Elon Musk fala pela primeira vez em três anos: o Bitcoin se beneficia da corrida armamentista de IA, e a moeda fiduciária é uma "moeda falsa" que irá desvalorizar.

O CEO da Tesla, Elon Musk, elogiou no dia 14 de outubro na plataforma X o mecanismo anti-inflacionário baseado em energia do Bitcoin (BTC), enfatizando que "não é possível falsificar energia" e criticando a moeda fiduciária como "moeda falsa".

Musk fala pela primeira vez sobre Bitcoin em três anos

No dia 14 de outubro, o bilionário empresário Musk publicou uma postagem na plataforma X que gerou ampla discussão. Ele escreveu: "É por isso que o Bitcoin é baseado em energia: você pode emitir moeda fiat falsa, todos os governos da história já fizeram isso, mas não é possível falsificar energia." Essa declaração aponta diretamente para o valor central do modelo de prova de trabalho do Bitcoin - a segurança econômica estabelecida através do consumo de energia, que não pode ser criada do nada por governos ou qualquer instituição centralizada.

Esta declaração marca uma mudança significativa na posição de Musk em relação ao Bitcoin. Desde novembro de 2022, Musk quase não fez comentários sérios relacionados ao Bitcoin. Naquela época, estávamos no momento sombrio do colapso das exchanges FTX e Alameda, um desastre que resultou na perda de 8,9 bilhões de dólares em fundos de investidores e se tornou o principal catalisador do subsequente inverno cripto. A FTX pediu falência em 11 de novembro de 2022 por desvio de fundos dos usuários, fazendo com que a confiança do mercado despencasse.

Após a queda da FTX, em 14 de novembro de 2022, Musk publicou no X prevendo: "BTC vai se recuperar, mas pode ser um longo inverno." Naquela época, o preço do Bitcoin atingiu o ponto mais baixo da última fase de mercado em baixa de 16.000 dólares. Agora, olhando para trás, a previsão de Musk foi bastante precisa - o Bitcoin realmente passou por quase um ano de mercado em baixa difícil, até que no final de 2023 conseguiu se estabilizar e iniciar uma nova fase de mercado em alta.

AI corrida armamentista: catalisador da desvalorização do fiat

Os comentários de Musk em 14 de outubro foram, na verdade, uma resposta a um post do famoso analista Zerohedge. Zerohedge atribui o atual impulso robusto do Bitcoin e dos metais preciosos à "depreciação do fiat" necessária para financiar a corrida armamentista de IA patrocinada pelo governo. Esta corrida está acontecendo entre as maiores economias do mundo, especialmente os Estados Unidos e a China.

"A IA é a nova corrida armamentista global, e os gastos de capital acabarão sendo financiados pelos governos (EUA e China)," escreveu o Zerohedge em um post no X na terça-feira, atribuindo o recente aumento de preços do Bitcoin, ouro e prata à "desvalorização que financia a corrida armamentista da IA". Este ponto de vista revela uma cadeia lógica crucial: o desenvolvimento da IA requer investimentos de capital astronômicos → os governos financiarão através da impressão de dinheiro → o poder de compra da moeda fiat diminui → o valor dos ativos escassos (Bitcoin, ouro) aumenta.

Esta análise não é infundada. Atualmente, as principais empresas de tecnologia e países do mundo estão investindo enormes quantias no campo da IA. Os gastos em P&D de IA de gigantes tecnológicos como OpenAI, Google e Meta já atingiram a casa das dezenas de bilhões de dólares, enquanto o custo de computação necessário para treinar modelos de linguagem de última geração está crescendo exponencialmente. Mais crucialmente, a IA é vista como uma tecnologia estratégica relacionada à segurança nacional e à competitividade econômica, e os governos de vários países não podem ficar de braços cruzados, certamente irão intervir por meio de gastos públicos.

A experiência histórica mostra que, quando os governos enfrentam uma necessidade significativa de investimento estratégico, a impressão de dinheiro é muitas vezes a opção mais conveniente. Quer se trate dos gastos militares durante a Segunda Guerra Mundial, da corrida espacial durante a Guerra Fria, ou da flexibilização quantitativa após a crise financeira de 2008, a expansão do balanço patrimonial do governo sempre vem acompanhada de uma diminuição do poder de compra da fiat. Se a corrida de IA realmente evoluir para uma guerra de consumo de capital de escala semelhante, então a proposta de valor do Bitcoin como um ativo de oferta fixa se tornará ainda mais evidente.

mecanismo anti-inflacionário suportado por energia

A ênfase de Musk nas características "baseadas em energia" do Bitcoin atinge o cerne da economia das criptomoedas. O mecanismo de prova de trabalho do Bitcoin exige que os mineradores compitam pelo direito de registrar transações consumindo energia elétrica real, garantindo que a produção de novos Bitcoins deve custar algo real, e não ser simplesmente criada do nada.

Isto contrasta fortemente com o sistema de fiat. Os bancos centrais podem criar trilhões de moeda do nada, simplesmente pressionando teclas no computador, sem necessidade de qualquer recurso físico como suporte. Como disse Musk, "todos os governos da história fizeram isso". Desde a diluição do teor de prata nas moedas do Império Romano, até a hiperinflacão da República de Weimar, e até a moderna flexibilização quantitativa ilimitada, a desvalorização do fiat é um roteiro que se repete na história financeira da humanidade.

A oferta fixa de Bitcoin (limite de 21 milhões de moedas) combinada com os custos de mineração baseados em energia cria um modelo econômico resistente à inflação. Teoricamente, à medida que os custos de energia aumentam ou a dificuldade de mineração cresce, o "custo de produção" de novos Bitcoins também aumentará, o que fornece um suporte dinâmico de fundo para o preço do Bitcoin. Quando o preço cai abaixo do custo de mineração, alguns mineradores desligam, e o mecanismo de ajuste de dificuldade reduz a dificuldade, fazendo com que os custos diminuam, até atingir um novo equilíbrio.

Os dados atuais mostram que a taxa de uso de energia sustentável na mineração de Bitcoin atingiu um recorde histórico de mais de 55%. Esses dados vêm de um estudo de modelagem do investidor em tecnologia climática Daniel Batten e do analista de Bitcoin Willy Woo. Essa melhoria na estrutura de energia responde parcialmente às críticas passadas de Musk sobre o impacto ambiental do Bitcoin, e adiciona uma dimensão verde à proposta de valor "baseada em energia".

TSL e a complexa relação com Bitcoin

（fonte：CoinTelegraph）

A relação de Musk com o Bitcoin sempre foi cheia de reviravoltas dramáticas. Em maio de 2021, o fabricante de veículos elétricos TSL anunciou de repente a suspensão da aceitação de Bitcoin como forma de pagamento para a compra de veículos, alegando preocupações ambientais. Essa decisão levou o preço do Bitcoin a despencar 6% em uma hora, passando de 54.800 dólares para cerca de 51.600 dólares. Naquela época, todo o mercado de criptomoedas sentiu o poder do "efeito Musk".

A principal crítica de Musk na época era que a mineração de Bitcoin dependia excessivamente de combustíveis fósseis, especialmente da energia gerada a partir do carvão. Em 13 de junho de 2021, ele afirmou que, assim que fosse confirmado que a rede de mineração de Bitcoin utilizava pelo menos 50% de energia limpa, a TSL permitiria transações em BTC. Esta promessa ainda não foi cumprida, embora, de acordo com os dados mais recentes, a taxa de utilização de energia renovável da rede de mineração já tenha superado esse limite.

É importante notar que, embora a TSL tenha suspendido os pagamentos em BTC, a empresa não vendeu a maior parte de sua participação em Bitcoin. A TSL comprou Bitcoin no valor de 1,5 bilhões de dólares no início de 2021 e, até agora, ainda mantém uma quantidade considerável de BTC. Esta atitude de "manter mas não usar" gerou especulações contínuas no mercado: quando a TSL irá retomar os pagamentos em Bitcoin?

Atualmente, a TSL ainda não fez nenhum comentário oficial sobre a possível restauração dos pagamentos em Bitcoin. Embora o tweet de Musk na terça-feira tenha elogiado o Bitcoin, não mencionou a política de pagamentos da TSL. Os investidores precisam estar cientes de que a opinião pessoal de Musk não se traduz necessariamente em decisões empresariais da TSL.

Potenciais catalisadores para o preço do Bitcoin

A reemergência de Musk, combinada com as expectativas de desvalorização da moeda fiat provocadas pela corrida armamentista de IA, fornece vários potenciais catalisadores de alta para o preço do Bitcoin.

Primeiro, há uma mudança no nível narrativo. Quando um dos empresários mais influentes do mundo elogia publicamente as características anti-inflacionárias do Bitcoin e o compara a "moedas fiduciárias falsas", essa mensagem reforça a posição do Bitcoin como "ouro digital". Em um contexto em que o sistema financeiro tradicional enfrenta uma crise de confiança, essa narrativa tem um forte impacto psicológico.

Em segundo lugar, está a combinação do ambiente macroeconômico. Se a corrida pelo desenvolvimento de IA realmente levar os governos dos países a imprimir dinheiro em larga escala, as expectativas de inflação aumentarão, e os investidores buscarão ativos que possam preservar valor. O ouro já reflete essa tendência (recentemente atingiu um recorde histórico), enquanto o Bitcoin, como um substituto mais líquido e divisível, teoricamente deveria compartilhar essa demanda de proteção.

A terceira é a contínua profundidade da adoção institucional. Embora os tweets de Musk não abordem os movimentos institucionais, o contexto atual é que o ETF de Bitcoin à vista já foi aprovado nos Estados Unidos e atraiu centenas de bilhões de dólares em fluxos de capital. Se mais instituições financeiras tradicionais incluírem Bitcoin em suas alocações para se proteger contra o risco de desvalorização do fiat, a demanda receberá um suporte substancial.

No entanto, os investidores também precisam estar atentos aos fatores de risco. As declarações de Musk sempre foram altamente voláteis e sua atitude pode mudar a qualquer momento. Em 2021, ele suspendeu os pagamentos em BTC devido a questões ambientais, e no futuro, pode mudar novamente por outras considerações. Além disso, a desvalorização do fiat devido à corrida armamentista de IA é apenas uma previsão dos analistas, e a evolução real pode ser diferente do esperado. Se os governos de vários países adotarem políticas fiscais mais prudentes, ou se os custos de desenvolvimento de IA forem inferiores ao esperado, essa lógica otimista será enfraquecida.

Do ponto de vista técnico, o Bitcoin atualmente precisa romper níveis de resistência chave para validar as expectativas de alta. Se os comentários de Musk puderem melhorar o sentimento do mercado, juntamente com a entrada de capital, isso pode se tornar um catalisador para a quebra de preço. Mas se ficar apenas no nível das declarações, sem ações concretas de empresas físicas como a TSL, o impacto pode ser breve.