Основні висновки

• Visa та Mastercard є глобальними операторами платіжних мереж, і не перебільшуючи, можна сказати, що вони практично домінують на світовому ринку платежів. Загальний глобальний обсяг транзакцій оцінюється на рівні 20 трлн доларів у 2024 році. Якщо у майбутньому платежі картками будуть оброблятися через мережі блокчейн, це відкриє величезні можливості для галузей блокчейну та стейблкоїнів.
• Хоча фронтенд сучасних платіжних систем значно поліпшився завдяки різним фінтеч-компаніям, бекенд, який фактично обробляє транзакції, все ще покладається на застарілі системи. Проблеми існують з розрахунками та міжнародними платежами, а блокчейн пропонує перспективне рішення для цих питань.
• Як Visa, так і Mastercard представили свої дорожні карти щодо впровадження блокчейну та стейблкоїнів у квітні цього року. Обидва компанії запускають ініціативи в таких областях: 1) послуги карток, пов'язані зі стейблкоїнами, 2) системи розрахунків на основі стейблкоїнів, 3) міжнародні P2P-перекази та 4) платформи інституційної токенізації. Залишається побачити, хто візьме лідерство на ринку платежів Web3.

Visardilo Crocodilo та Tralalero Mastercara, які символізують платіжний брейнрот, збираються розпочати війну за платіжну систему наступного покоління. Так, саме так. На цей момент для фінансових компаній прийняття технологій, пов'язаних з блокчейном та стейблкоїном, є очевидним вибором.

1. Фон - Чи може блокчейн використовуватися для платежів?

1.1 Два гіганти традиційних платежів

Джерело: Statista та Nilson

Visa та Mastercard є провідними глобальними компаніями платіжних мереж. На 2024 рік Visa утримує 39 відсотків, а Mastercard - 24 відсотки глобального ринку платежів. Беручи до уваги, що UnionPay в основному займається внутрішніми транзакціями на основі внутрішнього ринку Китаю, можна сміливо сказати, що Visa та Mastercard фактично домінують глобальну платіжну сферу.

Вони генерують величезні прибутки, надаючи мережі карткових платежів, які обробляють транзакції між споживачами та торговцями, та посереднічають в розрахунках між емітентами та аквайерами, збираючи при цьому невеликі комісійні. (Ми розглянемо процес оплати докладніше нижче.) Насправді, у 2023 році Visa та Mastercard повідомили про операційні маржі відповідно 67 відсотків та 57 відсотків. Це відображає характеристики бізнесу мережі з низькими фіксованими витратами, побудованого на великому обсязі транзакцій.

Згідно з даними зОновлені бали, обсяг платежів через мережу кард в Сполучених Штатах оцінюється приблизно в 10,5 трильйона доларів у 2024 році. При об'єднанні з внутрішнім обсягом UnionPay в Китаї, глобальний обсяг транзакцій прогнозується на рівні приблизно 20 трильйонів доларів. Якщо у майбутньому обробка платежів картками буде здійснюватися через мережі блокчейн, це відкриє величезні можливості для галузей блокчейну та стейблкоїнів.

1.2 Процес оплати карткою

Visa та Mastercard обидва працюють на відкритих платіжних мережах. Це включає чотирьохсторонню модель, до якої входять емітенти, приймачі, торговці та власники карток. Visa і Mastercard не видають картки або надають кредити безпосередньо. Замість цього вони лише пропонують платіжну мережу. Основний процес чотирьохсторонньої моделі, широко використовуваний у Сполучених Штатах, виглядає наступним чином:

1. Запит на оплату (D+0): Коли власник карти здійснює покупку у торговця, вони ініціюють оплату за допомогою карти. Інформація про оплату передається від торговця до приймача, потім до мережі карт і, нарешті, до емітента.
2. Авторизація платежу (D+0): Видавець перевіряє кредитний ліміт власника картки, її дійсність та будь-які ознаки шахрайської діяльності, після чого вирішується, чи схвалити платіж. Схвалення повертається торговцю у зворотному порядку, завершуючи транзакцію.
3. Розрахунок (D+3): Емітент сплачує придбавачу після утримання розрахункової комісії. Після цього придбавач сплачує торговцю після утримання торговельної комісії. Кард-мережа збирає мережеві комісії з як емітента, так і придбавача за кожну операцію.
4. Розрахунки та погашення (D+30): Власник картки отримує рахунок від емітента наступного місяця та погашає суму, яка підлягає сплаті.

Чи можна використовувати блокчейн для платежів?

Протягом останніх декількох десятиліть з'явилася велика різноманітність фінтех-послуг, пов'язаних з платежами, починаючи з PayPal, а потім Stripe, Square, Apple Pay та Google Pay. Ці послуги принесли інновації на фронтенді, дозволяючи користувачам здійснювати платежі набагато простіше та швидше, ніж у минулому. Однак цікаво, що процеси бекенду, які фактично виконують платежі, в основному залишалися без змін. В результаті існують деякі проблеми з існуючими платіжними системами.

Перше - це час розрахунків. У традиційних процесах оплати більшість торговців та приймачів обробляють транзакції щоденними партіями. Ця партійна обробка зазвичай відбувається один раз на день. Крім того, розрахунки зазвичай обробляються лише в робочі дні, тому якщо вони включають свята або вихідні, загальний час розрахунків може бути продовжений.

Друга проблема - високі витрати, пов'язані з міжнародними транзакціями. Коли країна випуску картки відрізняється від країни торговця, під час авторизації та здійснення розрахунків потрібні міжнародні перекази коштів. Це додає витрати, такі як комісія за міжнародні транзакції близько 1 відсотка та комісія за конвертацію валюти ще 1 відсотка, що робить міжнародні платежі дорожчими, ніж внутрішні.

Є система, яка може вирішити обидві ці проблеми, і це блокчейн. Оскільки блокчейн - це децентралізована мережа, яка працює 24 години на добу, сім днів на тиждень і не обмежується національними кордонами, він дозволяє швидкі розрахунки та низькі комісії навіть для міжнародних транзакцій. Завдяки цим перевагам, Visa та Mastercard нещодавно стали дуже активними у використанні стейблкоїнів та блокчейну в своїх платіжних мережах. Як саме вони використовують блокчейн?

2. Висновки - Війна розпочалася

2.1 Чотири стратегії Visa

Джерело: Visa

Visa управляє однією з найбільших глобальних платіжних мереж у світі, VisaNet, яка може обробляти до 65 000 транзакцій на секунду та підтримує платежі у понад 150 мільйонів торговців у понад 200 країнах. Visa вважає стейблкоїни основною складовою майбутніх цифрових платіжних систем та в квітні цього року оголосилачотири конкретні стратегічні ініціативищоб інтегрувати їх в існуючі платіжні мережі.

Перше - це модернізація інфраструктури розрахунків. З 2021 року Visa проводить пілотний проект з розрахунків у USDC через існуючу VisaNet. На сьогодні було розраховано понад 225 мільйонів доларів. Традиційно емітенти повинні були перераховувати кошти для розрахунків у Visa в доларах США. Тепер,вони можуть розрахуватися безпосередньо в USDCТакож це призводить до покращення ефективності розрахунків та зменшення міжнародних транзакційних комісій.

Крипто.com, наприклад, пропонує Крипто.comКарти Visa, які дозволяють користувачам платити за допомогою своїх криптовалютних облікових записів. У минулому такі компанії-криптопользователи повинні були конвертувати свої цифрові активи в фіатні валюти, такі як долар, щоб обробити платежі, що було часомі та коштовним. Тепер вони можуть використовувати USDC безпосередньо для вирішення питань. Спільно з Anchorage Visa створила казначейські рахунки для безпечного зберігання стейблкоїнів. Видавці карт, якКрипто.comможна переказувати стабільні монети на ці рахунки в мережі Ethereum для завершення розрахунків.

Позбавивши потреби у конвертації криптовалюти в фіат та відсилання міжнародних переказів,Крипто.com змогла скоротити середній час попередньої фінансування з 8 днів до 4 днів і зменшити комісію за обмін валют на 20-30 базисних пунктів.

Visa не тільки дозволила емітентам розраховуватися в USDC, але й ввела функція, яка дозволяє придбувачам проводити розрахунки безпосередньо в USDCУ вересні 2023 року Visa побудувала інфраструктуру розрахунків для приймальників, таких як Worldpay та Nuvei, що дозволяє їм отримувати USDC через мережі Ethereum та Solana. Приймальники можуть передавати USDC торговцям або конвертувати його в фіат за потреби.

У підсумку Visa успішно побудувала конвеєр, що дозволяє випускникам проводити розрахунки з приймальниками в USDC, а не в доларах через мережу Visa. Надалі Visa планує розширити цю систему розрахунків стейблкоїнов на більше партнерів і регіони, впровадити цілодобові реальні розрахунки та підтримувати різні блокчейни та стейблкоїни.

Друге - це зміцнення глобальної інфраструктури переказів. Visa вже підтримує крос-бордерні трансакції великого масштабу, використовуючи інфраструктуру VisaNet. Однією з її послуг є Visa Direct, яка дозволяє передавати гроші між друзями, бізнесом та клієнтами за допомогою карток, гаманців та номерів рахунків через VisaNet. Visa планує підвищити ефективність глобальних переказів, інтегруючи стейблкоїни в Visa Direct. Крім того, Visa недавно інвестував у BVNK, стартап, що розробляє інфраструктуру стабільних монет для підприємств, щоб розширити свої можливості стабільних монет не лише в роздрібній торгівлі, але й в усьому екосистемі підприємства.

Третє – впровадження програмованих цифрових грошей. Однією з головних переваг стейблкоїнів порівняно з традиційною готівкою є їхня здатність використовувати смарт-контракти на блокчейні. Visa приділяє пильну увагу потенціалу автоматизованих фінансових послуг на основі смарт-контрактів і лідирує в цьому, оголосивши про «Платформу токенізованих активів Visa (VTAP)» у жовтні 2024 року.

VTAP - це блокчейн-базова фінансова інфраструктура, яка дозволяє банкам та фінансовим установам випускати та управляти цифровими токенами, підтримуваними фіатними коштами (такими як стейблкоїни та токенізовані депозити). Оскільки ці функції надаються через API Visa, інтеграція з існуючими фінансовими системами є легкою. Токени, випущені через VTAP, можуть бути використані зі смарт-контрактами, що дозволяє автоматизувати складні процеси, такі як умовні платежі або надання позик клієнтам.

VTAP ще не був публічно запущений і зараз працює у середовищі пісочниці. Спочатку він був протестований з іспанським банком BBVA для емісії токенів, переказів та функцій погашення. Згідно з дорожньою картою, Visa планує запустити пілотну програму за допомогою громадського блокчейну Ethereum для реальних клієнтів починаючи з 2025 року.

Четвертий пункт - розвиток стейблкоїнів на картках для виходу та входу. Visa дозволяє випускникам карток надавати послуги входу та виходу за допомогою карток, пов'язаних зі стейблкоїнами. До цього часу Visa обробила понад 100 мільярдів доларів у криптозакупівлях та 25 мільярдів доларів у криптовитратах через свої картки. Для розширення цієї екосистеми Visa співпрацює з компаніями інфраструктури картки стейблкоїна, такими як Bridge, Baanx та Rain.

Міст є платформою інфраструктури стейблкоїна, яку придбала компанія Stripe. Недавно Bridge співпрацював з Visa, щоб оголосити рішення з випуску картки, яке дозволяє здійснювати платежі в реальному світі за допомогою стейблкоїновКомпанії з сфери фінтех можуть використовувати просте API-рішення Bridge, щоб надавати клієнтам послуги карток, пов'язаних з стейблкоінами. Власники карток можуть платити зі своїми балансами стейблкоінів, і Bridge конвертує стейблкоїни в готівку та оплачує торговців. Початково ця послуга підтримується в Аргентині, Колумбії, Еквадорі, Мексиці, Перу та Чилі, з планами поступового розширення в Європі, Африці та Азії.

Baanx - це фінтех-компанія зі штаб-квартирою в Лондоні, заснована в 2018 році, яка пропонує різноманітні криптовалютні послуги, що з'єднують традиційні фінанси з цифровими активами. У квітні 2025 року Baanx оголосив про партнерство з Visa для запуску платіжної картки стейблкоїна, яка дозволяє користувачам оплачувати безпосередньо з USDC з їхніх криптокошельків, які належать їм. Під час процесу оплати USDC надсилається в реальному часі до Baanx через смарт-контракти, і Baanx конвертує його в валюту для розрахунку з торговцем.

ДощRain - це фінтех-компанія з Нью-Йорка, заснована в 2021 році, яка працює на глобальній платформі випуску карток з використанням стейблкоїнів. Крім того, Rain надає API для легкого випуску візових карток, пов'язаних зі стейблкоїнами, а також пропонує різноманітні фінансові послуги, такі як цілодобовий розрахунок платежів з використанням USDC, токенізація кредитних карткових платежів та автоматизація процесів розрахунків за допомогою розумних контрактів.

2.2 Кінцеве рішення Mastercard з кінця в кінець

Джерело: Mastercard

Mastercard, як і Visa, є однією з провідних компаній у глобальному просторі платіжних мереж. На відміну від VisaNet від Visa, яка має велику потужність обробки через централізовану мережу, Mastercard обробляє платежі через Banknet, міцну структуру, підтриману понад 1 000 розподіленими по всьому світу дата-центрами. 28 квітня 2025 року Mastercard оголосив, що побудувавінфраструктура з кінця в кінецьохоплення всієї екосистеми платежів на основі стейблкоїнів, від гаманців до кас.

Перша - це випуск картки та підтримка оплати, пов'язана з криптовалютними гаманцями. Mastercard співпрацює з криптовалютними гаманцями, такими як MetaMask, криптовалютними біржами, наприклад Kraken, Gemini, Bybit,Крипто.com, Binance, і OKX, а також стартапи в галузі фінтеху, такі як Monavate та Bleap, надають ці послуги.

• MetaMask у партнерстві з Mastercard та Baanx запустивКартка MetaMask, що дозволяє користувачам здійснювати платежі карткою за допомогою криптовалютних активів, збережених у MetaMask. Розрахунок на бекенді використовує рішення Monavate, яке з'єднує мережу Ethereum з Banknet Mastercard шляхом конвертації криптовалюти в фіатну валюту. Карта MetaMask спочатку підтримуватиметься в Аргентині, Бразилії, Колумбії, Мексиці, Швейцарії, Великобританії та Сполучених Штатах.
• Mastercard також співпрацює з вищезазначеними криптовалютними біржами, щоб підтримувати картки, які дозволяють користувачам здійснювати платежі за допомогою стейблкоїнів, збережених на їх рахунках.

Друге - це підтримка розрахунків у валюті USDC для купців. Навіть у платежах на основі стейблкоїна, купці зазвичай віддають перевагу розрахункам у фіатній валюті. Однак, якщо купець бажає, Mastercard дозволяє розрахунок у USDC через партнерство з Nuvei і Circle. Крім USDC, Mastercard також підтримує розрахунок стейблкоїнів, що випущені Paxos, завдяки співпраці з Paxos.

Третій - це підтримка відправки грошей через ланцюжок. Відправлення стабільних монет через блокчейн є простим, швидким і недорогим. Однак застосування його в реальному житті викликає проблеми, пов'язані з користувацьким досвідом, безпекою та відповідністю регулятивним вимогам. Для вирішення цього питання Mastercard підтримує Mastercard Криптові Посвідченнясервіс, який дозволяє користувачам криптобіржі створювати псевдоніми через процес верифікації та зручно використовувати ці псевдоніми для відправки стейблкоїнів.

Це усуває необхідність для користувачів вводити складні адреси криптовалютного гаманця, покращуючи загальний досвід користувача. Крім того, якщо гаманець одержувача не підтримує конкретну криптовалюту або блокчейн перед переказом, операція блокується наперед, щоб запобігти втраті активів. З регуляторного боку Mastercard автоматично обмінює дані Правила подорожу вимагається для міжнародних грошових переказів, відповідаючи вимогам відповідності та забезпечуючи прозорість. Біржі, які наразі підтримують Mastercard Crypto Credential, включають Wirex, Bit2Me та Mercado Bitcoin. Послуга доступна в країнах Латинської Америки, таких як Аргентина, Бразилія, Чілі, Мексика та Перу, а також у європейських країнах, таких як Іспанія, Швейцарія та Франція.

Четверте - це надання платформи токенізації для підприємств. Мережа Multi-Token (MTN) Mastercard - це приватний сервіс на основі блокчейну, який дозволяє фінансовим установам та підприємствам випускати, знищувати та управляти токенами, полегшуючи безкордонні транзакції в реальному часі. Нижче наведено приклади того, як MTN інтегрується.

• Ondo Finance токенізував свій короткостроковий облігаційний фонд (OUSG), який базується на казначейських зобов'язаннях США, та інтегрував його в MTN. Це дозволяє підприємствам придбавати та викупати OUSG в реальному часі 24 години на добу без покладання на традиційну фінансову інфраструктуру, одночасно отримуючи стабільний дохід.
• JP Morgan інтегрувала Kinexys, свою власну блокчейн-систему платежів, з MTN, щоб підтримувати корпоративні платежі в реальному часі.
• У травні 2024 року Standard Chartered провівпілотний проект з використанням MTN для токенізації та торгівлі вуглецевими кредитамияк доказ концепції.

2.3 Час захопити домінування у сфері платежів у мережі Web3

Останнім часом через прокриптову позицію адміністрації США відбулося зростання імпульсу в різних галузях для впровадження блокчейну та стейблкоїнів. Оскільки одна з основних функцій мереж блокчейну - фінансова інфраструктура, технологія блокчейну природно приваблює платіжні компанії, такі як Visa та Mastercard. Ці компанії активно розробляють ініціативи для створення платіжної інфраструктури наступного покоління.

Цікаво, що як Visa, так і Mastercard опублікували ініціативні статті щодо блокчейну та платіжних систем на основі стейблкоїнів близько квітня 2025 рокуРоль Visa в стейблкоїнах - 30 квітня 2025 р. / Mastercard розкриває можливості здійснення стабільних транзакцій з кінця в кінець - 28 квітня 2025 р.). Обидві компанії підкреслили однакові чотири напрямки 1) послуги карток, пов'язані зі стабільною валютою, 2) інституційні платформи токенізації, 3) системи розрахунків зі стабільною валютою та 4) P2P перекази. Це свідчить про те, що обидві компанії конкурують за перевагу на ринку платежів Web3.

Так чи може прийняття платіжних систем на основі блокчейну суттєво змінити частку ринку та динаміку конкуренції? Я вважаю, що система наступного покоління принесе значні зміни саме у інфраструктурі платежів, але не суттєво змінить частку ринку чи конкурентну структуру. Системи платежів на основі блокчейну покращать ефективність в розрахунках та міжнародних транзакціях, що допоможе компаніям зі структурою доходів та конкурентоспроможністю. Однак те, що в кінцевому підсумку визначає частку ринку у платіжній галузі, це бізнес та маркетингові відносини з торговцями, приймачами та емітентами. Ці відносини закорінені протягом десятиліть, тому я не вважаю, що прийняття блокчейну суттєво зсуне конкурентний ландшафт.

Disclaimer：

1. Ця стаття була перепечатана з [ 4стовпи]. Усі авторські права належать оригінальному автору [100y]. Якщо є зауваження до цього перевидання, будь ласка, зв'яжіться з Ворота Вивчітькоманда, і вони оперативно займуться цим.
2. Відповідальність за відмову: Погляди та думки, висловлені в цій статті, є виключно власністю автора і не становлять жодної інвестиційної поради.
3. Переклади статті на інші мови виконуються командою Gate Learn. Якщо не зазначено інше, копіювання, поширення або плагіат перекладених статей заборонені.