Bitcoin "68 000 dólares avaliação baixa": JPMorgan afirma ser mais atraente em relação ao ouro

O mercado global de criptomoedas voltou a agitar-se: o preço do Bitcoin (BTC) caiu, e o mercado de ações tradicional também se enfraqueceu. Ao mesmo tempo, o banco de investimento JPMorgan divulgou um relatório de pesquisa mais recente que aponta: a avaliação atual do Bitcoin é cerca de 68 000 dólares inferior à do ouro, mesmo que a longo prazo possa ter mais valor. Este artigo irá analisar profundamente a lógica por trás disso, os sinais do mercado e os impactos potenciais.

Um, da ouro para Bitcoin? O novo julgamento do JPMorgan

A mais recente análise do JPMorgan foi liderada pelo estrategista de mercado global Nikolaos Panigirtzoglou. O relatório aponta que, no final do ano passado, o Bitcoin foi superavaliado em cerca de 36 000 dólares em comparação com o ouro; enquanto atualmente, devido à correção, a avaliação do Bitcoin está abaixo do ouro em cerca de 68 000 dólares.

O relatório menciona que, apesar de o Bitcoin ter enfrentado vários desafios recentemente - incluindo a queda das ações nos EUA, a saída de fundos de ETFs e a incerteza macroeconômica - os sinais de que o Bitcoin está subvalorizado são significativos quando visto a partir da perspectiva de “substituto ao ouro ajustado pela volatilidade”.

2. Ambiente de Mercado: Bitcoin e ações, ouro em oscilação sincronizada

Dados recentes mostram que o preço do Bitcoin ultrapassou os 12 6000 dólares, mas começou a recuar mais de 20% no final de outubro; este mês, caiu uma vez abaixo da marca de 10 mil dólares. Ao mesmo tempo, as ações americanas, como o S&P 500 e o Nasdaq 100, também apresentaram quedas, refletindo a pressão geral sobre ativos de risco.

Fatores de influência incluem:

• Os dados de demissões nas empresas dos EUA em outubro ultrapassaram 153 mil, atingindo o nível mais alto desde 2003, levantando preocupações sobre as perspectivas econômicas.
• A expectativa de redução das taxas de juro pelo Fed aumentou, mas a confiança do mercado em ações reais não é forte.
• O ETF relacionado ao Bitcoin teve uma saída de cerca de 900 milhões de dólares, refletindo a fraqueza da compra institucional.

Neste contexto macroeconômico, o reposicionamento da avaliação do Bitcoin por parte do JPMorgan é particularmente notável.

Três, por que se diz que o Bitcoin é “subestimado em relação ao ouro”?

1. Comparação entre valor de mercado e ativos alternativos

O relatório aponta que, com base na capitalização de mercado atual do Bitcoin, que é de cerca de 2,1 trilhões de dólares, para igualar o investimento privado global em ouro (cerca de 6,2 trilhões de dólares) em termos de “ajustamento de volatilidade”, o preço do Bitcoin precisaria aumentar cerca de 66%, atingindo cerca de 170 mil dólares.

2. A redução de alavancagem está quase no fim

A análise indica que a relação entre as posições em contratos perpétuos de Bitcoin e a capitalização de mercado caiu recentemente para o nível médio desde janeiro de 2024, o que significa que o risco extremo de alta foi reduzido.

3. Lógica de substituição do ouro aprimorada

Com a inflação e a fraqueza do dólar, o ouro ganha mais atratividade como ativo de refúgio. O JPMorgan acredita que, se o Bitcoin conseguir firmar-se como “ouro digital”, a sua desvalorização se torna ainda mais evidente.

Quatro, Oportunidades Potenciais e Riscos a Serem Vigilantes

✅ nível de oportunidade

• Se o Federal Reserve realmente iniciar cortes de juros ou emitir sinais de afrouxamento, o Bitcoin poderá beneficiar-se.
• A substituição do ouro e o aumento do reconhecimento dos ativos digitais podem trazer fluxos de capital para o Bitcoin.
• A avaliação atual é considerada baixa, e a médio e longo prazo possui potencial de recuperação.

⚠️ nível de risco

• Se a economia macro se deteriorar, os ativos de risco serão geralmente pressionados, e o Bitcoin poderá recuar ainda mais.
• Se as expectativas de corte de taxas ou afrouxamento falharem, a força do dólar irá pressionar a alta do Bitcoin.
• Embora a avaliação esteja subestimada, a falta de um forte catalisador no curto prazo pode tornar a recuperação lenta.

Cinco, Perspectiva do Investidor: Sugestões de Estratégia

• Perspectiva de posição clara: se a sua posição for de médio a longo prazo (mais de 12 meses) e acreditar na lógica do ouro digital, pode fazer uma alocação gradual; se preferir retornos de curto prazo, deve ser cauteloso.
• Controle de posição, diversificação: embora o Bitcoin tenha um grande potencial de valorização, sua volatilidade também é alta. Não aposte todo o seu capital em um único ativo.
• Atenção aos sinais chave: incluindo o fluxo de fundos do ETF de Bitcoin, mudanças na liquidez do ouro, direções da política do Federal Reserve e sentimentos de risco no mercado de ações.
• Definir intervalos de take profit / stop loss: o nível psicológico chave atual é de aproximadamente 100 mil – 102 mil dólares, e o risco de queda também não pode ser ignorado.

Seis, Conclusão: A subestimação é um ponto de viragem ou uma armadilha?

O relatório do JPMorgan oferece uma nova perspectiva de que o Bitcoin está “subestimado em relação ao ouro”: no contexto de correção de avaliações, mudança no ambiente financeiro e evolução do papel dos ativos digitais, o Bitcoin pode ter espaço para recuperação a médio e longo prazo.

No entanto, o relatório não significa que o Bitcoin possa subir drasticamente de imediato. Atualmente, ainda estamos numa fase de turbulência nos mercados financeiros e incerteza política. Para os investidores, isso representa uma oportunidade de ver a “janela de valor”, mas também é necessário encarar a realidade do “período de risco” com clareza.