Tendência Global de Desdolarização Acelera—JPMorgan Alerta Sobre o Que Vem a Seguir

A tendência global de desdolarização atingiu um ponto crítico neste momento, com o JPMorgan Chase a relatar que as reservas em dólares americanos caíram abaixo de 60 por cento pela primeira vez em duas décadas. À medida que 71 países desdolarizam suas reservas, os bancos centrais estão a mudar-se para o ouro a taxas sem precedentes, e isso levanta sérias preocupações sobre o futuro da dominância econômica americana.

Leia também: O desacelerar do JP Morgan no Reino Unido sinaliza que a desdolarização explode globalmente

Leia também:## 71 Países Desdolarizam Enquanto os Alertas de Ouro e JPMorgan Aumentam

Fonte: goldavenue.comFonte: goldavenue.com### JPMorgan Emite Aviso sobre Mudança Acelerada

A tendência global de desdolarização aparece claramente nos números no momento da redação. As participações totais de títulos denominados em dólares pelos bancos centrais caíram em $59 bilhões em 2024, e esse declínio tem acelerado. No final do ano passado, os dólares representavam apenas 57,8 por cento das reservas globais—o mais baixo desde 1994 e uma queda de 7,3 por cento na última década. Em 2002, os dólares representavam cerca de 72 por cento das reservas totais, então a mudança foi substancial.

A análise do JPMorgan apontou algo interessante sobre a tendência global de desdolarização e o ouro. O banco observou que as reservas de ouro dos bancos centrais dos mercados emergentes permanecem relativamente baixas, em 9 por cento, mas as reservas de ouro mais do que dobraram, de 4 por cento, há apenas 10 anos. As desvantagens da desdolarização para os EUA estão se tornando mais evidentes à medida que essa tendência continua.

Análise O chefe da estratégia de taxas do JPMorgan Chase, Jay Barry, disse o seguinte:

“Embora a procura estrangeira não tenha acompanhado o crescimento do mercado de Tesouraria há mais de uma década, devemos considerar o que uma ação mais agressiva poderia significar. O Japão é o maior credor estrangeiro e detém sozinho mais de 1,1 trilião de dólares em Títulos do Tesouro, ou quase 4 por cento do mercado. Assim, qualquer venda significativa por parte de estrangeiros teria um impacto, fazendo com que os rendimentos subissem.”

“Embora a procura estrangeira não tenha acompanhado o crescimento do mercado de títulos do Tesouro há mais de uma década, devemos considerar o que uma ação mais agressiva poderia significar. O Japão é o maior credor estrangeiro e detém sozinho mais de $1,1 trilhão em títulos do Tesouro, ou quase 4 por cento do mercado. Assim, qualquer venda significativa por parte de estrangeiros teria um impacto, elevando os rendimentos.”### Aumento nas Compras de Ouro em Meio a Mudança Global

Os bancos centrais agora mantêm aproximadamente 36.000 toneladas métricas de ouro e têm adicionado mais de 1.000 toneladas métricas anualmente nos últimos três anos. Este ritmo de compra é mais do que o dobro da média da década anterior. Com os preços do ouro acima de $3.500 por onça neste momento, as reservas de ouro dos bancos centrais atingiram cerca de $4,5 trilhões, o que supera significativamente os $3,5 trilhões em Títulos do Tesouro dos EUA.

A Polônia liderou como o maior comprador em 2024, adicionando 90 toneladas para alcançar 448 toneladas, o que representa cerca de 17 por cento de suas reservas totais. A Turquia adicionou aproximadamente 75 toneladas durante o mesmo ano. Os EUA, Alemanha, Itália, França e Rússia detêm coletivamente mais de 18.700 toneladas métricas de ouro. A tendência global de desdolarização está sendo refletida diretamente nessas compras, à medida que os países buscam alternativas a ativos baseados em dólar e também desejam se proteger contra riscos políticos.

As desvantagens da desdolarização aumentam para a economia dos E.U.A.

As desvantagens da desdolarização estão aumentando para Washington. As participações estrangeiras em títulos do Tesouro caíram para 30 por cento no início de 2025, em comparação com 50 por cento durante a Grande Recessão, e essa mudança tem sido contínua por 15 anos. Os juros sobre a dívida nacional atingiram 144,6 bilhões de dólares apenas em junho, elevando os custos anuais para $921 bilhões—um aumento de 6 por cento em relação ao mesmo período em 2024.

Leia Também: Sinais de Alerta sobre a Desdolarização que Não Pode Ignorar: 3 Sinais para Saber

Leia também: Sinais de Alerta para a Desdolarização que Você Não Pode Ignorar: 3 Sinais para Saber### O que está afastando os países do dólar

O movimento em que 71 países desdolarizam acelerou após os EUA congelarem $300 bilhões em reservas russas em 2022. De acordo com o Conselho Mundial do Ouro, 76 por cento dos bancos centrais planejam aumentar suas reservas de ouro nos próximos cinco anos, enquanto 75 por cento pretendem reduzir sua exposição a ativos denominados em dólar. O Banco Popular da China agora detém 2.300,4 toneladas métricas, e a Índia tem reestruturado constantemente seu portfólio, aumentando sua alocação em ouro enquanto reduz sua exposição a títulos do Tesouro dos EUA.

As desvantagens da desdolarização também se manifestam no mercado de obrigações. O governo federal já está a lutar para lidar com os custos de empréstimos aumentados devido ao aumento dos retornos e à procura morna por títulos do Tesouro. À medida que menos dólares são necessários globalmente, eles começarão a retornar aos EUA, criando um excesso de dólares e aumentando também a pressão inflacionária a nível interno. A tendência global de desdolarização apresenta riscos sérios à medida que a moeda de reserva do mundo perde o seu domínio nas finanças internacionais, e a situação continua a evoluir.