AI算力“賣水人”業績大增，創業板人工智慧ETF（159243）漲超3%

4月第一個交易日，光模組領漲，20CM的創業板人工智能ETF招商（159243）漲超3.3%，成份股天孚通信漲超7%，銳捷網絡、網宿科技、銅牛信息、協創數據、潤澤科技、中際旭創等跟漲。

消息面上，光模組龍頭“易中天”交出亮眼成績單。中際旭創實現營收盈利雙豐收。2025年公司歸母淨利潤107.97億元，同比大增108.78%。營收382億元，同比增60%。公司在年報中表示，受益於下游客戶對算力基礎設施的強勁投入，高速光模組出貨量快速增長，其中高速率產品占比持續提升，叠加產品方案不斷優化及運營效率改善，公司營收與淨利潤均實現較大幅度增長。

數據統計截至2026.3.31

新易盛歸母淨利潤預計增231%-248%，天孚通信預計增40%-60%。同樣表現優異的還有光庫科技，淨利潤同比增長率達到了驚人的163.76%，營收增長接近48%。潤澤科技預告淨利潤增長179%-196%，藍色光標同比增161%-175%。

這一輪業績爆發的核心驅動力，無疑是全球人工智能大模型的快速發展。隨著大模型參數量的指數級上升，對於算力基礎設施的需求呈現井噴式增長。企業不再僅僅停留在講故事階段，而是真金白銀地投入研發與採購，直接帶動了上游硬體廠商的訂單放量。

算力爆發，光模組先行。在AI算力的產業鏈中，光模組（CPO）作為數據傳輸的“咽喉”，是確定性最高的受益環節。AI伺服器集群需要高速率的光模組進行互聯，隨著英偉達等巨頭推出更高性能的晶片，800G乃至1.6T的高速率光模組需求急劇上升，出現了供不應求的局面。光模組龍頭企業業績的翻倍增長，正是AI算力爆發最直接的驗證。只要全球AI軍備競賽不停止，作為“賣水人”的光模組行業就將持續享受高景氣度。

資料顯示，創業板人工智能指數光模組龍頭含量高，前三大成份股為新易盛（15.29%）、中際旭創（13.95%）、天孚通信（9.74%），從產業分佈的維度來看，創業板人工智能指數覆蓋AI硬體、AI應用、AI軟體等人工智能全產業鏈，2025年歸母淨利潤增速有望達128%，顯著高於創業板指，行業景氣度上行。

來源：招商基金

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。