Após a evaporação de 6,6 trilhões globalmente: um guia de sobrevivência para investimentos baseado na história

Escrito por: Luke, Mars Finance

No início de abril de 2025, Trump desencadeou uma tempestade econômica global com uma política de tarifas de 10%. Desde a falha do ouro como um refúgio até a evaporação de 5,4 trilhões de dólares na capitalização de mercado das ações dos EUA, passando por ondas de protesto e mediações de emergência no mundo dos negócios, esta crise se assemelha a um jogo de alto risco, testando o julgamento dos investidores. Este artigo irá analisar a lógica por trás do caos em quatro dimensões: reações em cadeia financeiras, a “revolução econômica” de Trump, as reações da sociedade e do mundo dos negócios, e as lições históricas e perspectivas de investimento.

1. Reação em cadeia financeira sob o impacto das tarifas: por que o ouro perdeu seu valor?

As tarifas de Trump entraram em vigor, os mercados globais de ações evaporaram 6,6 trilhões de dólares, com o mercado de ações dos EUA perdendo 5,4 trilhões em dois dias, e 400 mil contas encolhendo significativamente. Surpreendentemente, o ouro, um ativo de refúgio, também não conseguiu escapar, caindo 1,9% em 5 de abril. Qual é a razão?

A resposta está no efeito em cadeia do trading com alavancagem. A alta alavancagem no mercado de futuros amplifica a queda das ações americanas, e as perdas flutuantes dos investidores acionam chamadas de margem, levando à venda de ativos altamente líquidos como o ouro para evitar liquidações forçadas. As participações em ETFs de ouro caíram 2,3% no mesmo dia, confirmando essa pressão. Essa venda de curto prazo é impulsionada pelo sentimento do mercado de negociação, e não por tendências macroeconômicas. Quando o mercado se estabilizar, os fundos podem voltar ao ouro, mas neste momento, a lógica de proteção foi subvertida pela demanda por liquidez.

Entretanto, o preço do petróleo WTI caiu abaixo de 60 dólares por barril, enfraquecendo as expectativas de inflação. O petróleo tem um peso significativo no CPI dos EUA, e sua queda de preço compensou a pressão de preços das tarifas, levando o mercado de futuros de juros a ajustar as expectativas de cortes nas taxas do Fed para 5 vezes. Na balança entre inflação e recessão, o Fed tende a priorizar o crescimento. Isso sinaliza para os investidores: ativos de proteção de curto prazo podem estar sob pressão, mas as expectativas de cortes nas taxas podem beneficiar os títulos e ações de crescimento.

Dois, a “revolução econômica” de Trump e a perplexidade de Wall Street: a lição de Hoover

Trump tem uma atitude clara em relação à crise. No dia 5 de abril, ele afirmou na plataforma Truth: “Esta é uma revolução econômica, nós definitivamente venceremos.” Ele insinuou que o colapso do mercado de ações foi “intencional”, com o objetivo de remodelar o comércio. No entanto, essa aposta pegou Wall Street de surpresa.

O secretário do Tesouro, Basant, é visto como uma ponte no mundo financeiro, mas em 6 de abril surgiram notícias de que ele poderia deixar o cargo devido a um “algoritmo de tarifas absurdo”. A MSNBC revelou que ele apenas analisou cenários em reuniões na Casa Branca, enquanto as decisões eram realmente lideradas por Peter Navarro, Howard Lutnick e Jamieson Greer. Wall Street está sem alternativas, e o JPMorgan prevê que o crescimento do PIB dos EUA caia para -0,3%, acionando alarmes de recessão.

A história de Hoover oferece um espelho. Em 1929, Hoover ignorou a oposição dos conglomerados e promoveu a Lei de Tarifas Smoot-Hawley, elevando a taxa de tarifas para 59%, desencadeando uma guerra comercial mundial que, por fim, agravou a Grande Depressão. A jogada desesperada de Trump hoje é semelhante, mas sua equipe trocou uma queda de 20% nas ações dos EUA por um dólar caindo para 101 pontos, com cinco cortes nas taxas de juros previstos, sem provocar uma recessão substancial (os dados de emprego de 5 de abril são robustos). Isso se alinha com seu objetivo de um dólar fraco e taxas de juros baixas, mas a ruptura da cadeia de suprimentos e a queda acentuada dos preços das ações já fizeram as empresas chorarem de dor. Os investidores devem estar atentos: os benefícios das políticas de curto prazo podem mascarar riscos de longo prazo.

Três, reação social e pressão para correção: sinais de mercado começam a aparecer

A turbulência no mercado acendeu rapidamente a fúria social. No dia 6 de abril, o movimento “Soltem!” varreu mais de 1000 cidades ao redor do mundo, com manifestantes se opondo a tarifas, demissões federais e ao departamento DOGE de Musk. Na Praça Nacional de Washington, cartazes como “Pinguins contra tarifas” e “Façam meu 401k grande novamente” apontavam diretamente para o impacto das políticas na classe média. A Tesla se tornou um alvo devido à aliança de Musk com Trump, e os showrooms nos EUA e na Europa foram frequentemente atacados, com um aumento no sentimento de boicote.

A comunidade empresarial optou por uma ação mais direta. Em 5 de abril, a jornalista de tecnologia Kara Swisher revelou que um grupo de líderes de tecnologia e finanças foi a Mar-a-Lago para tentar “discutir o bom senso” com Trump. Essas pessoas, que já doaram milhões para seu trabalho, agora enfrentam trilhões em perdas e veem Musk como um alvo potencial de pressão. Ao mesmo tempo, rumores sobre a saída de Bessent e a lei tarifária proposta pelo senador republicano Chuck Grassley e outros sugerem que as pressões internas e externas estão forçando a equipe de Trump a fazer uma escolha. O senador do Texas Ted Cruz alertou que “tarifas abrangentes destruirão empregos e afetarão duramente a economia”. A autoconfiança dos responsáveis pela execução das políticas está a ser severamente posta em causa pela realidade.

Quatro, aprender com a história e decisões de investimento: proteger-se ou comprar na baixa?

Esta tempestade é, afinal, um ajuste técnico ou o prelúdio de um declínio substancial? A resposta depende do espaço político e da capacidade de correção de erros. O Federal Reserve ainda tem cerca de 400 pontos base de espaço para cortes de juros (assumindo uma taxa de 4,8% atualmente), e a economia de juros ao cortar 100 pontos base supera em muito o aperto fiscal do departamento DOGE do Musk. Se os dados econômicos não piorarem completamente, a queda dos ativos pode ser uma boa oportunidade de compra. No entanto, os cortes nos subsídios à pesquisa (como os do NIH) e as tarifas retaliatórias globais podem enfraquecer a competitividade de longo prazo dos EUA, e os efeitos da guerra comercial da era Hoover são um aviso a não ser ignorado.

A dimensão política também é crucial. As eleições intercalares de 2026 são uma preocupação para Trump; se a maioria das duas câmaras for perdida, suas políticas enfrentarão grandes dificuldades. Isso talvez explique seu desejo de gerar “resultados” a curto prazo. Atualmente, a velocidade de correção de erros da equipe Trump - como o resultado da reunião em Mar-a-Lago - se tornará um indicador para a próxima fase. Se conseguir equilibrar adequadamente a volatilidade de curto prazo com os objetivos de longo prazo, esta “revolução econômica” pode ter uma reviravolta; se repetir os erros de Hoover, as consequências serão imprevisíveis. Os investidores podem considerar as seguintes estratégias:

Curto prazo: focar em obrigações e ações defensivas sob a expectativa de cortes nas taxas de juros, evitando ativos de alta alavancagem.

Intermediário: Se a correção da política for bem-sucedida, as ações americanas subavaliadas e o ouro podem ter uma recuperação.

A longo prazo: esteja atento à escalada da guerra comercial e diversifique os investimentos em mercados emergentes para mitigar riscos.

Conclusão

Trump usa tarifas como uma peça de xadrez, tentando reestruturar o panorama econômico, mas expõe a fragilidade de sua estratégia em meio a oscilações do mercado e reações sociais. Sua equipe demonstrou a capacidade de manipular o mercado, mas a lição de Hoover nos lembra que o custo da teimosia pode ser alto. O próximo passo do seu investimento depende da avaliação do caos de curto prazo e das tendências de longo prazo. Compreender o jogo é a chave para encontrar oportunidades em tempos de crise.