Hertz（NASDAQ:HTZ）超越Q4 CY2025營收預期 但股價下跌

Hertz（NASDAQ:HTZ）超越Q4 CY2025營收預期 但股價下跌

Kayode Omotosho

Thu, February 26, 2026 at 10:31 PM GMT+9 5 min read

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HTZ

-0.45%

全球租車公司Hertz（NASDAQ:HTZ）在2025年第四季（CY2025）超越華爾街的營收預期，但年對年銷售持平，為20.3億美元。其非GAAP每股虧損為0.63美元，較分析師共識估計低22.2%。

現在是買進Hertz的時候嗎？在我們的完整研究報告中找出答案。

Hertz（HTZ）Q4 CY2025重點：

**營收：** 20.3億美元，對照分析師預估20億美元（年對年持平，超出1.5%）

**調整後EPS：** -0.63美元，對照分析師預期-0.52美元（虧損未達22.2%）

**調整後EBITDA：** -2.05億美元（-10.1%毛利率，151%年對年下滑）

**調整後EBITDA毛利率：** -10.1%，較去年同季的19.7%下滑

**自由現金流（Free Cash Flow）**為-21.9億美元，較去年同季的-3.32億美元

**市值：** 13.8億美元

「Hertz今天的基礎比一年前的我們更穩固，」Hertz首席執行官Gil West表示。

公司概覽

從一打輛Model T Ford起步，Hertz（NASDAQ:HTZ）是一家全球租車公司，為休閒與商務旅客提供車輛租賃服務。

營收成長

一家公司的長期表現是其整體品質的指標。任何企業都可能在短期取得成功，但一流企業會成長多年。幸好，Hertz在過去五年裡的年化營收成長率達到10.1%，表現紮實。其成長超越了工業類股的平均水準，顯示其產品與服務能引起客戶共鳴。

Hertz季度營收

長期成長最重要，但在工業類股中，以半個十年的歷史視角可能會忽略新的產業趨勢或需求週期。Hertz近期的表現，顯示其相較於過去五年的趨勢出現了明顯轉折，因為其營收在過去兩年呈現年化下滑4.7%。

Hertz年對年營收成長

本季，Hertz的20.3億美元營收年對年持平，但比華爾街預估高出1.5%。

展望未來，賣方分析師預期營收未來12個月將成長3.3%。雖然這項推估意味著其較新的產品與服務將推動更好的營收端表現，但就產業整體而言仍低於平均水準。

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營業利益率

營業利益率是衡量獲利能力最好的指標之一，因為它告訴我們：公司在採購並製造其產品、進行行銷與銷售那些產品之後，還能留下多少資金，並且最重要的是，能否透過研發持續保持產品的相關性。

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Hertz在過去五年中對其成本基礎的管理做得不錯。該公司在營業利益率上製造出平均8.7%的表現，優於更廣泛的工業類股產業。

觀察其獲利趨勢，Hertz的營業利益率在過去五年下降了30.6個百分點。這引發對公司費用基礎的疑問，因為其營收成長本應讓固定成本取得槓桿效應，從而帶來更好的規模經濟與獲利能力。

Hertz近12個月營業利益率（GAAP）

本季，Hertz產生的營業利益率利潤率為-11%，年對年上升3.7個百分點。由於其毛利率的擴張幅度比營業利益率更大，我們可以推斷，近期較高的效率主要是由其銷售成本所帶來的槓桿效應驅動。

每股盈餘（EPS）

我們追蹤每股盈餘（EPS）的長期變化，原因與追蹤長期營收成長相同。不過與營收相比，EPS更能凸顯一家公司成長是否具備獲利性。

Hertz的全年EPS在過去四年內已轉為負值。我們通常會引導讀者遠離營收與EPS都在下滑的公司；當獲利減弱，可能暗示基本面（世代性）趨勢與偏好正在改變。若局勢出乎意料地反轉，Hertz較低的安全邊際可能會使其股價容易遭遇大幅下跌。

Hertz近12個月EPS（非GAAP）

就像營收一樣，我們會在較短的期間內分析EPS，以查看是否可能漏掉了商業上的變化。

不幸的是，對Hertz而言，過去兩年其EPS的下滑幅度大於營收，下降153%。這告訴我們，公司在面對需求萎縮時，難以進行調整。

深入檢視Hertz獲利的細節能讓我們更好地理解其表現。以兩年視角來看，Hertz稀釋了股東，將股本數量提高了30.4%。這種稀釋蓋過了其營運效率提升的效果，導致每股的盈餘更低，亦即每股_每股_收益下降。

Hertz已發行股數（完全稀釋）

在Q4，Hertz公布的調整後EPS為-0.63美元，較去年同一季度的-1.18美元上升。儘管年對年成長，這份數據仍未達到分析師預期。未來12個月，華爾街預期Hertz將改善其獲利損失。分析師預測，其全年EPS的-1.97美元將推進至-0.65美元。

Hertz Q4業績的關鍵要點

看到Hertz本季能勉強超過分析師的營收預期，確實不錯。另一方面，其EBITDA未達預期，且其EPS也低於華爾街的估計。整體而言，本季本可以更好。公布結果後，股價立刻下跌7.5%至4.14美元。

Hertz的財報仍有不少地方令人期待。讓我們展望看看，本季是否創造了買進該股票的機會。在做出這個決定時，重要的是要考慮其估值、商業特質，以及最新一季發生了什麼。我們在可立即採取行動的完整研究報告中涵蓋了這些內容，你可以在此閱讀，它是免費的。

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