Polymarket Big Data Revela: 6 Verdades de Mercado Sobre Liquidez Maior e Menor Profundidade

De acordo com uma análise aprofundada da PANews sobre os 295.000 mercados históricos na plataforma Polymarket, surgiu um fenômeno surpreendente — mercados que parecem “prever tudo” na realidade já se dividiram em dois mundos completamente diferentes. Entre eles, o fluxo de capital e a atividade de negociação não são simplesmente determinados pelo número de mercados, mas apresentam uma diferença abissal de “maior do que” e “menor do que”. Compreender a verdade por trás dessa liquidez é fundamental para qualquer participante que queira encontrar valor nos mercados de previsão.

Mercados com ciclo inferior a 1 dia: o “Campo de Batalha Meme” dos traders

Na Polymarket, os mercados de curto prazo estão crescendo de forma explosiva. Existem 67.700 mercados com ciclo inferior a 1 dia, representando 22,9%; enquanto os mercados com ciclo inferior a 7 dias chegam a 198.000, ou seja, 67,7%. No entanto, a liquidez desses mercados de curto prazo é preocupante.

Entre os 21.848 mercados de curto prazo em andamento, 13.800 têm volume de negociação de 24 horas igual a zero, com uma proporção de participantes sem liquidez de até 63,16%. Essa cena é familiar? Na era de frenesi de Meme Coins na cadeia Solana, a maioria dos milhares de tokens também não recebe atenção. A diferença é que o ciclo de vida dos eventos nos mercados de previsão é definido, enquanto o das Meme Coins é desconhecido.

Nesses mercados de curto prazo, mais da metade tem liquidez inferior a 100 dólares. Observando a classificação de mercados, eventos esportivos e previsões de criptomoedas dominam, pois esses tipos de eventos têm mecanismos de julgamento simples e maduros (como variações de preço de um token em 15 minutos, vitória de uma equipe, etc.). Dados estatísticos mostram que, para eventos esportivos com ciclo inferior a 1 dia, o volume médio de negociação atinge 1,32 milhão de dólares, enquanto previsões de criptomoedas chegam a apenas 44 mil dólares. Isso significa que, se você deseja lucrar com previsões de curto prazo de criptomoedas, a liquidez existente simplesmente não oferece suporte suficiente.

Mercados com ciclo superior a 30 dias: o verdadeiro poço de capital

Em contraste com a grande quantidade de eventos de curto prazo, o número de mercados de longo prazo é relativamente pequeno. Existem 141.000 mercados com ciclo de 1 a 7 dias, mas apenas 28.700 com ciclo superior a 30 dias. No entanto, esses mercados “escassos” de longo prazo absorveram a maior parte do capital.

A liquidez média dos mercados com ciclo superior a 30 dias chega a 450 mil dólares, 45 vezes maior do que os mercados com ciclo inferior a 1 dia (cerca de 10 mil dólares). Isso indica que investidores institucionais e grandes fundos preferem claramente estratégias de previsão de longo prazo, ao invés de participar de apostas de curto prazo.

Nos mercados de longo prazo (superiores a 30 dias), além de eventos esportivos, todas as outras categorias exibem volumes médios de negociação e liquidez relativamente altos. A categoria de política dos EUA é a mais popular, com volume médio de 28,17 milhões de dólares e liquidez média de 811 mil dólares. A categoria “Outros” (que cobre cultura pop, tópicos sociais, etc.) também apresenta bom desempenho, com liquidez média de 420 mil dólares.

No campo das previsões de criptomoedas, o capital também tende a estratégias de longo prazo. Investidores preferem prever, por exemplo, “se o BTC ultrapassará 150 mil dólares até o final do ano” ou “se o preço de uma determinada moeda cairá abaixo de um ponto específico em alguns meses”, o que faz das previsões de criptomoedas uma ferramenta mais parecida com opções de hedge do que com especulação de curto prazo.

O “Grande Contraste” na liquidez dos mercados esportivos

Previsões esportivas são a principal fonte de atividade diária na Polymarket, com 8.698 mercados ativos, representando cerca de 40%. Mas dentro da mesma categoria de mercado, a distribuição de liquidez entre diferentes ciclos apresenta uma lacuna enorme.

Para eventos esportivos com ciclo inferior a 1 dia, o volume médio de negociação atinge 1,32 milhão de dólares; para mercados de médio prazo de 7 a 30 dias, o volume médio cai para apenas 400 mil dólares; enquanto os mercados de longo prazo com ciclo superior a 30 dias sobem abruptamente para 16,59 milhões de dólares. Essa distribuição em forma de “V” reflete uma realidade: os participantes de previsões esportivas na Polymarket querem ou uma “reação instantânea” ou fazer uma “aposta de temporada”, enquanto contratos de eventos de médio prazo tendem a ser marginalizados.

O “Dilema do Lançamento Frio” nas previsões imobiliárias

Quanto maior o ciclo de tempo, maior a liquidez — essa regra se aplica à maioria das categorias de mercado. Mas o mercado de previsões imobiliárias recentemente lançado na Polymarket quebra essa lógica.

As previsões imobiliárias deveriam ter uma alta probabilidade de certeza, com ciclos superiores a 30 dias, mas enfrentam uma situação constrangedora de volume de negociação diário de apenas algumas centenas de dólares. Em contraste, a previsão da eleição presidencial dos EUA de 2028, tanto em liquidez quanto em volume de negociação, supera amplamente outros mercados.

Isso reflete a “armadilha de frio de novos ativos” enfrentada por categorias menos populares (especialmente aquelas com forte especialização). Previsões imobiliárias exigem maior conhecimento e expertise dos participantes, e o entusiasmo de investidores de varejo fica restrito à fase de “observar”. Além disso, o mercado imobiliário tem uma volatilidade naturalmente baixa, com poucos eventos frequentes que possam impulsionar a especulação, o que reduz ainda mais o interesse de investidores de curto prazo. Como resultado, os jogadores profissionais ficam sem contrapartes, enquanto os amadores hesitam em entrar, formando um impasse.

Concentração de capital: uma minoria de mercados de ponta responde por mais da metade do volume de negociação

Ao analisar os mercados por faixa de volume de negociação, a verdade fica ainda mais evidente. Os mercados com capacidade de acumular capital (com volume superior a 10 milhões de dólares) são poucos — apenas 505 — mas representam 47% do volume total de negociação.

Por outro lado, os mercados mais numerosos — com volume entre 1 mil e 100 mil dólares — totalizam 156.000 contratos, mas contribuem com apenas 7,54% do volume de negociação. Para a maioria dos contratos de previsão que não possuem narrativas de alto nível, “entrar e sair” rapidamente é a norma. A liquidez não é distribuída de forma uniforme, mas concentrada na luz de eventos extremamente relevantes.

Segmento de política internacional: uma força emergente com mais de 29,7% de atividade

Com base no indicador de eficiência “número de eventos ativos atuais / número total de eventos históricos”, o segmento de “geopolítica” está crescendo rapidamente. Apesar de ter apenas 2.873 contratos históricos, atualmente possui 854 ativos, com uma taxa de atividade de 29,7%, a mais alta entre todos os segmentos.

Esses dados indicam que o número de novos contratos de geopolítica está acelerando, tornando-se uma das questões mais observadas pelos usuários de previsão. Recentemente, vários contratos relacionados a eventos geopolíticos têm apresentado frequentes transações de endereços de baleias, confirmando essa tendência.

Conclusão: a liquidez é a verdadeira essência do mercado de previsão

Os mercados de previsão estão se transformando de uma utopia de “prever tudo” para um ecossistema de ferramentas financeiras altamente especializadas. Seja como um “cassino de alta frequência” de esportes ou como uma “cobertura macro” de política, a capacidade de capturar liquidez depende de — ou oferecer uma resposta instantânea de dopamina, ou proporcionar um espaço de jogo macro profundo.

Aqueles mercados “sem narrativa densa, com ciclos de feedback longos e baixa volatilidade” estão fadados a não sobreviver na ordem descentralizada de livros de ordens.

Para os participantes, entender que “apenas mercados com maior profundidade de liquidez têm valor real, enquanto mercados menores contêm armadilhas” é mais importante do que perseguir cegamente uma “previsão de 100x”. No ecossistema de previsão, onde há liquidez abundante, há valor; onde a liquidez seca, há apenas armadilhas.

Talvez essa seja a maior verdade que os 29,5万 mercados de dados devem gravar na memória como a última e mais profunda percepção.