Polymarket retorna aos Estados Unidos, onde está a próxima oportunidade do mercado de previsão?

O mercado de previsão está emergindo rapidamente como uma importante ferramenta de cobertura no campo cripto, e este artigo analisa sua lógica operacional e perspetivas de desenvolvimento em profundidade. Este artigo é de Prediction Markets: A Differentiated Hedging Tool da Noveleader, Castle Labs, compilado e contribuído por Ismay, BlockBeats. (Sinopse: Oscilando entre perda e lucro, uma lição que a Polymarket me deu) (Suplemento de antecedentes: Polymarket vai emitir moedas? Documento da SEC revela informações importantes) Com o Polymarket prestes a reabrir para usuários dos EUA, os mercados de previsão estão subindo no espaço cripto a uma taxa surpreendente, evoluindo de uma jogabilidade inicialmente de nicho para uma ferramenta importante que pode proteger o risco e capturar o resultado dos eventos. Este artigo analisa a lógica de operação, os desafios de liquidez e os caminhos potenciais de escalonamento do mercado de previsão por meio de casos específicos, e discute seu valor de aplicação em eventos de alto impacto, como eleições e aprovações de medicamentos. O artigo apontou que o mercado de previsão não apenas fornece um novo método de cobertura para investidores profissionais, mas também abre uma nova entrada para usuários comuns participarem do mundo cripto, cobrindo vários cenários de negociação, da cultura pop a novos produtos de tecnologia. Para leitores novos e experientes interessados em inovação financeira cripto, a evolução da estrutura de mercado e gestão de risco, este artigo fornece informações valiosas. O mercado de previsões está evoluindo rapidamente e se tornou uma das narrativas mais quentes do momento. Quanto mais eu lia, mais eu percebia que os mercados de previsão podem ser uma excelente proteção contra certos eventos globais ou locais, dependendo da direção da minha exposição na negociação. Obviamente, este uso não é amplamente utilizado no momento, mas espero que este caso de uso exploda à medida que a liquidez melhora e os mercados de previsão atingem um público mais amplo. Vitalik também mencionou recentemente os mercados de previsão em seu artigo sobre DeFi de baixo risco. A este respeito, o "risco de evento de cobertura" é o caso de uso mais importante para os mercados de previsão. Não só ajuda a manter o ciclo de liquidez, mas também cria mais oportunidades para os participantes no mercado de previsão média. Já sabemos que cada vez mais novas empresas estão aproveitando a previsão de mercado, aumentando o número de projetos em construção no espaço para 97. Embora a direção de serviço desses projetos seja diferente e cresça com o crescimento de sua indústria e grupo de usuários, ainda existem alguns produtos que se destacam dos dados de volume de transações. Além disso, é importante notar que o mercado de previsão como segmento ainda está em fase exploratória. Novos vencedores surgirão no futuro, juntamente com projetos já estabelecidos, como @Polymarket, @Kalshi e @trylimitless, que já representam uma parcela significativa do volume de mercado previsto. A Evolução dos Mercados de Previsão Aqui vou rever brevemente a história dos mercados de previsão (não muito longe no passado). Os mercados de previsão só gradualmente entraram no mainstream nos últimos anos, especialmente durante a eleição presidencial dos EUA de 2024, o volume de negociação da Polymarket subiu significativamente, ganhando ao mercado de previsão a atenção de que precisa. Desde esse pico, os volumes de negociação não permaneceram nos níveis de 2024, mas permaneceram em uma faixa relativamente alta. Recentemente, como mostra o gráfico de volume mensal acima, o volume começou a crescer novamente. À medida que esta tendência progrediu, empresas como a Kalshi e a Limitless também alcançaram maiores volumes de negociação, tornando-se os fortes concorrentes que agora têm de competir com a Polymarket. Além disso, diferentes tipos de mercados de previsão também estão surgindo, abrindo suas próprias subdivisões para diferentes grupos de usuários e cenários de aplicativos. Um bom exemplo é o @noise_xyz (atualmente ainda na fase testnet), que permite aos usuários aproveitar a "atenção" de um determinado projeto. Mercados de previsão como ferramenta de cobertura Vamos passar ao meu ponto central. No futuro, os mercados de previsão tornar-se-ão mais eficientes e líquidos, tornando-se assim valiosas ferramentas de cobertura. Não estou dizendo que não está sendo usado para cobertura, é que não é grande o suficiente para trabalhar em uma escala maior. Se olharmos para os casos de uso existentes, um artigo da @0xwondr ilustra bem isso. Ele deu um exemplo de como usou os mercados de previsão para se proteger quando o Trump Token entrou em operação no início deste ano. Por um lado, comprou $TRUMP tokens e, ao mesmo tempo, comprou "Trump foi hackeado?" no mercado de previsão? A parte "Sim" deste evento. Desta forma, se um hack ocorrer, ele pode compensar a perda mantendo a ação "Sim"; Por outro lado, se não houvesse ataques, o token em si teria um grande potencial para subir (e vimos que ele acabou subindo). Permitam-me que tente ilustrar a oportunidade de "cobertura" com outro exemplo. Digamos que um investidor tenha uma parte significativa de sua carteira investida em uma determinada empresa farmacêutica. A empresa aguarda a aprovação da FDA para o seu novo produto. Se aprovado, o preço das ações da empresa provavelmente disparará; Se rejeitado, o preço das ações pode despencar. Se houver um mercado de previsão para o mesmo resultado, o investidor farmacêutico pode proteger sua posição de ações comprando ações "não". É claro que existem diferentes pontos de vista sobre esta abordagem: alguns argumentam que existem canais melhores e mais líquidos para esta cobertura. Os investidores podem simplesmente vender as ações a descoberto e aguardar o resultado da aprovação. Mas a questão é: os investidores podem manter rigorosamente o hedge com base em uma aprovação ainda a ser determinada pela FDA? A resposta é claramente não. Ao prever o mercado, as decisões de cobertura que ainda não são conhecidas por ninguém tornam-se suaves e viáveis. Talvez a longo prazo, o mercado de previsão se torne uma ferramenta de cobertura que pode complementar os canais de cobertura existentes. Se utilizados de forma eficiente, os mercados de previsão podem, de facto, ser uma ferramenta de cobertura muito eficaz. Exemplos semelhantes incluem resultados eleitorais, eventos macroeconómicos, ajustamentos das taxas de juro, etc. Para esses riscos específicos de eventos, há poucas outras maneiras viáveis de se proteger. O que um mercado de previsão precisa escalar? Prever a evolução do mercado e a nova liquidez trazida pelos utilizadores ajuda-o a tornar-se um local líquido para se proteger contra eventos ou mercados específicos. Mas a questão é: há liquidez suficiente nesses mercados para cobertura em larga escala? A resposta simples é: não é suficiente, pelo menos para a maioria dos mercados. Você pode ter visto alguns bons dados de volume no início do artigo. O volume de negociação da Polymarket no mês passado foi próximo de US$ 1 bilhão, o que é muito bom para um mercado binário que não oferece alavancagem e se baseia em uma narrativa relativamente emergente. No entanto, esse volume está espalhado por diferentes mercados e temas, e isso não é para um único evento, mas para o volume total da plataforma. Na verdade, são apenas alguns eventos que realmente contribuem com a maior parte do volume de negociação. Volume à parte, vamos...