华泰证券: Espera-se que o Fed diminua as taxas de juros duas vezes no primeiro semestre de 2025 e pare de diminuir no segundo semestre

Os dados de 19 de dezembro da Golden Ten mostraram que a Huatai Securities afirmou que, olhando para frente, mantém a visão anterior de que o Federal Reserve (FED) reduzirá o ritmo de cortes de juros em 2025, e que a política de Trump é o principal fator que influenciará o caminho do FED em relação aos cortes. Após as eleições do FED, a economia dos EUA manteve uma resiliência relativamente forte, com o indicador de crescimento do Produto Interno Bruto (PIB) da Reserva Federal de Atlanta mantendo-se em torno de 3% no quarto trimestre. Considerando a orientação mais hawkish de dezembro, juntamente com a declaração de Powell sobre a desaceleração dos cortes de juros, acreditamos que é altamente provável que a reunião de janeiro suspenda temporariamente os cortes de juros, a fim de observar a política de Trump e seu impacto potencial. Sob a Referência, as políticas como as tarifas de Trump podem aumentar a inflação no segundo semestre de 2025, restringindo o ritmo dos cortes de juros do FED. Prevemos que o FED reduza os juros duas vezes no primeiro semestre de 2025 e pare de cortar no segundo semestre. Considerando que o impulso da economia dos EUA se manteve forte recentemente, não descartamos a possibilidade de que o ritmo de cortes de juros em 2025 seja inferior a duas vezes, caso as políticas de Trump levem a um aumento mais precoce ou maior na inflação.