A SEC pode aprovar centenas de ETFs de criptomoedas

A SEC aprovou algumas alterações às regras de aprovação para ETFs propostas pela Nasdaq, Cboe BZX e NYSE Arca

Essas mudanças preveem a adoção de padrões de listagem genéricos para fundos baseados em commodities, permitindo a listagem e negociação de produtos elegíveis por meio de um processo simplificado.

UAU. A SEC aprovou os Padrões de Listagem Genéricos para “Ações de Confiança Baseadas em Commodities”, também conhecidas como ETPs de cripto. Esta é a estrutura de ETP de cripto que estávamos à espera. Prepare-se para uma onda de lançamentos de ETPs de cripto à vista nas próximas semanas e meses. pic.twitter.com/xDKCuj41mc

— James Seyffart (@JSeyff) 17 de setembro de 2025

A situação até agora

Até agora, aqueles que queriam emitir um novo ETF de criptomoeda nas bolsas dos EUA tinham que passar por um complexo processo de aprovação individual.

Em outras palavras, tinha que se aplicar à SEC, e a agência teve que examinar cada pedido individualmente, expressando aprovação ou desaprovação para cada pedido, um por um.

Isto, por um lado, provavelmente criou uma carga de trabalho excessiva na agência, enquanto, por outro lado, preparou o terreno para algumas distorções.

Por exemplo, no passado, a SEC tinha aprovado ETFs de futuros de Bitcoin, mas rejeitou aqueles sobre Bitcoin spot

Essa distorção específica acabou por se revelar até mesmo ilegal, a ponto de um tribunal ter decidido explicitamente contra a SEC, ordenando efetivamente à agência que aprovasse os ETFs de Bitcoin à vista, dado que anteriormente tinha aprovado os de futuros de preço de BTC.

Essa decisão abriu caminho para a estreia no mercado de ações dos ETFs de cripto spot, primeiro no Bitcoin em janeiro de 2024 e depois no Ethereum em julho do mesmo ano.

Crypto ETF: a Mudança da SEC

À luz da emenda recentemente aprovada, a SEC irá introduzir um procedimento padrão para certos ETFs

Em outras palavras, em vez de examinar, analisar e julgar cada pedido individualmente, aqueles que se enquadram nos produtos elegíveis podem seguir um procedimento de aprovação que efetivamente prevê a aprovação automática se todos os padrões forem rigidamente respeitados.

Assim, a agência só precisará rever e analisar os pedidos para decidir se atendem aos critérios, e, se assim for, a aprovação será automática.

Os produtos elegíveis para seguir este novo processo são aqueles baseados em commodities, não, por exemplo, aqueles baseados em valores mobiliários ( como ações ), ou baseados em cestas, ou geridos ativamente.

Em outras palavras, os pedidos para a emissão de ETFs geridos passivamente que replicam os preços de uma mercadoria específica podem seguir o procedimento simplificado, desde que sejam realmente baseados numa mercadoria.

Os ETFs de criptomoedas no mercado

Até 2023, a SEC considerava apenas o Bitcoin como uma commodity entre as criptomoedas. Todos os outros eram considerados valores mobiliários ou de natureza duvidosa.

Neste caso, também foi uma decisão judicial, que ocorreu em 2023, que refutou esta abordagem da SEC.

Esta é a decisão em que um juiz declarou que o XRP nos mercados secundários ( ou seja, as bolsas ) não podem ser considerados um título, de acordo com a lei

A partir desse momento, a agência foi forçada a classificar a maioria das criptomoedas como commodities, principalmente o Ethereum. Na verdade, em maio de 2024, aprovou os pedidos de emissão em bolsas dos EUA para ETFs de ETH à vista.

A consequência de tudo isso, segundo o especialista em ETF da Bloomberg, Eric Balchunas, é que agora há boas chances de que, nos próximos 12 meses, mais de uma centena de novos ETFs de cripto sejam lançados nas bolsas dos EUA.

Esse é um ponto muito bom. Na última vez em que implementaram padrões de listagem genéricos para ETF, os lançamentos triplicaram. Boa chance de vermos mais de 100 ETFs de criptomoedas lançados nos próximos 12 meses.

— Eric Balchunas (@EricBalchunas) 17 de Setembro de 2025

É um pouco como uma barragem que tinha impedido esta evolução inevitável durante alguns anos, mas que agora cedeu.

Balchunas também observa que da última vez que a SEC implementou padrões de listagem genéricos para ETFs, os lançamentos triplicaram.

O Impacto nos Preços das Criptomoedas

Esta notícia teve um impacto positivo nos preços das criptomoedas. No entanto, o impacto não parece particularmente significativo por agora.

O índice da temporada de altcoins da CMC, por exemplo, passou de 69 para 72 pontos, permanecendo abaixo dos 75 pontos que marcam o início de uma altseason. Além disso, nos últimos dias já havia subido para 70, portanto, o aumento de hoje não é significativo.

Quanto aos preços das principais criptomoedas, nenhuma das 10 melhores hoje apresenta um aumento diário superior a 5%, e nas 20 melhores apenas Hyperliquid (+6%), SUI (+5%), Avalanche (+8%) e Bitcoin Cash (+5%).

A questão é que, assim como os ETFs de ETH à vista em julho de 2024, a mera listagem de ETFs em altcoins pode não ter um impacto significativo no seu preço. Teve apenas um impacto no Bitcoin, que, no entanto, é outra questão ( e obviamente não é uma altcoin ).

É mais provável que a verdadeira razão para a alta de preços de hoje seja a tendência ascendente do índice da temporada de altcoins que começou há cerca de dez dias, e que as notícias relatadas neste artigo serviram apenas como um gatilho para uma nova alta.