Os indicadores de fluxo de comércio continuam a piscar sinais de alerta. Os dados de embarque de outubro confirmam que a fraqueza não está a abrandar—aqueles métricas de alta frequência que temos estado a acompanhar? Estão a pintar um quadro bastante claro.

As importações da China tiveram um breve aumento em julho, dando a todos um pouco de esperança. Mas esse impulso? Foi-se. Os números voltaram a cair à medida que avançamos pelos meses de outono. O padrão está se tornando mais difícil de ignorar quando você observa as tendências do volume de frete.

Vale a pena observar como isto influencia o sentimento do mercado mais amplo. Quando os fluxos de comércio global começam a mostrar fraqueza persistente como esta, os ativos de risco tendem a sentir isso eventualmente. Os dados da cadeia de suprimentos podem parecer secos, mas muitas vezes são um indicador avançado do que está por vir nos mercados de ações e commodities.