2025券業薪酬鏡像：高管普遍降、員工小幅漲，廣發證券高管逆勢加薪百萬元

專題：上市券商2025年年報披露！各業務收入大比拼

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2025年，A股市場回暖、交投活躍，證券行業迎來業績回暖。中國證券業協會數據顯示，150家證券公司全年實現營業收入5411.71億元，同比增長19.95%；淨利潤達2194.39億元，同比增長31.2%。

從細分業務看，2025年證券行業呈現“多點開花”格局：代理買賣證券業務淨收入（含交易單元席位租賃）1637.96億元，同比增長42.2%；投資諮詢業務淨收入76.94億元，同比增長41.4%；利息淨收入646.87億元，同比增長29.07%；證券承銷與保薦業務淨收入337.11億元，同比增長13.7%。此外，證券投資收益（含公允價值變動）達1853.24億元，仍是拉動淨利潤增長的核心動力。

與此同時，行業“雙百億俱樂部”實現擴容。中信證券以748.54億元營業收入、300.76億元歸母淨利穩居榜首；國泰海通緊隨其後，實現營業收入631.07億元、歸母淨利278.09億元。廣發證券、東方財富與中信證券、國泰海通、華泰證券、中國銀河、招商證券等7家機構同時實現營收與歸母淨利潤雙百億，較2024年增加2家。

資料來源：wind

行業業績的亮眼表現，或為薪酬分配提供了底氣，而證券行業內部的薪酬“剪刀差”也隨之顯現。

Wind數據顯示，27家可比數據上市券商中，21家管理層薪酬總額同比下滑，下滑券商占比超過77%。最大降幅達37.41%。

頭部券商普遍壓降高管薪酬。中信證券管理層薪酬總額2598.73萬元，同比下降9.63%；中信建投1611.52萬元，下降20.01%；中金公司2164.80萬元，下降4.17%；華泰證券1，488.46萬元，下降20.36%；招商證券1350.70萬元，下降22.68%；中國銀河降幅最為顯著，從1479.41萬元壓降至1024.28萬元，同比下降30.76%。申萬宏源以37.41%的降幅成為已披露數據中降薪力度最大的券商，管理層薪酬總額降至655.54萬元。

然而，廣發證券公司管理層薪酬總額從2024年的3176.48萬元升至4511.90萬元，一年淨增1335.42萬元，增幅達42.04%，在已披露數據的券商中高居榜首。廣發證券2025年歸母淨利潤同比增長42.18%，管理層薪酬增幅幾乎與業績增幅同步。而西部證券管理層薪酬總額增幅高達54.91%，遠超廣發，但其歸母淨利潤僅增長24.97%，營收反降10.84%，呈現出“增利不增收”的特徵。

來源：wind

資料來源：wind

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值得注意的是，2025年多數券商員工人均薪酬止跌回升。已披露數據的27家券商中，21家實現人均薪酬同比上升，占比超七成。中金公司人均薪酬75.73萬元，同比增長17.86%；中信建投54.78萬元，增長16.98%；招商證券53.13萬元，增長13.19%；西南證券53.40萬元，增長18.13%。華安證券成為本輪人均薪酬漲幅“領頭羊”，從35.25萬元躍升至46.16萬元，同比增幅高達30.96%。

從絕對值看，中信證券以81.28萬元的人均薪酬領跑行業，國泰海通78.91萬元、中金公司75.73萬元緊隨其後。廣發證券人均薪酬66.46萬元，同比增長2.10%，增幅明顯低於管理層薪酬42%的增速，高管與員工的薪酬差距進一步拉大。

資料來源：wind