы, но активные пользователи могут увеличить их через предстоящую программу Portal Earn, которая начисляет баллы за многосетевые действия, такие как переводы. Это поощряет постоянное участие без создания новых токенов.

Третье, оптимизация разблокировки заменяет годовые отключения на двухнедельные релизы, начиная с 3 октября 2025 года, для таких категорий, как узлы-стражи, распределения для сообщества, фонды экосистемы и стратегические участники. Этот более плавный график направлен на снижение рыночного давления от крупных разблокировок, продлевая блокировки для инвесторов и валидаторов на шесть месяцев до октября 2028 года. Токены основных участников переходят на двухнедельные разблокировки, которые хранятся в эскроу Фондом Wormhole, сохраняя оригинальные договорные условия. Казначейство фонда продолжает свою ежедневную четырехлетнюю вестинг.

Wormhole в 2025 году: производительность и ключевые этапы

Платформа Wormhole, несмотря на волатильность своего родного токена, демонстрирует стабильный рост в использовании. Она стала ключевой инфраструктурой для кросс-чейн активностей, с расширением интеграций, включающим стейблкоины, такие как USDC, и токенизированные реальные активы (RWAs). Фокус протокола на безопасности — усиленный партнерствами с такими компаниями, как Google Cloud и AMD — помог ему восстановиться после ранних трудностей, включая эксплойт 2022 года, который был полностью возмещен.

Уровень вовлеченности пользователей остается стабильным, с более чем 1 миллионом уникальных кошельков, взаимодействующих через инструменты, такие как мост Portal, который обработал более $55 миллиардов объемов. Участие в застеках возросло, особенно после внедрения функций управления, которые позволили держателям влиять на решения протокола. Хотя колебания цен привели к тому, что некоторые держатели понесли убытки, акцент проекта на институциональном усыновлении обеспечил основу для устойчивости. Аналитики отмечают, что рыночная позиция Wormhole укрепилась по мере выхода в онлайн все большего количества цепочек и активов, что поставило его в конкурентное положение с такими протоколами, как LayerZero.

2025 год также принес несколько разработок для Wormhole, подчеркивая его роль в соединении традиционных финансов и блокчейна. В апреле проект отпраздновал первую годовщину запуска токена W, активировав застейкать для управления через портал Tally, что позволило держателям голосовать по предложениям и еще больше децентрализовать операции. Этот шаг совпал с расширенной поддержкой нативных токенов W на таких цепочках, как Arbitrum, Optimism и Base.

В течение года Wormhole углубил связи с институциональными игроками. Он обеспечивал мультичейновую токенизацию для миллиардов долларов из фондов BlackRock, Apollo, Hamilton Lane и VanEck через Securitize, укрепляя свой статус как уровня взаимодействия для реальных активов. В июле Wormhole присоединился к Коалиции токенизированных активов вместе с Fidelity и S&P Dow Jones Indices, чтобы продвигать стандарты для токенизированных активов стоимостью более $25 миллиардов долларов. Сентябрь принес сотрудничество, такое как запуск первого в мире лицензированного токенизированного фонда S&P 500 Index Fund (SPXA) от Centrifuge и Janus Henderson, а также расширение Диверсифицированного кредитного фонда Apollo на Sei Network.

Другие ключевые моменты включали запуск Wormhole Settlement в феврале для высокообъемных институциональных переводов на Solana, а также интеграции с развивающимися цепями, такими как EVM Hyperliquid и Unichain. Взглянув вперед, планы на 4 квартал включают MultiGov для кросс-чейн управления DAO, полную активацию управления Wormhole и обновление Portal с функциями монетизации. Эти шаги помогли Wormhole обработать более 1,2 миллиарда долларов объема во время периодов высокой активности, таких как уикенд выборов в США.

Что означает обновление W 2.0 для пользователей

Для обычных пользователей, таких как те, кто переносит активы через Portal, обновление может повысить предсказуемость. Дважды в месяц разблокировка может стабилизировать динамику предложения токенов, потенциально снижая волатильность во время событий выпуска. Застейкеры получают более четкие пути к наградам, при этом базовая доходность в 4% предлагает базовый стимул для участия в управлении — хотя пользователи должны помнить, что награды являются эмиссией, а не процентами, и подлежат изменению.

Разработчики и интеграторы получают выгоду от акцента резерва на рост экосистемы, поскольку накопленная ценность может финансировать такие инструменты, как NTT или Queries. Институциональные пользователи, уже полагающиеся на Wormhole для токенизированных фондов, могут увидеть улучшение согласования, при этом доходы возвращаются в токен. Однако участие требует застейкать, а доходность зависит от уровня активности. Пользователи, заинтересованные в Portal Earn, должны следить за его запуском для получения бонусов на основе баллов, что может сделать рутинные переводы более выгодными.

В целом, изменения позиционируют W как более зрелый актив, подчеркивая его полезность, а не спекуляции. Владельцы или застейкеры W могут участвовать в управлении на tally.xyz, в то время как такие исследователи, как wormholescan.io, обеспечивают прозрачность в вопросах разблокировки и обращения.

Взгляд в Будущее для Wormhole

Когда Wormhole приближается к пятой годовщине в октябре 2025 года, обновление W 2.0 сигнализирует о приверженности к эволюции в многосетевом ландшафте. С учетом того, что правительства, корпорации и учреждения все чаще запускают ончейн-продукты, роль протокола в унификации блокчейнов может расшириться. Будущие приоритеты включают увеличение объемов перевода активов, развитие продуктов, таких как Portal и NTT, а также привлечение более качественных институциональных активов.

По мере дальнейшего соединения интернет-экономики, эти улучшения токеномики могут помочь Wormhole сохранить свои позиции, предлагая пользователям инструменты для участия в этом росте.

Источники:

• Wormhole объявляет об обновлении W Token 2.0:
• Wormhole интегрирует Google Cloud в систему безопасности Guardian:
• Wormhole расширяет экосистему с AMD в качестве поставщика аппаратных ускорителей:
• Отчет Chainalysis: Взлом Wormhole Февраль 2022: