Espaço reservado: DeFi está crescendo, mas o próximo passo para Web3 são os aplicativos não financeiros

Autor original: Mario Laul

Compilação original: Luffy, Foresight News

As redes públicas descentralizadas de blockchain existem há cerca de 15 anos e os criptoativos relacionados estão atualmente passando pelo seu quarto ciclo de mercado. Ao longo dos anos, e especialmente desde o lançamento do Ethereum em 2015, tempo e recursos consideráveis foram investidos na pesquisa e desenvolvimento de aplicações baseadas nestas redes blockchain. Embora tenham sido feitos progressos impressionantes em casos de utilização financeira, outros tipos de aplicações têm enfrentado dificuldades, principalmente devido à complexidade de fornecer uma experiência de utilizador escalável e contínua dentro das restrições da descentralização, bem como à complexidade de diferentes ecossistemas e há divergências entre padrões. No entanto, os recentes avanços tecnológicos dentro e fora da indústria blockchain não estão apenas tornando viáveis aplicações mais amplas, mas também mais necessárias do que nunca.

Os estágios iniciais da adoção do blockchain foram impulsionados por uma definição restrita de sua funcionalidade principal: permitir a emissão segura e o rastreamento de ativos digitais sem depender de intermediários centralizados, como instituições financeiras tradicionais ou agências governamentais. Quer estejamos falando de tokens fungíveis nativos da blockchain (como BTC e ETH), formas on-chain de ativos fora da cadeia (como moedas nacionais e títulos tradicionais), ou representando obras de arte, itens no jogo ou qualquer outro tipo de tokens não fungíveis (NFTs) para produtos digitais ou colecionáveis, o blockchain rastreará esses ativos e permitirá que qualquer pessoa com acesso à Internet faça transações globalmente sem depender de canais financeiros centralizados. Considerando o tamanho e a importância da indústria financeira, especialmente no contexto da crescente digitalização, globalização e financeirização, este caso de uso disruptivo por si só é suficiente para justificar o interesse na blockchain.

Dentro desta estrutura restrita, além do livro-razão de ativos subjacente e da rede descentralizada que os mantém, existem atualmente 5 aplicativos blockchain com ajuste significativo do produto ao mercado: aplicativos para emissão de tokens, aplicativos (carteiras) que armazenam chaves privadas e transferem tokens, aplicativos para negociação de tokens (incluindo bolsas descentralizadas, também conhecidas como DEXs), aplicativos para empréstimo e empréstimo de tokens e uso de tokens. Aplicativos onde as moedas têm um valor previsível em relação às moedas fiduciárias tradicionais (stablecoins). No momento em que este livro foi escrito, a plataforma de agregação de dados de mercado cripto CoinGecko listava mais de 13.000 ativos criptográficos individuais com uma capitalização de mercado total de aproximadamente US$ 2,5 trilhões e um volume diário de negociação de mais de US$ 100 bilhões. Quase metade desse valor está concentrada em Bitcoin, com a grande maioria da outra metade espalhada entre os 500 principais ativos. A longa e crescente cauda das criptomoedas, especialmente agora que os NFTs se juntaram ao mix, mostra quanta demanda existe por blockchain como um livro-razão de ativos digitais.

De acordo com estimativas recentes, aproximadamente 420 milhões de pessoas em todo o mundo possuem criptomoedas, muitas das quais nunca ou raramente interagem com aplicações descentralizadas. O fabricante de carteiras de hardware Ledger relata que seu software Ledger Live tem cerca de 1,5 milhão de usuários ativos mensais, enquanto os provedores de carteiras de software MetaMask e Phantom afirmam ter cerca de 30 milhões e 3,2 milhões de usuários ativos mensais, respectivamente. Juntamente com o volume diário de negociação de DEX de aproximadamente US$ 5 a 10 bilhões, o capital bloqueado do mercado de empréstimos em cadeia de aproximadamente US$ 30 a 35 bilhões e a capitalização de mercado de stablecoin de aproximadamente US$ 130 bilhões, esses números podem refletir o nível atual de 5 aplicações acima. adoção. Ainda são pequenos em relação às finanças tradicionais e às fintech, mas ainda são significativos. É certo que estes números devem ser vistos no contexto do recente aumento nos preços dos criptoativos, mas à medida que a blockchain se torna cada vez mais legitimada (a aprovação de um ETF Bitcoin à vista e quadros regulamentares personalizados, como o MiCA da Europa, são apenas alguns dos recentes acontecimentos dignos de nota. exemplos), é também provável que continuem a atrair novos capitais e utilizadores, especialmente no contexto de uma integração crescente com activos e instituições financeiras tradicionais.

Mas a emissão de tokens, carteiras, DEXs, empréstimos e stablecoins são apenas a ponta do iceberg quando se trata de aplicações que podem ser construídas em blockchains programáveis universais. Mas estes cinco casos de utilização não são suficientes para provar que a blockchain não é apenas um registo de ativos melhorado, mas também um substituto universal para bases de dados descentralizadas e plataformas de aplicações web. O número de desenvolvedores em todo o mundo está se aproximando de 30 milhões e, de acordo com o último relatório de desenvolvedores de criptografia da Electric Capital, ainda há menos de 25.000 desenvolvedores ativos construindo em blockchains públicos a cada mês, com apenas cerca de 7.000 deles sendo desenvolvedores em tempo integral. Esses números sugerem que o blockchain está atualmente longe de ser capaz de competir com as plataformas de software tradicionais quando se trata de atrair desenvolvedores. No entanto, o número de desenvolvedores com pelo menos 2 anos de experiência em criptomoedas aumentou por 5 anos consecutivos, a indústria tem vários ecossistemas de rede blockchain, cada um com mais de 1.000 colaboradores, e cresceu nos últimos 6-7. Atraiu mais de US$ 90 bilhões em capital de risco até meados do ano. Embora a grande maioria deste financiamento seja de facto utilizada para construir a infraestrutura subjacente de blockchain e os principais serviços financeiros descentralizados (DeFi) (a espinha dorsal da economia emergente em cadeia), há também interesse em casos de utilização de blockchain em setores não financeiros. Gerou forte interesse em áreas como identidade online, jogos, redes sociais, cadeias de suprimentos, redes IoT e governança digital. Quão bem-sucedidos são esses tipos de aplicativos nos blockchains de contratos inteligentes mais maduros e amplamente usados?

Existem três métricas principais que medem o interesse do usuário em blockchains e aplicações específicas: endereços ativos diários, volume diário de transações e taxas diárias pagas. Antes de interpretar essas métricas, você precisa saber que todas elas podem ser infladas artificialmente e, portanto, geralmente representam as estimativas mais generosas de adoção orgânica. De acordo com dados do agregador de dados on-chain Artemis, durante os últimos 12 meses, 6 redes se destacaram nestes três indicadores (cada rede classificada entre as 6 primeiras em pelo menos dois indicadores): BNB Chain, Ethereum, NEAR, Polygon (PoS ), Solana e Tron. Quatro das redes (BNB Chain, Ethereum, Polygon, Tron) usam alguma versão da Máquina Virtual Ethereum (EVM) e, portanto, se beneficiam do Solidity, uma linguagem de programação criada especificamente para o EVM, e das extensas ferramentas e efeitos de rede que a cercam. Tanto o NEAR quanto o Solana têm seus próprios ambientes de execução nativos, baseados principalmente na linguagem Rust. Embora o Rust seja mais complexo, ele tem múltiplas vantagens de desempenho e segurança sobre o Solidity e possui um ecossistema próspero fora da indústria de blockchain.

A atividade on-chain em todas as seis redes está altamente concentrada entre os 20 principais aplicativos, com endereços ativos diários para os aplicativos de classificação inferior caindo significativamente, dependendo da rede. Em março de 2024, num dia normal, as 20 principais aplicações representavam 70-100% da atividade em todas as três métricas, com Tron e NEAR tendo a concentração mais alta e Ethereum e Polygon a mais baixa. Em todas as redes, os 20 principais aplicativos são compostos principalmente por aplicativos relacionados à tokenização, carteiras e primitivos básicos do DeFi (trocas, empréstimos, stablecoins), com nenhum ou apenas alguns aplicativos (0-4 por rede) não se enquadram nestes três categorias. Além das pontes entre cadeias para transferência de valor entre diferentes blockchains e mercados para negociação de NFTs (ambos devem ser incluídos na categoria de transferência e negociação de ativos), os poucos valores discrepantes restantes são geralmente jogos ou programas de aplicativos sociais. Na maioria dos casos, entretanto, esses aplicativos representam uma parcela baixa da atividade geral da rede (o melhor caso do Polygon é inferior a 20%, mas geralmente inferior a 10%). A única exceção é o NEAR, mas seu uso é muito concentrado, com duas aplicações (Kai-Ching e Sweat) representando cerca de 75-80% de toda a atividade na rede, e um total de menos de 10 aplicações com mais de 1 diária. endereço ativo, 000.

O que foi dito acima reflete o legado dos primeiros dias do blockchain e solidifica ainda mais sua proposta de valor central como um livro-razão de ativos digitais. As críticas à falta de aplicações de blockchains são claramente infundadas, uma vez que a sua função principal é a financeirização programável e a liquidação segura do valor tokenizado. A emissão de ativos, carteiras, DEXs (ou bolsas de forma mais ampla), protocolos de empréstimo e stablecoins têm uma forte adequação produto-mercado simplesmente porque estão intimamente alinhados com esse propósito. Dado que cada uma destas 5 áreas tem uma lógica de negócio relativamente simples e fortes ciclos de feedback positivo, não é surpreendente que a primeira geração de blockchains de contratos inteligentes líderes tenda a ser dominada por aplicações que servem este conjunto restrito de casos de utilização financeira. E, uma vez que muitos dos usos propostos de aplicações blockchain com utilidade não financeira também estão, em última análise, relacionados à tokenização e à financeirização, essas cinco aplicações financeiras provavelmente dominarão as principais blockchains de uso geral no longo prazo.

Mas onde isso deixa o blockchain em termos de sua visão mais ampla como uma plataforma de aplicação universal? Os dois maiores desafios que a indústria criptográfica enfrentou ao longo dos anos são (1) dimensionar blockchains (em termos de rendimento e custo) e (2) tornar-se compatível com blockchain sem sacrificar a descentralização e as garantias de segurança da infraestrutura subjacente. No contexto do escalonamento, muitas vezes é feita uma distinção entre arquiteturas mais integradas e arquiteturas mais modulares, com Solana sendo frequentemente representada como a primeira, enquanto Ethereum e seu crescente ecossistema de redes de camada 2 de uso geral e específicas de aplicativos (Rollup) são representa este último. Na verdade, estas duas abordagens não são mutuamente exclusivas e há uma considerável sobreposição e cruzamento entre elas. O ponto mais importante é que, dependendo se o aplicativo em questão precisa compartilhar estado com outros aplicativos e máxima capacidade de composição, ou não está preocupado com a interoperabilidade contínua enquanto se beneficia da soberania completa sobre sua governança e economia, ambos são agora formas comprovadas de dimensionar blockchains. .

Atualmente, a experiência do usuário final com aplicativos blockchain também está melhorando constantemente. Especificamente, graças a tecnologias como abstração de conta, abstração de cadeia, agregação de atestado e verificação leve de cliente, agora é possível remover com segurança alguns dos principais obstáculos à experiência do usuário que atormentam as criptomoedas há anos: ter que armazenar frases mnemônicas privadas, precisar ser tokens específicos da rede para pagar taxas de transação, opções limitadas de recuperação de conta e dependência excessiva de provedores de dados terceirizados, especialmente ao usar vários blockchains independentes simultaneamente. Combinado com o número crescente de armazenamentos de dados descentralizados, computação off-chain verificável e outros serviços de back-end usados para aprimorar a funcionalidade de aplicativos on-chain, os ciclos atuais e futuros de desenvolvimento de aplicativos indicarão se o blockchain veio para ficar. interveniente na infra-estrutura financeira global, ainda desempenha um papel mais geral. Além do DeFi, existem muitos casos de uso que podem se beneficiar de maior resiliência e controle centrado no usuário sobre dados e transações, como identidade e reputação online, publicação, jogos, infraestrutura física e sem fio, como redes IoT (DePIN), ciência descentralizada ( DeSci), e resolvendo o problema da autenticidade em um mundo de conteúdo digital gerado por inteligência artificial, portanto esta última sempre foi teoricamente convincente. Agora, é possível na prática.