70% de Declínio na Compra de Tesouraria de Cripto por Empresas: O Que Está Acontecer?

Um relatório recente da Bloomberg revelou uma queda acentuada no investimento corporativo em tesourarias de criptomoedas, destacando uma mudança significativa nesta nova tendência que tem, consideravelmente, abalado o mercado ao longo do ano.

As compras por tesourarias de ativos digitais cotados em bolsa caíram dramaticamente, de 64.000 Bitcoin (BTC) em julho para apenas 12.600 em agosto, com os números de setembro atualmente em cerca de 15.500. Esta queda representa uma diminuição significativa de 76% em relação ao fervor do início do verão.

A Valorização das Empresas de Tesouraria de Criptomoeda Cai

O mercado de criptomoedas em geral enfrentou desafios adicionais, com o Bitcoin apresentando uma queda de quase 6% na última semana, agravada por uma venda mais ampla caracterizada por liquidações súbitas.

As ações de alguns títulos do tesouro que anteriormente levantaram capital através de PIPE (Investimento Privado em Ações Públicas) viram suas avaliações despencar, com alguns negociando até 97% abaixo dos seus preços de emissão iniciais.

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Uma das razões por trás desta mudança é a fiscalização regulatória, com relatórios a indicar que as autoridades dos EUA estão agora a investigar "atividade de negociação incomum" dentro das ações de tesouraria de ativos digitais antes das suas aquisições.

Markus Thielen, chefe da 10x Research, alega que há uma transparência limitada em relação aos preços de aquisição das criptomoedas dos tokens subjacentes e as contagens reais de ações, particularmente uma vez que muitos acordos PIPE incluem warrants que complicam as questões com a sua volatilidade e efeitos de diluição.

As avaliações de algumas empresas de tesouraria, que outrora desfrutavam de altos prémios de mercado, caíram drasticamente, com o seu valor de mercado a aproximar-se do Bitcoin real que detêm.

Esta mudança é medida pela relação capitalização de mercado-para-valor líquido (valor dos ativos líquidos), que agora reflete uma tendência preocupante: a desconexão entre os preços das ações e o valor das reservas de Bitcoin está a diminuir.

Apoio Institucional Diminuído

À medida que os compradores corporativos se afastam, a Bloomberg afirma que o mercado de cripto está a passar por um “ciclo de feedback” que diminui o apoio institucional. O relatório alega que essa ausência de uma fonte de capital estável prejudica a procura, levando a um ambiente de mercado mais precário.

O atual cenário deu origem a um "mercado de duas velocidades." Por um lado, os mercados de derivados exibem um estresse significativo, com a demanda por futuros de longo prazo a colapsar e $275 milhões em longs de Bitcoin liquidadas em apenas 24 horas.

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Por outro lado, os produtos relacionados com criptomoedas continuam a atrair investimento, como é evidenciado pelo fundo negociado em bolsa iShares Bitcoin Trust (ETF), que arrecadou $2,5 mil milhões em entradas em setembro, um aumento substancial em relação a $707 milhões no mês anterior.

Jeff Dorman, diretor de investimentos da Arca, enfatizou que a atual fraqueza no mercado de criptomoedas é provavelmente uma consequência da diminuição da atividade dos tesouros de ativos digitais, em vez de ser uma causa direta da pressão de venda. A redução desses compradores principais, ele argumenta, criou um ambiente de mercado mais cauteloso.

O gráfico diário mostra que o preço do BTC está a negociar 12% abaixo dos níveis recorde. Fonte: BTCUSDT no TradingView.com Imagem em destaque da DALL-E, gráfico do TradingView.com