PAXG Vela de pavio longo varreu tudo em posições longas e curtas! Token com lastro em ouro caiu 22%, investidores pedem intervenção regulatória

No dia 11 de outubro, o Token lastreado em ouro PAXG (Pax Gold) caiu de 3.950 dólares para 3.087 dólares, desencadeando uma onda massiva de liquidações. Seis dias depois, o PAXG apresentou novamente uma Reversão, com o preço ultrapassando 4.800 dólares, resultando na liquidação de ordens curtas de 5,54 milhões de dólares. A comunidade questionou suspeitas de manipulação da plataforma, pedindo à Autoridade de Serviços Financeiros do Estado de Nova Iorque que investigasse o emissor Paxos.

11 de outubro: colapso repentino - PAXG cai 22%

No dia 11 de outubro de 2025, o preço do PAXG, que inicialmente estava estável e vinculado ao ouro à vista, despencou instantaneamente de cerca de $3,950 dólares para $3,087 dólares na plataforma BNB, com uma queda de até 22%. No mesmo dia, sua amplitude de flutuação atingiu 31.65%, muito além do intervalo de flutuação habitual de cerca de 2% do ouro por dia. Nesse momento, era fim de semana, e o mercado internacional de ouro estava fechado, portanto, o preço do PAXG deveria permanecer estável.

A lógica de design do PAXG é que cada Token representa uma onça troy de ouro físico certificado pela LBMA, custodiado pela Paxos Trust Company. Esse mecanismo de ancoragem 1:1 significa que o preço do PAXG deve seguir de perto o ouro à vista, e a volatilidade não deve exceder a do próprio ouro. No entanto, no contexto de profundidade de negociação fraca na plataforma BNB (com volume diário inferior a 10 milhões de dólares), isso levou a um grande número de ordens curtas sendo liquidadas.

Vários usuários publicaram no X (anteriormente Twitter) queixando-se de suas perdas, entre eles um trader chamado @ChaoAzen, que afirmou que sua posição de $10,000 foi completamente liquidada em poucos minutos, sem qualquer aviso prévio. O que é ainda mais desconcertante é que o preço do PAXG se manteve relativamente estável em outras exchanges populares, havendo apenas essa volatilidade extrema na plataforma BNB, o que levantou dúvidas no mercado sobre possíveis falhas na interface da plataforma ou manipulação.

A plataforma BNB anunciou posteriormente que compensaria os usuários em mais de 280 milhões de dólares, esclarecendo que o descolamento não foi a principal causa da grande queda do mercado. No entanto, essa enorme compensação acabou por confirmar a existência de problemas técnicos ou falhas de gestão de risco na plataforma. Para os traders alavancados, a compensação de 280 milhões de dólares pode ser apenas uma gota no oceano, pois as perdas causadas pela liquidação muitas vezes correspondem ao total do capital da posição, e não apenas à diferença de preço.

Raiva da comunidade: apelo à intervenção das autoridades reguladoras para investigação

A comunidade de vítimas não ficou de braços cruzados. Um usuário chamado @Rocky_Bitcoin fez um apelo no X, convocando todos a contatar a entidade reguladora da emissora do PAXG, a Paxos - o Departamento de Serviços Financeiros do Estado de Nova Iorque (NYDFS), fornecendo informações de contato incluindo telefone e e-mail oficial (subpoenas@paxos.com), na esperança de que isso possa levar a uma investigação oficial sobre o assunto.

Na seção de comentários abaixo do post, vários usuários expressaram sérias insatisfações sobre a transparência da plataforma BNB e da Paxos. @Maxandzero questionou: com o preço do ouro atingindo um recorde histórico de $4,015 por onça, o PAXG despencou 31%, existe suspeita de manipulação? Esse fenômeno anômalo desafia a lógica básica dos Tokens de Ativos do Mundo Real (RWA); se o preço do ativo âncora sobe, mas o preço do token despenca, o que realmente significa a suposta “âncora 1:1”?

O mundo exterior também revisitou o fato de que a Paxos foi multada em 500 mil dólares pelo NYDFS em 2023, devido a “mecanismos de controle de risco fracos”, levantando dúvidas sobre se cumpriram com as responsabilidades regulatórias durante esta crise. Como uma empresa fiduciária regulamentada, a Paxos deveria ter estabelecido mecanismos para evitar que os tokens emitidos apresentassem desvios de preço tão acentuados no mercado secundário. No entanto, a partir deste incidente, parece que a Paxos carece de monitoramento e capacidade de intervenção sobre os riscos de liquidez da exchange.

Três questões centrais que a comunidade questiona:

Controle de liquidez: Por que a profundidade de negociação do PAXG na plataforma BNB é tão fraca? Será que há market makers retirando ordens intencionalmente para causar pânico?

Mecanismo de desvio de preço: por que a Paxos não possui um mecanismo de interrupção ou suspensão de negociações para evitar desvios significativos do preço em relação ao ouro à vista?

Transparência da compensação: Como é distribuída a compensação de 280 milhões de dólares? É suficiente para cobrir as perdas reais de todas as vítimas?

10 de outubro Reversão Vela de pavio longo: ordens curtas foram severamente colhidas

10 de outubro, as informações mostram que, por volta das 6 horas, horário de Pequim, o contrato perpétuo PAXGUSDT na plataforma BNB teve um breve movimento ascendente, com um aumento de cerca de 16%; ao mesmo tempo, o preço do PAXG no mercado à vista da plataforma BNB teve um aumento superior a 8%, com o preço atingindo momentaneamente $4,790 dólares, atualmente reportado em $4,386.53 dólares. Além disso, os dados da Coingecko mostram que o PAXG também teve um movimento ascendente em outras plataformas principais, chegando até a ultrapassar $4,800 dólares.

A análise da comunidade acredita que o recente movimento de alta pode ter sido causado pela liquidação de um trader de contrato em aberto na plataforma BNB, com o par de contratos em U tendo registrado um movimento de alta de 15,8%, atingindo $5.106 dólares. De acordo com os dados da Coinglass, nos últimos 4 horas, houve uma liquidação total de 6,82 milhões de dólares em PAXG na rede, dos quais 1,279 milhões de dólares foram liquidações de ordens longas e 5,5453 milhões de dólares de ordens curtas.

Esta reversão da vela de pavio longo forma uma combinação perfeita de massacre de touros e ursos com o grande dump de 11 de outubro. Os touros que sobreviveram ao grande dump de 11 já foram liquidadas, enquanto os traders que estavam em ordem curta de PAXG foram colhidos na vela de pavio longo para cima do dia 17. Este padrão de vela de pavio longo em ambas as direções não é raro no mercado de criptomoedas, mas ocorrer em um token RWA que se diz ancorado 1:1 ao ouro físico parece extremamente estranho.

Ainda mais preocupante é que a Binance ainda não respondeu a este evento. A plataforma BNB, que anunciou uma compensação de 280 milhões de dólares após o incidente do dia 11, manteve silêncio sobre a vela de pavio longo do dia 17, e essa resposta seletiva aumentou as dúvidas do mercado sobre a transparência da plataforma.

Novo máximo do ouro e as cicatrizes do PAXG: exposição ao risco do mercado RWA

Apesar de o preço do ouro à vista ter atingido um recorde histórico em outubro, muitos investidores de PAXG saíram devido a este evento de liquidação, incapazes de participar nesta onda de reversão. Isso revela o paradoxo central do mercado de tokens RWA: o ativo físico ancorado, que teoricamente deveria reduzir a volatilidade, torna-se, em um ambiente de troca centralizada com baixa liquidez, uma ferramenta para amplificar a volatilidade e o risco de manipulação.

Este colapso também expôs os riscos do mercado de tokens de “ativos do mundo real” (RWA). Especialistas do mercado e influenciadores da comunidade pedem que os órgãos reguladores reforcem a regulamentação sobre a interação entre ativos em cadeia e bolsas centralizadas, além de aumentar a transparência das operações na plataforma. O incidente com o PAXG prova que, mesmo sendo um token emitido por uma entidade regulada e apoiado por ativos físicos, ainda pode se tornar uma vítima de especulação e manipulação em um ambiente de negociação com falta de liquidez e regulamentação adequada.

Para os investidores, o evento PAXG ofereceu uma lição cruel: não confunda os tokens RWA com os ativos físicos que estes ancoram. Ao negociar com alavancagem em exchanges centralizadas, você enfrenta não apenas o risco do ativo em si, mas também o risco de liquidez da plataforma, o risco de falhas técnicas e o risco potencial de manipulação. Quando esses riscos se manifestam simultaneamente, o chamado “ancoragem em ouro” torna-se completamente sem sentido.