Vale a pena discutir se AAVE vai para Solana?

Nesta longa maratona das Finanças Descentralizadas, ganhar a confiança e o reconhecimento da segurança dos utilizadores é o obstáculo mais difícil de superar.

Escrito por: shshu, ritmo BlockBeats

Ontem, o Protocolo Virtuals anunciou que o token VIRTUAL agora pode ser negociado na cadeia Solana, sua LP oficial já está online no Meteora e está pronta para o Launchpad do Virtual Protocol na cadeia Solana. Ao mesmo tempo, o CEO da Nansen, Alex Svanevik, twittou sobre quando o Aave poderá ser usado na Solana e mencionou membros da equipe do Aave e o fundador da Solana.

Mas a seção de comentários deste tweet se transformou em um debate entre os apoiadores da Solana e da Aave, e, olhando mais amplamente, é uma disputa de participação de mercado em áreas de aplicação específicas entre o ecossistema Ethereum e o ecossistema Solana.

Uma ‘batalha de palavras’ sobre protocolos de empréstimo

Kyle Samani, parceiro da Multicoin, comentou embaixo deste tweet sobre Kamino, um protocolo de empréstimo e empréstimo descentralizado do ecossistema Solana, para expressar que Kamino é o Aave do ecossistema Solana.

Svanevik respondeu que o Aave é 10 vezes maior que o Kamino em termos de escala, “se os utilizadores do Aave puderem mudar facilmente de cadeia, será uma libertação massiva de TVL.”

No entanto, o fundador da Solana, toly, e a presidente da fundação, Lily Liu, não concordam. Lily afirmou que os produtos da Kamino são melhores e orgulhosamente disse: “Os resultados de hoje não representam o desempenho de amanhã.” toly, por sua vez, expressou seu apoio a uma equipe local focada na rede principal da Solana, afirmando que é mais sábio do que apoiar uma equipe multi-chain descentralizada, e que isso efetivamente elimina a possibilidade de a Aave migrar para a Solana.

Impulsionado pelos elogios de muitos na comunidade Solana, os defensores do Aave e do ecossistema Ethereum também não querem ficar para trás.

O fundador da Aave, Stani, foi direto ao ponto, dizendo que o atual estado das Finanças Descentralizadas da Solana é copiar a antiga tecnologia da Aave, colar uma interface de usuário semiacabada e até mesmo restringir o uso por parte dos utilizadores do Reino Unido. Embora Stani tenha mencionado as Finanças Descentralizadas da Solana, os observadores perspicazes sabem que ele está mirando no Kamino, que também é um protocolo de empréstimo.

Portanto, toly lançou a interface DeFiLlama da Aave e Kamino, indicando que o TVL da Kamino é 1/8 da Aave, mas a receita é apenas 1/2.5. “Não entendo por que a Aave seria um produto melhor se não consegue gerar receita, o TVL é apenas um custo.”

E Stani também respondeu afiadamente que o fator de reserva do USDC da Kamino (ou seja, a proporção que a plataforma retira de cada transação ou pool de fundos) é de 15%, enquanto a Aave tem apenas 10%, o que significa que cobra taxas mais altas dos pools de fundos dos usuários. Stani considera que essa é uma demonstração de que a competição no ecossistema da Solana ainda é insuficiente, resultando em uma fraca capacidade de barganha dos usuários ao escolherem a plataforma de Finanças Descentralizadas, resultando em custos mais elevados, que acabam sendo suportados pelos usuários.

E o protagonista desta ‘batalha de palavras’, Alex Svanevik, acrescentou mais lenha à fogueira, afirmando que a Solana ultrapassou a Ethereum em vários indicadores-chave, incluindo o número de endereços ativos, volume de transações, volume de transações DEX e receita total de taxas de gás. No entanto, a Solana ainda não conseguiu ultrapassar a Ethereum em termos de TVL. Nesse sentido, a estratégia mais direta é atrair o aplicativo Aave, que é classificado em primeiro lugar em TVL na Ethereum, para implantar na Solana, a fim de aumentar ainda mais a competitividade de sua ecologia de Finanças Descentralizadas.

Na secção de comentários, algumas pessoas questionaram a lógica desta afirmação, uma vez que a implementação da Aave na Solana não irá criar TVL do nada. Svanevik explica que para garantir que a implementação da Aave não aumente o TVL da Solana, é necessário cumprir simultaneamente as seguintes duas condições:

1. O atual TVL da Aave não teve nenhum fundo migrado para Solana;
2. Nenhum novo TVLs está entrando em Aave em Solana.

No entanto, Aave já conseguiu atrair 200 bilhões de dólares em TVL, por isso Svanevik acredita que Aave deve migrar para Solana, tornando difícil distinguir se Svanevik é um maxi de Ethereum ou um maxi de Solana.

O custo da confiança está acima de tudo

Sem dúvida, Aave é o aplicativo central de Finanças Descentralizadas no ecossistema Ethereum, juntamente com Uniswap, Lido e outros, formando a base das Finanças Descentralizadas no Ethereum. No entanto, algumas pessoas da comunidade questionam por que o principal aplicativo de Finanças Descentralizadas do Ethereum está perdendo a oportunidade de migrar para uma nova ecossistema com potencial ilimitado, como Solana. Além dos fatores técnicos, a razão pela qual um aplicativo escolhe não migrar para um novo ecossistema é a mesma razão pela qual outros escolhem expandir seu ecossistema, ou seja, para obter crescimento incremental.

O protocolo Virtuals expandiu para Solana, com uma base de usuários e liquidez mais ampla, e Aave não vai para Solana, provavelmente devido à consideração da paisagem competitiva. O setor de Finanças Descentralizadas da Solana está se tornando cada vez mais completo, com vários concorrentes de mercado como Kamino, marginfi, Save em protocolos de empréstimo. O custo de expansão do Aave será maior do que o imaginado.

Mais importante ainda, a imagem de marca já existente da Aave também será afetada pela expansão. Como alguém da comunidade afirmou: “Se alguém com uma quantia de dinheiro na casa dos sete ou oito dígitos deseja obter retornos superiores aos off-chain com segurança garantida, então, nove em cada dez vezes, eles serão recomendados a usar o Aave na Ethereum, em vez de DeFi na Solana, Tron, Celestia, entre outras.”

Segurança, é a base de um produto de empréstimo, apenas quando há auditorias de segurança adequadas, experiência em lidar com ataques de hackers e design de contratos maduros para apoiar, os grandes detentores de ativos e os usuários comuns escolherão ancorar seus ativos aqui. Portanto, a capacidade da Aave de se tornar uma das plataformas de empréstimo mais influentes na Ethereum, não pode ser alcançada sem o ecossistema de desenvolvedores da Ethereum, casos de auditoria de segurança e reservatórios de fundos enormes e maduros que se acumularam ao longo do tempo.

As propriedades financeiras das Finanças Descentralizadas determinam que “quanto mais tempo funcionarem, mais pegajosas se tornam”. Essa pegajosidade está enraizada na profunda confiança na segurança e estabilidade dos contratos do produto. E esse “custo de confiança” não se limita apenas à consideração da velocidade, desempenho e custos de transação de uma nova cadeia, mas também inclui a solidez da infraestrutura, a cobertura das empresas de auditoria, a vigilância da comunidade em relação a potenciais vulnerabilidades de segurança, e a capacidade de reação do ecossistema para reparar prontamente em condições extremas.

Olhando para trás no desenvolvimento do Ethereum Finanças Descentralizadas nos últimos anos, muitos projetos experimentaram grandes vulnerabilidades ou incidentes de segurança, e até pagaram centenas de milhões de dólares em perdas. É precisamente na resposta e iteração que a barreira de segurança do Ethereum Finanças Descentralizadas tem sido gradualmente construída. A razão pela qual o Aave é tão popular é que ele depende dessa camada de fosso de segurança, tornando-o a primeira escolha para usuários com grandes somas de dinheiro, especialmente jogadores institucionais. Em outras palavras, a maioria das pessoas vê Aave como sinônimo de “baixo risco e bons retornos”, especialmente para usuários com milhões ou até dezenas de milhões de dólares em fundos, e segurança e estabilidade sempre virão antes de retornos incrementais.

Em contraste, Solana, como um blockchain de camada 1 de alto desempenho, tem certas vantagens em termos de velocidade de transação, taxas de gás, etc. No entanto, do ponto de vista dos protocolos de empréstimo, o núcleo das aplicações financeiras reside na “relação risco-retorno”. Velocidades rápidas e taxas baixas são importantes, mas sem segurança comprovada suficiente e um histórico contra ataques, tais vantagens muitas vezes não são suficientes para suportar a migração de longo prazo de grandes quantidades de liquidez na trilha das Finanças Descentralizadas. Em particular, a própria atividade de concessão de empréstimos tem de enfrentar múltiplos fatores de risco, tais como liquidação, flutuações das taxas de juro, auditorias de contratos e ataques de piratas informáticos. Quando algo der errado, a imagem de marca e a confiança que a plataforma acumulou ao longo dos anos serão desmontadas em um instante, e esse “custo de confiança” é muito mais caro do que a própria tecnologia.

Olhando mais adiante, mesmo que a Aave realmente escolha expandir para Solana, isso não necessariamente resultará em um aumento ‘inexplicável’ do TVL. O dinheiro é movido pelo lucro e pela racionalidade, e o TVL de 20 ou 30 bilhões de dólares acumulado pela Aave na rede principal do Ethereum não está disposto a se mover automaticamente para outra cadeia. Além disso, devido às grandes diferenças nas pilhas de tecnologia subjacentes, linguagens de programação e até culturas comunitárias entre as diferentes cadeias, a Aave precisa investir muito tempo e recursos para adaptação e auditoria, o que por si só significa um custo de expansão extremamente alto e risco de gerenciamento. Além disso, os protocolos de empréstimo e empréstimo locais existentes na Solana estão cada vez mais maduros, e a Aave não possui uma vantagem inicial esmagadora.

Portanto, com a premissa de ter trincheiras de segurança, marca e escala de capital, expandir maciçamente para Solana pode não ser a escolha mais sábia para Aave. Afinal, na longa maratona das Finanças Descentralizadas, ganhar a confiança e o reconhecimento de segurança dos usuários é a barreira central mais difícil de ser abalada.