易主計劃終止！德昌股份停牌前一日股價曾漲停，預計2025年淨利潤腰斬

停牌4個交易日後，德昌股份易主計畫宣告終止。

4月1日晚間，德昌股份（SH605555）公告稱，終止籌劃公司股份部分轉讓的重大事項，公司股票將於4月2日復牌。就終止原因，公司表示，主要因控股股東、實際控制人與交易對方「由於牽涉事項較多，雙方就其中某些核心條款未能達成一致意見」。

圖片來源：德昌股份公告

《每日經濟新聞》記者注意到，就在德昌股份3月26日晚間公布停牌公告之前，當天公司股價漲停。

停牌前一日公司股價漲停

公開資訊顯示，德昌股份成立於2002年，於2019年完成股份制改制，並於2021年成功在上交所上市。

目前，德昌股份主要從事電機、地毯清洗機、個人護理類電器及家庭健康護理電器的研發與生產，產品主要面向歐美市場，是中國十大吸塵器出口企業之一。

除小家電業務外，2017年，德昌股份亦曾創辦「德昌科技」，切入汽車零部件賽道，聚焦汽車EPS（電動助力轉向系統）無刷電機、制動電機的研發與生產。

德昌股份曾在2025年半年度業績交流會上透露，公司汽車電機主要與耐世特、採埃孚、捷太格特、大陸等Tier1客戶合作，涉及比亞迪、長安、理想、小鵬、上汽、零跑、斯特蘭蒂斯和特斯拉等終端車企。

從業務占比來看，2025年半年報顯示，小家電業務仍是德昌股份的營收支柱，當期營收17.43億元，總營收占比超過86%。不過，相較於小家電業務，公司汽車電機業務的增速明顯較快。

就在3月26日盤後，德昌股份公告稱，收到控股股東、實際控制人通知，黃裕昌先生、張利英女士、黃軼先生及其關聯方正在籌劃將所持公司股份進行部分轉讓的重大事項，該事項可能導致公司實際控制人發生變更。公司股票於2026年3月27日上午開市起停牌，預計停牌時間不超過5個交易日。

不過，值得一提的是，就在德昌股份3月26日晚間公布停牌公告之前，當天公司股價漲停。

預計2025年淨利潤「腰斬」

值得注意的是，此次易主計畫背後，德昌股份的基本面亦面臨壓力。

根據德昌股份發布的2025年度業績預告，預計2025年全年實現歸屬於母公司所有者的淨利潤為1.60億元到2.00億元，同比減少61%到51%；扣除非經常性損益的淨利潤為1.45億元到1.85億元，同比減少63%到53%。

圖片來源：德昌股份公告

就淨利潤變化，德昌股份解釋稱，家電業務因受國際貿易政策影響，疊加行業競爭不斷加劇，導致價格下行，以及新產能開始投產營運，尚處於爬坡階段，攤銷費用同比有所增加，綜合影響毛利率。同時，受美元匯率波動影響，本期公司匯兌收益約-1800萬元，較上年同期減少約6000萬元。

至於汽車零部件業務，德昌股份表示，2025年相關業務仍然保持快速增長態勢。「目前全球EPS電機市場主要由電產為代表的國際巨頭占據，近幾年公司持續推動國產化替代，市場份額不斷提升，正逐步改變EPS電機由外資主導的供應鏈格局。」德昌股份方面在2025年半年度業績交流會上如是表示。

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每日經濟新聞