你是否曾經想過，為什麼有些投資如此難以出售？我一直在研究非市場性證券，老實說，它們比大多數人想像的更為普遍。

那麼，我們到底在談論什麼？非市場性證券基本上是指你不能隨時在公開交易所拋售的投資。它們通常是固定收益或債務工具，通常來自政府機構，無論是州、市或聯邦層級。系列I債券可能是最具代表性的非市場性證券例子——你必須持有到到期，才能兌現本金加利息。

但不僅僅是債券。你還會在私營公司股份或有限合夥份額中看到非市場性證券的例子。這些的特點是，根據規定，轉售可能從困難到幾乎不可能。如果你能賣出，通常只能進行場外交易，這比在經紀應用程式上點擊一個按鈕要麻煩得多。

現在，來比較一下市場性證券——股票、ETF、公開交易的債券。這些你可以在交易所立即轉手。這就是核心差異。市場性證券的價格由供需關係實時決定。非市場性證券？它們沒有市場價格，因為沒有公開市場。

有趣的是，非市場性證券的例子通常伴隨著一個權衡。沒錯，它們波動較小，能提供穩定的收入——比如定期存款證（CD），你會定期收到利息。但這種穩定性也意味著上行空間有限。你可能不會看到大幅升值。

這也是我認為非市場性證券例子對某些投資者來說很有意義的原因。如果你已經在職涯後期或已經退休，你大概不會追求高額回報。你需要的是可靠、可預測的收入。定存證不會讓你變得富有，但也不會損失你的本金，這在你靠投資生活時非常重要。

反之？如果你需要流動性或資本增值，非市場性證券例子可能會讓你感到沮喪。你被鎖定，資金也不會像成長型投資那樣為你努力工作。

基本上，這取決於你真正需要從你的投資組合中得到什麼。這些並不是壞的投資——它們只是不同，並且在特定情況下更適合使用。