A controvérsia oriental sobre a localização de empresas multinacionais de criptografia (I): uma análise comparativa das práticas fiscais e regulatórias em Cingapura e Hong Kong

Este é o primeiro de uma série de artigos sobre a localização e estratégias operacionais de empresas multinacionais com criptoativos como seu principal negócio, que compara o ambiente macro e as políticas fiscais de Cingapura e Hong Kong.

Como um dos centros financeiros mais importantes da Ásia, Singapura e Hong Kong têm um sistema jurídico sólido, um ambiente de mercado aberto e baixos custos fiscais, o que atraiu muitas empresas multinacionais para estabelecer sedes ou filiais aqui. Com o advento da era da Web 3.0, os criptoativos como uma forma emergente de ativos financeiros receberam atenção de governos e reguladores em ambos os lugares. Tanto Singapura quanto Hong Kong desenvolveram regulamentos e diretrizes correspondentes para regular o desenvolvimento do mercado de criptoativos e fornecer algumas políticas de apoio, como incentivos fiscais, fundos de inovação financeira, etc.

No entanto, também existem algumas diferenças entre os dois lugares em termos de políticas fiscais e fiscais e políticas de apoio para a indústria cripto. Por exemplo, em termos de políticas fiscais e fiscais, Singapura adota o princípio da territorialidade da cobrança de impostos e da tributação dos rendimentos pagos no estrangeiro ou recebidos em Singapura; Hong Kong, por outro lado, tem uma jurisdição fiscal de origem única, que apenas tributa os rendimentos provenientes de Hong Kong. Em termos de políticas da indústria de criptomoedas, a Lei de Serviços de Pagamento de Cingapura traz todas as instituições que fornecem serviços de pagamento, incluindo serviços de moeda virtual, para o escopo da regulamentação e estabelece três tipos diferentes de licenças; A Lei de Combate à Lavagem de Dinheiro e ao Financiamento do Terrorismo (Emenda) de Hong Kong introduzirá um novo regime de licenciamento obrigatório para trocas de ativos virtuais.

O TaxDAO agora compara e analisa sistematicamente as vantagens e desvantagens das políticas fiscais e fiscais de Cingapura e Hong Kong, dois centros financeiros amigos dos criptoativos, através de uma abordagem temática, de modo a discutir as estratégias de localização e operação mais adequadas para empresas multinacionais de criptoativos. Este é o primeiro de uma série que fornece uma visão geral e comparação do ambiente de negócios e políticas fiscais e fiscais dos dois lugares. Posteriormente, a TaxDAO analisará especificamente como diferentes tipos de empresas na indústria cripto estabelecem sedes regionais ou globais em dois lugares, incluindo, mas não limitado a, empresas de mineração, exchanges, operadores de DeFi e outras empresas multinacionais; Bem-vindo leitores para prestar atenção!

1 Visão geral do ambiente de negócios em Singapura e Hong Kong

Em geral, Hong Kong é mais adequado para empresas do setor financeiro tradicional, enquanto Singapura é mais adequado para empresas inovadoras.

O Global Financial Centers Index (GFCI) pode avaliar a competitividade das cidades financeiras, que abrange cinco indicadores principais, incluindo ambiente de negócios, capital humano, infraestrutura, desenvolvimento da indústria financeira e reputação, e pode refletir a competitividade dos centros financeiros de forma mais sistemática. De acordo com a última 34.ª edição do ranking, Singapura lidera Hong Kong, na China, por 1 ponto, ocupando o terceiro e quarto lugares do mundo e o primeiro e segundo na Ásia, respetivamente.

Além disso, o Global Asset Management Center Evaluation Index (AMCI) também tem certo valor de referência para as empresas multinacionais escolherem a localização da instituição gestora. AMCI é um índice que avalia o nível de desenvolvimento e o potencial dos centros globais de gestão de ativos, cobrindo quatro dimensões: tamanho do mercado, atividade do mercado, abertura do mercado e inovação do mercado. De acordo com o relatório da AMCI de 2022, Singapura subiu um lugar em relação a 2021, pressionando Hong Kong para se tornar a quarta do mundo e a primeira da Ásia.

O Índice Global de Inovação (GII) tem um certo valor de referência para a localização de empresas inovadoras, abrangendo dois aspetos principais dos contributos e resultados da inovação, incluindo sete subindicadores, tais como institucional, capital humano e investigação, infraestruturas, maturidade do mercado, maturidade empresarial, produção de conhecimentos e tecnologias e produção criativa. No relatório GII de 2022, Singapura ficou em 7º lugar a nível mundial e 1º na Ásia, enquanto Hong Kong, na China, ficou em 14º a nível mundial e em 3º na Ásia.

Deste ponto de vista, embora o ambiente macro de negócios de Singapura e Hong Kong seja ligeiramente diferente, a diferença entre os dois lugares não é grande. Como um centro financeiro tradicional, Hong Kong foi apanhado por Singapura em serviços financeiros inovadores nos últimos anos, especialmente no índice GII, e há uma grande diferença entre a pontuação de Hong Kong e a de Singapura.

No entanto, as vantagens de Hong Kong nas finanças e serviços tradicionais ainda são óbvias. Além do PIB de Hong Kong ser superior ao de Singapura, o volume de negócios financeiros tradicionais de Hong Kong também é maior do que o de Singapura. O mercado de ações de Hong Kong é muito maior e mais ativo do que o de Cingapura, com a capitalização de mercado total das empresas listadas na HKEX no primeiro semestre de 2022 sendo aproximadamente 8 vezes maior que a da SGX, e o volume médio mensal de negociação sendo 17 vezes maior que o da SGX. O mercado de títulos de Hong Kong também é maior do que o de Cingapura, com 1,7 vezes o tamanho da oferta Asia International Bond de Hong Kong em 2021. Além disso, os setores bancário e de seguros de Hong Kong estão mais maduros do que os de Singapura, com o total de ativos bancários e depósitos 1,5 vezes superior ao de Singapura em 2021 e o total de prémios de seguro duas vezes superior ao de Singapura. Finalmente, Hong Kong é também o terceiro maior centro de comércio de divisas do mundo quando se trata de comércio de divisas, depois dos Estados Unidos e do Reino Unido.

Em contraste, os pontos fortes de Singapura em serviços financeiros inovadores são mais proeminentes. Como Hong Kong é um centro financeiro offshore (ou seja, um país ou região que fornece baixa ou nenhuma tributação, serviços financeiros altamente confidenciais e levemente regulamentados para clientes não residentes), Cingapura desenvolveu regulamentos correspondentes e instalações de suporte a políticas nas áreas de serviços de pagamento de moeda digital, ativos digitais e DeFi. Por exemplo, em termos de serviços de pagamento, Singapura introduziu a Lei dos Serviços de Pagamento, que inclui todas as instituições que prestam serviços de pagamento, incluindo serviços de moeda virtual, no âmbito da regulamentação e estabelece três tipos diferentes de licenças; Em termos de ativos digitais, a Lei de Valores Mobiliários e Futuros de Singapura define e classifica os tokens digitais, classificando-os em tokens de pagamento, tokens de utilidade e tokens de ativos, e determina se eles se enquadram na categoria de valores mobiliários ou contratos futuros de acordo com sua natureza e função; Do lado DeFi, a Lei da Autoridade Monetária de Singapura de Singapura habilita a Autoridade Monetária de Singapura (MAS) a regular projetos DeFi. A formulação desses regulamentos e políticas forneceu orientação clara e proteção para Cingapura em serviços financeiros inovadores, e também atraiu muitas instituições financeiras internacionais e empresas de tecnologia para estabelecer filiais ou parceiros em Cingapura.

###2 Estudo Comparativo da Tributação Tributária entre os Dois Lugares

2.1 Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Coletivas

O imposto sobre o rendimento das sociedades é um imposto direto cobrado sobre os lucros tributáveis realizados por uma empresa num determinado período de tempo. Diferentes países ou regiões têm diferentes formas e taxas de imposto sobre o rendimento das sociedades, o que afetará a rentabilidade e a competitividade das empresas.

2.1.1 Imposto de Renda Corporativo em Cingapura

Em geral, o imposto sobre o rendimento das sociedades de Singapura adota o princípio da territorialidade, ou seja, os rendimentos provenientes ou provenientes de Singapura são tributados. No entanto, para as empresas residentes, os seguintes rendimentos estão sujeitos a imposto em Singapura: (1) rendimentos derivados ou acumulados em Singapura; (2) Rendimentos auferidos no estrangeiro em Singapura.

De acordo com a secção 10(25) da Lei do Imposto sobre o Rendimento, os seguintes rendimentos estrangeiros são abrangidos pelos referidos “rendimentos offshore derivados de Singapura”:

(1) importação, transferência ou transporte para Singapura através de divisas;

(2) para pagar dívidas decorrentes de atividades comerciais ou comerciais em Singapura;

(3) Aquisição no estrangeiro de bens móveis corpóreos (por exemplo, equipamento, matérias-primas, etc.) e importação desses bens móveis corpóreos para Singapura.

Em termos de taxas de imposto sobre o rendimento das pessoas coletivas, independentemente de se tratar ou não de uma empresa residente, deve pagar o imposto sobre o rendimento das pessoas coletivas a uma taxa fixa de 17%. No entanto, Singapura também oferece uma série de incentivos e medidas de alívio para reduzir a taxa de imposto efetiva para as empresas.

Em primeiro lugar, a isenção parcial de impostos (PTE), a lei do imposto sobre o rendimento de Singapura estipula que as empresas existentes podem beneficiar de isenções parciais que variam entre 75% e 50%. Especificamente, a primeira parcela do rendimento tributável normal inferior a 10.000 SGD tem direito a uma isenção de 75%; Isenção fiscal de 50% para frações entre SGD 10.001 e SGD 200.000; A parcela superior a 200.000 SGD está sujeita à taxa normal de 17%.

Em segundo lugar, Singapura concede uma isenção total às empresas em fase de arranque elegíveis. De acordo com o novo Orçamento de 2018, as empresas residentes em Singapura (impostos) recém-introduzidas ou as sociedades de garantia limitada (exceto empresas cujo negócio é holding de investimento ou empresas envolvidas em desenvolvimento imobiliário para venda ou investimento) têm direito a uma isenção de 100% sobre os primeiros S$ 100.000 de sua renda tributável nos primeiros três anos de sua criação; Isenção de 50% para peças entre SGD100.001 e SGD 200.000 (anteriormente $300.000); A parcela superior a 200.000 SGD está sujeita à taxa normal de 17%. Além disso, as despesas de I&D incorridas pelas empresas em Singapura podem beneficiar de uma dedução de 250%, e o governo de Singapura também concede às empresas envolvidas em atividades de I&D um certo montante de subsídios de capital de I&D todos os anos.

Em terceiro lugar, Singapura oferece taxas de imposto preferenciais para Sede Regional (RHQ) ou Sede Internacional (IHQ) elegível. Especificamente, uma empresa multinacional com sede regional ou internacional em Singapura é elegível para uma taxa de imposto sobre o rendimento das sociedades mais baixa, desde que cumpra determinadas condições de dimensão, volume de negócios e trabalhadores; 15% para sedes regionais por um período de 3 a 5 anos; 10% ou menos para sedes internacionais por um período de 5 a 20 anos.

2.1.2 Imposto sobre o Rendimento das Pessoas Coletivas (Imposto sobre os Lucros) em Hong Kong

Não existe um imposto chamado “imposto sobre o rendimento” em Hong Kong, mas existe um “imposto sobre os lucros” de natureza semelhante ao imposto sobre o rendimento, e este artigo trata-o em conjunto com o conceito de imposto sobre o rendimento das sociedades. Ao contrário de Singapura, o imposto de renda corporativo de Hong Kong adota um conceito estrito de fonte territorial, que apenas tributa a renda proveniente ou proveniente de Hong Kong. Isto significa que, independentemente de um residente fiscal de Hong Kong não ter ou não qualquer efeito sobre a tributação do imposto sobre os lucros, e qualquer pessoa que exerça lucros decorrentes da realização de negócios em Hong Kong está sujeita a imposto em Hong Kong sobre os lucros decorrentes dos rendimentos dos lucros relevantes; Os lucros obtidos no estrangeiro não estão sujeitos ao imposto sobre os lucros em Hong Kong.

Em termos de taxas de imposto, a Lei de Hong Kong prevê uma taxa fixa de imposto sobre os lucros de 16,5%. No entanto, Hong Kong também oferece uma série de políticas preferenciais e medidas de alívio para reduzir a taxa efetiva de imposto das empresas.

No centro do sistema tributário preferencial de Hong Kong está o sistema de Imposto sobre Lucros Nível 2. Especificamente, com efeitos a partir de 1 de abril de 2018, a taxa de imposto sobre os lucros para os primeiros HK$2 milhões (aproximadamente S$350.000) de uma empresa é de 8,25%, e os lucros avaliáveis após HK$2 milhões são tributados à taxa normal de 16,5%. Para as pessoas não pertencentes à sociedade em nome individual ou em nome coletivo, as taxas de imposto sobre os lucros nos dois níveis são de 7,5% e 15%, respetivamente.

Hong Kong prevê a dedução das despesas de I&D (I&D) para as empresas de I&D elegíveis. Especificamente, uma empresa tem direito a dedução adicional para despesas incorridas na realização ou comissionamento de atividades de P&D elegíveis em Hong Kong. O Governo de Hong Kong inclui despesas relacionadas com investigação básica, investigação aplicada ou desenvolvimento experimental no âmbito de deduções adicionais, das quais: despesas de I&D tipo 1 (todas as quais ocorrem em Hong Kong) têm direito a uma dedução de 300% para os primeiros HK$3 milhões e uma dedução de 200% para mais de HK$3 milhões; As despesas de I&D elegíveis da categoria 2 (ou seja, outras despesas que não fazem parte da categoria I, mas que continuam a ser elegíveis) são elegíveis para uma dedução total de 100%. No entanto, de acordo com a Deloitte H82/2018 Hong Kong Tax Review, a nova política não aborda os problemas fiscais enfrentados pelas empresas de Hong Kong mencionadas acima, e as despesas de P&D das afiliadas de empresas de Hong Kong ainda não são, em geral, elegíveis para dedução fiscal.

2.1.3 Comparação dos sistemas de imposto sobre o rendimento das pessoas coletivas em dois locais

Tanto Hong Kong como Singapura têm algumas das taxas de imposto sobre o rendimento das sociedades mais baixas do mundo, aparentemente melhores do que a taxa de 17% de Singapura. No entanto, o governo de Singapura tem uma política mais favorável à introdução de sedes globais ou regionais de empresas multinacionais e, além do esquema RHQ/IHQ mencionado acima, Singapura introduziu esquemas de indução de empresas multinacionais, como o Special Allowed International Traders Scheme (AITS). Tomando o esquema IHQ como exemplo, as multinacionais podem receber um incentivo fiscal de 5% a 10% simplesmente cumprindo as condições para a introdução, o que faz com que Singapura realmente aplique uma taxa de imposto mais baixa sobre o imposto de renda corporativo.

Em comparação com a ênfase de Singapura no apoio às pequenas empresas, a baixa taxa de imposto de Hong Kong tem uma cobertura mais ampla. As pequenas empresas beneficiam de vantagens fiscais se estiverem registadas em Singapura; Para as médias e grandes empresas, a baixa taxa de imposto de Hong Kong tem maiores vantagens. Por exemplo, se uma empresa recém-constituída tiver um rendimento tributável de HK$1 milhão (aproximadamente S$175.000) no seu local de registo, se a empresa estiver registada em Hong Kong, o seu montante de imposto é de 100*8.25%=HKD 82.500; Se a empresa estiver registrada em Cingapura, seu valor de imposto é de 75.000*50%*17%=S$6.375, o que equivale a cerca de 36.000 dólares de Hong Kong.

Pode-se ver que, para uma empresa recém-constituída com renda tributável de HK$ 1 milhão, o imposto para registrar uma empresa de Cingapura é muito menor, mas se o lucro da empresa atingir HK$ 5 milhões, a vantagem de um imposto de renda mais baixo em Hong Kong é refletida.

2.2 Imposto sobre Mais-Valias e Imposto do Selo

Em termos de imposto sobre ganhos de capital, nem Singapura nem Hong Kong cobram imposto sobre ganhos de capital, o que também está em linha com seu posicionamento como “centros financeiros offshore”.

Em termos de imposto de selo, tanto Singapura como Hong Kong impõem o imposto de selo. Entre eles, a taxa do imposto de selo de Singapura depende de diferentes tipos de documentos, geralmente entre 0,1% e 4%; A taxa do imposto de selo em Hong Kong situa-se geralmente entre 0,1% e 8,5%, existindo também um imposto de selo de até 20% para o vendedor de transferência de propriedade. Em geral, as taxas e imposições do imposto de selo não têm um impacto particularmente significativo na localização das sedes das empresas multinacionais.

2.3 Tratados Fiscais e Deduções Fiscais

Como centros financeiros, tanto Singapura como Hong Kong têm tratados fiscais bilaterais ou multilaterais abrangentes ou limitados com vários países. Por conseguinte, quer uma empresa multinacional esteja sediada em Hong Kong ou Singapura, geralmente não enfrenta problemas de dupla tributação. Mais especificamente, Singapura tem 107 acordos de comércio livre com cerca de 100 países e territórios, incluindo 97 convenções em matéria de dupla tributação (acordos para evitar a dupla tributação), 8 convenções fiscais limitadas (acordos de redução de litígios convencionais) e 2 acordos de intercâmbio de informações (acordos de observação de interesses); Hong Kong tem acordos de comércio livre com 47 países, bem como acordos de limite de DTA e EOI correspondentes, num total de 67 países com acordos de DTA ou EOI.

Só em termos da amplitude dos tratados fiscais bilaterais, Singapura é ligeiramente melhor do que Hong Kong; No entanto, considerando que os sistemas fiscais de Singapura e Hong Kong são diferentes; Hong Kong tributa apenas os lucros provenientes de Hong Kong, enquanto Singapura tributa as empresas residentes de uma forma mais ampla; Portanto, é necessário que Singapura assine mais DTAs para reduzir impostos e promover a simplicidade do sistema tributário.

Por outro lado, os acordos de comércio livre assinados entre os dois locais abrangem basicamente os principais países e regiões e, para além do layout principal dos negócios em países específicos, as empresas multinacionais com um layout nos principais países podem muitas vezes usufruir dos incentivos fiscais proporcionados pelos dois locais. Ambos os locais seguem práticas e normas internacionais no estabelecimento de instituições permanentes (EPs) e no intercâmbio de informações. Por conseguinte, Singapura e Hong Kong estão em termos semelhantes no que diz respeito às convenções fiscais e à prevenção da dupla tributação.

Como primeira parte da coluna, este artigo compara e analisa sistematicamente as vantagens e desvantagens dos sistemas e políticas fiscais dos dois centros financeiros amigos dos criptoativos de Singapura e Hong Kong, partindo das políticas fiscais e fiscais e políticas da indústria cripto dos dois centros financeiros amigos dos criptoativos, de modo a discutir as estratégias de localização e operação mais adequadas para empresas multinacionais de criptoativos. No geral, as políticas de Singapura são mais abertas e inclusivas, enquanto as políticas de Hong Kong são mais cautelosas e protetoras. Portanto, ao escolher a localização de sua sede ou filiais, as empresas multinacionais precisam considerar de forma abrangente fatores como custos tributários, requisitos regulatórios, ambiente de mercado, potencial de inovação e outros fatores dos dois locais de acordo com seu próprio tipo de negócio, mercado-alvo, escala e estágio de desenvolvimento, de modo a tomar a melhor decisão. O TaxDAO apresentará como diferentes tipos de empresas multinacionais projetam instituições de gestão em dois lugares, e os leitores são bem-vindos para continuar a prestar atenção à nossa coluna.