非息收入成為勝負手 股份行2025年“強者競逐，尾部掙扎”

◎記者 馬慜

分化與轉型，是股份制銀行近年來發展的關鍵詞。

過去一年，在充滿挑戰的經營環境下，股份行“體感”大致相似——市場份額下降、淨息差承壓、風險隱憂仍存。然而，同題共答之下，經營結果卻大相徑庭。

在9家A股上市股份行中，僅有招商銀行、興業銀行、浦發銀行等3家實現營收、淨利雙增。而平安銀行、光大銀行、華夏銀行、浙商銀行的營收、淨利均有所下降。

“對公三傑”你追我趕

若以規模論大小，招商銀行、興業銀行、中信銀行、浦發銀行穩居股份行頭部梯隊，資產規模均在10萬億元以上——招商銀行憑藉零售優勢穩坐“頭把交椅”，興業銀行、中信銀行、浦發銀行“對公三傑”你追我趕。

從規模上看，興業銀行在2024年四季度突破10萬億元，時隔1年，中信銀行、浦發銀行在2025年四季度突破10萬億元。就在2025年三季度末，浦發銀行和中信銀行的資產規模僅差59億元，但在四季度，二者的資產規模差距拉大至492億元。

從創收上看，招商銀行以3375.32億元的營收繼續“領跑”。而中信銀行和興業銀行2025年的營業收入分別為2124.75億元和2127.41億元，相差僅2.66億元，但扣除各項費用支出後，興業銀行的歸母淨利潤卻高出68.51億元。可見，降本增效是必選項，已成為銀行不得不“抠”的利潤來源。

與頭部梯隊的競逐形成鮮明對比，尾部的股份行還在泥潭中掙扎，也各有煩惱。

由於歷史包袱較重，民生銀行加大了撥備計提力度，該行營收雖然同比增長4.82%，但是歸母淨利潤仍下降5.37%。

此外，平安銀行、光大銀行、華夏銀行、浙商銀行的營收、淨利同比均有所下降，尚未回歸規模、效益雙提升的良性增長軌道。

非息收入成為勝負手

低利率環境下，淨息差這一核心盈利指標持續下行，銀行的利息收入基本盤難以穩固，“以量補價”的邏輯也不可持續，非息收入已成勝負手。

當前，淨息差下行的大勢未改。例如，截至2025年末，光大銀行、中信銀行的淨利息收益率同比下降14個基點，降幅較大，主要是受到資產收益率下行的影響。

不過，部分銀行的淨息差出現企穩跡象：截至2025年末，浦發銀行淨息差較2024年初持平；民生銀行淨息差“逆勢”提升1個基點，主要得益於負債端的成本管控。

非息收入方面，中信銀行已連續6年實現正增長。中信銀行董事長方合英在業績會上介紹，5年來，該行非息收入占比提升9.3個百分點。

發力財富管理業務，是補足中間收入的有效手段，也考驗著銀行輕資本運營的水平。

面對零售信貸需求的持續疲軟，招商銀行仍堅守零售“護城河”——2025年手續費及佣金淨收入同比增長4.39%，其中財富管理手續費及佣金收入同比高增21.39%。淨息差也保持在1.87%這一同業較高水平。

平安銀行雖經歷零售轉型“陣痛”，但該行稱已看到“隧道盡頭的曙光”：隨著轉型進度完成70%，零售金融的淨利潤貢獻觸底回升。

然而，非息收入若僅依靠投資收益，易受金融市場的波動影響，平安銀行就受此影響，導致債券投資等業務的非利息淨收入下降。

何以穿越周期

在資產質量方面，股份行總體穩健。

過去一年，股份行普遍加大不良資產處置力度。然而，截至2025年末，興業銀行、光大銀行和民生銀行不良貸款率較2024年末有所上升。此外，多家股份行的個人貸款不良率也出現抬升，消費貸、按揭貸款的風險壓力不容忽視。

調節撥備覆蓋率這一利潤的“蓄水池”，時常可以通過施展“財技”美化報表。值得注意的是，截至2025年末，華夏銀行的撥備覆蓋率降至143.30%，比2024年末下降18.59個百分點；浙商銀行撥備覆蓋率155.37%，較2024年末的178.67%下降23.30個百分點。兩者均已懸停在150%的“警戒線”附近。

近年來股份行績效增長速度有所放緩，可謂“在夾縫中求生存”。這是因為，前有國有大行“下沉掐尖”，後有城商行憑藉屬地優勢奮起直追，“兩頭擠壓”之下，股份行市場佔有率逐年下降。

對於今年的經營形勢，多家股份行坦言“難言樂觀”“挑戰猶存”。

不過，從近期業績發布會上的公開信息來看，股份行戰略打法上也有新的思路：招商銀行主打“零售再出發”，平安銀行立誓“重回增長”，興業銀行邁步“價值銀行”……股份行普遍開始思考何為“穿越周期的能力”，接下來會對其經營產生哪些影響？讓我們拭目以待。

9家股份行截至2025年末淨息差情況

名稱 本期數據（%） 同比增長（百分點） 環比增長（百分點）

招商銀行 1.87 -0.11 0.00

平安銀行 1.78 -0.09 -0.01

興業銀行 1.71 -0.11 -0.01

中信銀行 1.63 -0.14 0.00

浙商銀行 1.60 -0.11 -0.07

華夏銀行 1.56 -0.03 0.01

浦發銀行 1.42 0.00 -0.06

民生銀行 1.40 0.01 -0.02

光大銀行 1.40 -0.14 -0.06

資料來源：妙想Choice