我剛剛重讀了比爾·利普舒茨的故事，有些教訓是每個交易者都應該牢牢記在心上的。這個人絕非普通的華爾街操盤手，他是那種稀有到不像話的人：在四年內從 $12,000 成長到 $250,000，隨後又在幾天之內把一切都輸光，但他仍能站起來，去管理日均 20 到 50 百萬的部位（倉位）。這才是真正的韌性。

有趣的不僅是他賺了多少錢，而是他如何做到。利普舒茨在沒有任何外匯（forex）經驗的情況下來到 Salomon Brothers，但他把自己在個人帳戶裡學到的東西一字不差地套用上去：近乎偏執的風險管理。在七年內，他為銀行創造了半個億的獲利。半個。億。美元。

但接下來這個是多數人忽略的：在那之前，他得先用失敗把一切學會。當他過度槓桿、把部位槓得太滿，最後輸掉了整個帳戶時，市場就明確告訴他：沒有捷徑。比爾·利普舒茨自己也說得比任何人都好：市場是一個嚴苛的執行者，對每一次越界，都會毫不留情地收取罰金。

那麼，他在訪談中提到的五個支柱是什麼呢？第一是信心，但不是盲目的信心。這是能夠承受慘烈的虧損、從中學習，並且用更強的姿態站起來。第二是專注：一次只做一筆操作，別四處分心。第三是耐心。如果他花了四年時間把最初資本翻三倍，為什麼你要在三個月就期待成果？

第四是勇氣。光是看到別人看不到的東西不夠，你得有膽量去行動，並且能扛得住。第五是風險管理。這裡有個許多交易者都忽略的祕密：賺到錢和守住錢，是完全不同的能力。比爾·利普舒茨學會了賺到上百萬，但他也必須認真研究如何不要把它們弄丟。

實用的教訓很清楚。沒有人能精準預測市場，所以就把「永遠要對」的執念放下。如果你對一筆操作有信念，而市場又因為新聞而波動，有時候最好的做法就是咬緊牙關、用決心去做。當你進出部位時，就像鯨魚一樣：逐步進出，而不是一次全部搞定。

利普舒茨在 Salomon Brothers 待了八年，累積經驗與資本，然後才離開去打造自己的公司。這位交易者的生涯提醒我們：贏家不是從不會輸的人，而是那些會輸、會學習、並以更聰明的方式回來的人。