แนวคิดและกลศาสตร์ของ Algorithmic Stablecoins

สกุลเงินดิจิทัลแบบอัลกอริทึมเป็นสกุลเงินดิจิทัลที่ออกแบบมาเพื่อรักษาค่าคงที่ในระยะเวลาอันที่จะมา โดยทั่วไปจะต่ออยู่กับสกุลเงินฟีat หรือตะกร้าของสินทรัพย์ ต่างจากสกุลเงินคงที่แบบดั้งเดิมที่มีการสนับสนุนโดยสำรองเงินสดของสกุลเงินฟีat หรือสินค้า สกุลเงินดิจิทัลแบบอัลกอริทึมใช้ชุดกฎหรืออัลกอริทึมเพื่อปรับการจำหน่ายโดยอัตโนมัติตามการเปลี่ยนแปลงในอุปสงค์ โดยมีเป้าหมายเพื่อรักษาราคาคงที่ วิธีการนี้ช่วยให้มีทางเลือกที่กระจายและมีความสามารถในการขยายขนาดในการแก้ปัญหาความคงที่ของราคาในตลาดสกุลเงินดิจิทัล

กลไกหลักที่อยู่เบื้องหลัง stablecoins แบบอัลกอริทึมเป็นสมาร์ทคอนแทรคที่ควบคุมการจัดหาของ stablecoin เมื่อราคาของ stablecoin ขึ้นเหนือค่าที่ติดตั้ง สมาร์ทคอนแทรคจะเพิ่มการจัดหาเพื่อลดราคากลับสู่ระดับที่ติดตั้ง ในทางกลับกัน เมื่อราคาตกต่ำกว่าค่าที่ติดตั้ง การจัดหาจะลดลง ซึ่งในทฤษฎี น่าจะเพิ่มราคากลับสู่ระดับที่ต้องการ การปรับทางไดนามิกนี้ถูกออกแบบเพื่อจำลองการดำเนินการของธนาคารกลางในการจัดการการจัดหาเงิน แต่ในลักษณะที่ไม่มีการจัดการและอัตโนมัติ

หนึ่งในความท้าทายของ stablecoins อัลกอริทึมคือการรักษาเสถียรภาพในช่วงที่มีความผันผวนสูงหรือเมื่อต้องเผชิญกับการเปลี่ยนแปลงอย่างฉับพลันในความเชื่อมั่นของตลาด เพื่อแก้ไขปัญหานี้ระบบ stablecoin อัลกอริทึมส่วนใหญ่รวมกลไกเพิ่มเติมเช่นการค้ําประกันกับ cryptocurrencies อื่น ๆ หรือการใช้โทเค็นรองเพื่อดูดซับความผันผวนของราคาและให้เสถียรภาพเพิ่มเติม

ความน่าสนใจของอัลกอริธึม stablecoins อยู่ที่ศักยภาพในการนําเสนอสกุลเงินที่มีเสถียรภาพแบบกระจายอํานาจอย่างแท้จริงซึ่งสามารถปรับขนาดได้ตามความต้องการของเศรษฐกิจดิจิทัล ด้วยการขจัดความจําเป็นในการสํารองส่วนกลางและความเสี่ยงที่เกี่ยวข้อง stablecoins อัลกอริทึมแสดงถึงแนวทางที่เป็นนวัตกรรมใหม่ในการบรรลุเสถียรภาพของราคาในพื้นที่สกุลเงินดิจิทัล

คำอธิบายเกี่ยวกับ TerraUSD (UST) และกลไกการติดตามราคา

TerraUSD (UST) เป็นสกุลเงินเสถียรในระบบ Terra ที่ออกแบบมาเพื่อรักษาค่าคงที่ที่เท่าเทียมกับหนึ่งดอลลาร์สหรัฐ UST เป็นตัวอย่างของสกุลเงินเสถียรแบบอัลกอริทึม โดยใช้กลไกของบล็อกเชน Terra เพื่อปรับการจัดหาและรักษาการต่อเชื่อมกับ USD ไม่เหมือนกับสกุลเงินเสถียรที่มีการสนับสนุนโดยสำรองเงินสด UST พึ่งอยู่กับอัลกอริทึมของโปรโตคอล Terra และการโต้ตอบกับโทเคนน้อง ๆ ของมัน คือ Luna เพื่อทำให้มูลค่าของมันเสถียร

กลไกการผูก UST เกี่ยวข้องกับระบบการสร้างและการเผาทำลายด้วย Luna เหรียญต้นของนิเวศ Terra เมื่อมูลค่าของ UST ต่างจาก USD ผู้ใช้สามารถสร้าง UST ใหม่โดยการเผาทำลาย Luna เมื่อราคาของ UST เกิน $1 หรือเผา UST เพื่อสร้าง Luna เมื่อราคาของ UST ต่ำกว่า $1 กระบวนการนี้ได้รับสิทธิ์ในการทำกำไรจากโอกาสทางการตลาดสองชั้น ทำให้นักเทรดสามารถได้รับกำไรจากความแตกต่างของราคา ซึ่งมีส่วนสำคัญในการเรียกคืนการผูก

กลไกการเหรียญและเผานี้เป็นส่วนสำคัญของความเสถียรภาพของ UST มันขึ้นอยู่กับการกระทำของผู้เข้าร่วมตลาดในการแก้ไขความต่างจากเข็มของเหรียญ ซึ่งทำให้มันเป็นวิธีการที่เคลื่อนไหวและทำให้ราคาคงที่ ระบบถูกออกแบบให้เป็นการแก้ไขตนเอง ด้วยปฏิสัมพันธ์ระหว่าง UST และ Luna ให้การปรับปรุงที่จำเป็นเกี่ยวกับการจัดหา UST

ความมั่นคงของ UST, อย่างไรก็ตาม, เชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับค่าและมุมมองของตลาดของ Luna การผันผวนที่สำคัญในค่าของ Luna สามารถมีผลต่อประสิทธิภาพของกลไกการเหรียญและเผา, ซึ่งเป็นอุปสรรคที่สำคัญต่อความมั่นคงของ UST การออกแบบของระบบนี้มุ่งเน้นที่จะสมดุลปัจจัยเหล่านี้โดยใช้สิ่งส่งเสริมทางเศรษฐศาสตร์เพื่อรักษาการผูกมัดแม้ในเงื่อนไขตลาดที่ทรุดตลาด

บทบาทและฟังก์ชันของ Luna ภายในระบบ Terra

Luna เป็นเหรียญต้นทางของระบบนิเวศ Terra และมีบทบาทสำคัญในการรักษาความมั่นคงของ stablecoins ของ Terra รวมถึง UST Luna ทำหน้าที่เป็นตัวปรับสมดุลกับ stablecoins โดยดูดความผันผวนของราคาผ่านกลไก mint-and-burn ความสัมพันธ์ระหว่าง Luna และ stablecoins ของ Terra เป็นสิ่งพื้นฐานสำคัญในความมั่นคงและฟังก์ชันลักษณะของระบบ

เจ้าของเหรียญ Luna มีสิทธิในการปกครองในระบบ Terra ซึ่งทำให้พวกเขาสามารถลงคะแนนเสียงในข้อเสนอที่มีผลต่อเครือข่าย เช่น การเปลี่ยนแปลงโปรโตคอล ปรับเปลี่ยนค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม และการเปิดตัวสกุลเงินคงที่ใหม่ โดยโมเดลการปกครองนี้ทำให้เจ้าของเหรียญ Luna เข้าไปอยู่ในกระบวนการตัดสินใจโดยตรง ซึ่งทำให้งานของเครือข่ายสอดคล้องกับผู้ที่มีส่วนได้เสียในความสำเร็จของมัน

Luna ใช้ในการชำระค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมบนเครือข่าย Terra โดยการใช้งานนี้สร้างความต้องการให้กับ Luna เนื่องจากผู้ใช้จำเป็นต้องถือและใช้ในการโต้ตอบกับบล็อกเชน Terra และแอปพลิเคชันของมัน ค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมที่เก็บไว้ใน Luna จากนั้นจะถูกให้กับผู้ถือ Luna เพื่อให้ได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนของพวกเขาและสร้างสิ่งสนับสนุนให้มีความปลอดภัยและมั่นคงของเครือข่าย

มูลค่าของ Luna เชื่อมโยงกับการนำมาใช้และความสำเร็จของระบบ Terra อย่างมีความสำคัญ โดยที่ความต้องการสำหรับ stablecoin ของ Terra เพิ่มขึ้น ความต้องการสำหรับ Luna ก็เพิ่มขึ้นเนื่องจากบทบาทของมันในกลไก mint-and-burn และการใช้งานในการชำระค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรม สร้างความสัมพันธ์แบบ symbiotic ระหว่าง Luna และ stablecoin ของ Terra โดยความสำเร็จของที่หนึ่งมีส่วนร่วมในความสำเร็จของอีกอย่าง

ไฮไลท์

• สกุลเงินเสถียรภาพแบบอัลกอริทึม เช่น TerraUSD (UST) รักษามูลค่าของพวกเขาผ่านการปรับการจัดหาโดยอัตโนมัติ เพื่อเน้นความเสถียรโดยไม่ต้องใช้ทรัพย์สินทางกาย
• UST ใช้กลไกการเจาะและเผาด้วย Luna เพื่อเสถียรค่ามูลค่า ทำให้ผู้ใช้สามารถเจาะ UST โดยการเผา Luna และกลับกันเพื่อรักษาการผูกพันกับ USD
• Luna, เหรียญที่เกิดจาก Terra, ดูดซับความผันผวนของ UST และให้สิทธิ์ในการปกครองแก่ผู้ถือเหรียญ ทำให้พวกเขาสามารถมีส่วนร่วมในการตัดสินใจภายในระบบ Terra
• ประโยชน์ของ Luna รวมถึงการชำระค่าธรรมเนียมการทำธุรกรรมในเครือข่าย Terra โดยมีการจัดสรรค่าธรรมเนียมให้แก่ผู้ถือกรรมสิทธิ์ของ Luna เพื่อสร้างสรรค์ความปลอดภัยและความมั่นคงของเครือข่าย
• คุณค่าของ Luna เชื่อมโยงอย่างใกล้ชิดกับการยอมรับและความสําเร็จของ Stablecoins ของ Terra สร้างความสัมพันธ์ทางชีวภาพที่สนับสนุนการทํางานของระบบนิเวศ Terra