3月23日，國內成品油價格迎來年內第六輪調整，國家發展改革委員會對油價採取臨時調控措施。當國際油價波動觸及政策調控紅線，一場圍繞「油改電」的出行替代浪潮正在加速到來。在這場產業變革中，愛瑪科技作為產業龍頭，正以穩健的業績增長、高端化與智能化轉型、以及全球化佈局三條主線，承接電動出行帶來的機遇。業績穩增，愛瑪份額持續提升愛瑪科技財務數據顯示，2025年前三季度，公司實現營業收入210.92億元，同比增長20.78%；歸母淨利潤19.07億元，同比增長22.78%，雙雙保持雙位數增長態勢。第三季度單季實現收入80.6億元，同比增長17.3%，歸母淨利潤7.0億元，同比增長15.2%。從盈利能力來看，公司毛利率呈現穩步提升趨勢。2025年前三季度，公司毛利率達到18.77%，同比提升2.26個百分點，主要得益於產品結構優化和成本控制。公司電機自制比例已超過90%，高於產業平均水準，核心部件的自主可控保障了產品供應的穩定性、成本優勢和技術迭代能力。在渠道端，愛瑪已構建覆蓋全國的線下銷售網路，全球擁有超過1900家經銷商和3萬個終端門市。為進一步提升渠道效率，公司推出「萬店千台」計畫，目標2026-2027年大幅提升年銷超1000台的門市數量。從財務回報來看，愛瑪科技資產結構健康，現金充裕。公司經營活動現金流持續強勁，2025年前三季度淨額高達55.70億元，同比增長43.75%。自上市以來，公司累計現金股利分紅金額30.56億元，2025年中期分紅5.46億元，占2025年上半年歸母淨利潤比例為45.01%。隨著產業規範化進程加速，眾多小規模企業正加速退出市場，競爭焦點轉向領先企業之間在產品性能、技術能力、渠道模式等多維度的綜合競爭。愛瑪科技憑藉自主研發創新能力、成本控制和全域行銷網路等競爭優勢，持續保持產業領先地位。高端化+智能化，構築競爭壁壘在業績穩健增長的同時，愛瑪科技正透過高端化與智能化戰略，打開新的成長空間。高端化方面，公司於2025年10月正式推出高端子品牌「SCOOX零際」，首款車型「陸地飞艇」X7已於2026年3月10日正式開售。該車型以科技、智能、潮流為核心基因，打破傳統二輪車的設計與性能邊界，售價區間為7990元至19990元，覆蓋入門高端到中高端市場。X7 MAX版搭載博世3000W電機，峰值功率可達7200W，最高時速超過90km/h，配備7英寸全彩TFT液晶螢幕，支援手機互聯、導航投屏、OTA升級等功能。零際品牌首款車型搭載愛瑪自主研發的「Zebra零際智行」系統，以「一芯統領，全域協同」為架構，具備智能決策、全感交互、全境輔助、全時生態四大核心能力。其中，全域智能系統可基於騎行習慣和路況實現自適應續航調節、智能路線規劃；全感交互系統支援面部識別解鎖、個人化語音定制等功能；全境輔助系統透過毫米波雷達、高清攝影機構建360°電子護盾，實現碰撞預警等安全保障。零際品牌 圖源：品牌官方愛瑪科技表示，未來將在高端子品牌業務方面堅定投入、穩步推進，鎨定技術前沿，聚焦年輕化、個人化用戶需求，並計畫於2026年依托既有渠道開設獨立品牌門市。智能化方面，在用戶購車決策中，智能化功能已成為僅次於電池續航與車輛耐用性的關鍵考量因素，產業智能化趨勢顯著。愛瑪科技明確表示，針對消費者對智能化功能的需求，公司將增加投入，重點提升地圖快速回顯、高靈敏度即時數據傳輸等智能功能。2026年推出的全系電動自行車及電摩產品將標配基礎智能功能。愛瑪科技以場景需求為核心，適配智能化技術，透過自研電機、智能操作系統（AIMA OS）、AI智能助手「瑪小愛」等核心技術，愛瑪正逐步構建「人-車-機-盔-雲」智能生態。電動三輪車業務正成為公司新的成長引擎。2024年，公司電動三輪車收入達19.52億元，同比增長36.07%，毛利率為22.44%，收入增速及毛利率均高於公司整體。2024年4月，公司決定投資約30億元建設愛瑪科技集團豐縣產業園項目，用於進一步擴大電動三輪車產品產能；該基地預計將於2026年第三季度開始投產。三輪車市場，尤其是休閒三輪車，正經歷從農村到城鎮、從年長者到寶媽群體的用戶破圈，市場空間廣闊且競爭格局分散，有望為公司貢獻可觀的業績增量。出海戰略加速，東南亞成成長極當國內「油改電」需求逐步釋放，海外市場則為愛瑪科技提供了更廣闊的成長空間。海關總署數據顯示，2025年綠色出行領域電動摩托車及腳踏車出口同比增長18.1%，產業出海態勢持續向好。從市場規模來看，台鈴科技招股書顯示，海外電動輕型交通工具市場持續保持強勁增長態勢，電動二輪車是主要增長動力，2020年至2024年市場規模從452億元擴大至1032億元，預計2029年海外市場規模將達到3374億元。海關總署數據顯示，2025年電動摩托車及腳踏車出口同比增長18.1%。愛瑪科技的海外佈局已取得實質性進展。公司在越南和印尼均設有生產基地，並積極拓展自主品牌的經銷渠道。東南亞部分國家出台了燃油摩托車電動化轉型的鼓勵政策，消費者購買在地生產的電動摩托車可享受購車補貼，同時當地充電基礎設施進一步完善，為公司拓展經銷渠道提供了有利條件。愛瑪科技的海外佈局分為兩類市場：一是以越南、印尼為代表的本土化製造市場，策略為以中國技術、品牌及既有產品技術複用，進行本土化深耕與品牌深耕，核心是自研自製、構建服務及售後服務系統；二是以美國為主的價值市場，策略為拓展全新產品品類如電動全地形車，同時針對地緣政治、關稅等限制條件，已透過利用北非自貿區關係進行積極儲備。隨著越南河內將於2026年7月1日起核心區域全面禁止燃油摩托車上路，電動二輪車市場將迎來爆發式增長，愛瑪科技的先發佈局優勢有望進一步凸顯。 （編輯：董萍萍 ） 【免責聲明】本文僅代表作者本人觀點，與和訊無關。和訊網站對文中陳述、觀點判斷保持中立，不對所包含內容的準確性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保證。請讀者僅作參考，並請自行承擔全部責任。郵箱：news_center@staff.hexun.com 舉報
油電切換，愛瑪科技踩中兩輪電動車新周期
3月23日，國內成品油價格迎來年內第六輪調整，國家發展改革委員會對油價採取臨時調控措施。當國際油價波動觸及政策調控紅線，一場圍繞「油改電」的出行替代浪潮正在加速到來。
在這場產業變革中，愛瑪科技作為產業龍頭，正以穩健的業績增長、高端化與智能化轉型、以及全球化佈局三條主線，承接電動出行帶來的機遇。
業績穩增，愛瑪份額持續提升
愛瑪科技財務數據顯示，2025年前三季度，公司實現營業收入210.92億元，同比增長20.78%；歸母淨利潤19.07億元，同比增長22.78%，雙雙保持雙位數增長態勢。第三季度單季實現收入80.6億元，同比增長17.3%，歸母淨利潤7.0億元，同比增長15.2%。
從盈利能力來看，公司毛利率呈現穩步提升趨勢。2025年前三季度，公司毛利率達到18.77%，同比提升2.26個百分點，主要得益於產品結構優化和成本控制。公司電機自制比例已超過90%，高於產業平均水準，核心部件的自主可控保障了產品供應的穩定性、成本優勢和技術迭代能力。
在渠道端，愛瑪已構建覆蓋全國的線下銷售網路，全球擁有超過1900家經銷商和3萬個終端門市。為進一步提升渠道效率，公司推出「萬店千台」計畫，目標2026-2027年大幅提升年銷超1000台的門市數量。
從財務回報來看，愛瑪科技資產結構健康，現金充裕。公司經營活動現金流持續強勁，2025年前三季度淨額高達55.70億元，同比增長43.75%。自上市以來，公司累計現金股利分紅金額30.56億元，2025年中期分紅5.46億元，占2025年上半年歸母淨利潤比例為45.01%。
隨著產業規範化進程加速，眾多小規模企業正加速退出市場，競爭焦點轉向領先企業之間在產品性能、技術能力、渠道模式等多維度的綜合競爭。愛瑪科技憑藉自主研發創新能力、成本控制和全域行銷網路等競爭優勢，持續保持產業領先地位。
高端化+智能化，構築競爭壁壘
在業績穩健增長的同時，愛瑪科技正透過高端化與智能化戰略，打開新的成長空間。
高端化方面，公司於2025年10月正式推出高端子品牌「SCOOX零際」，首款車型「陸地飞艇」X7已於2026年3月10日正式開售。
該車型以科技、智能、潮流為核心基因，打破傳統二輪車的設計與性能邊界，售價區間為7990元至19990元，覆蓋入門高端到中高端市場。X7 MAX版搭載博世3000W電機，峰值功率可達7200W，最高時速超過90km/h，配備7英寸全彩TFT液晶螢幕，支援手機互聯、導航投屏、OTA升級等功能。
零際品牌首款車型搭載愛瑪自主研發的「Zebra零際智行」系統，以「一芯統領，全域協同」為架構，具備智能決策、全感交互、全境輔助、全時生態四大核心能力。其中，全域智能系統可基於騎行習慣和路況實現自適應續航調節、智能路線規劃；全感交互系統支援面部識別解鎖、個人化語音定制等功能；全境輔助系統透過毫米波雷達、高清攝影機構建360°電子護盾，實現碰撞預警等安全保障。
零際品牌 圖源：品牌官方
愛瑪科技表示，未來將在高端子品牌業務方面堅定投入、穩步推進，鎨定技術前沿，聚焦年輕化、個人化用戶需求，並計畫於2026年依托既有渠道開設獨立品牌門市。
智能化方面，在用戶購車決策中，智能化功能已成為僅次於電池續航與車輛耐用性的關鍵考量因素，產業智能化趨勢顯著。
愛瑪科技明確表示，針對消費者對智能化功能的需求，公司將增加投入，重點提升地圖快速回顯、高靈敏度即時數據傳輸等智能功能。2026年推出的全系電動自行車及電摩產品將標配基礎智能功能。
愛瑪科技以場景需求為核心，適配智能化技術，透過自研電機、智能操作系統（AIMA OS）、AI智能助手「瑪小愛」等核心技術，愛瑪正逐步構建「人-車-機-盔-雲」智能生態。
電動三輪車業務正成為公司新的成長引擎。2024年，公司電動三輪車收入達19.52億元，同比增長36.07%，毛利率為22.44%，收入增速及毛利率均高於公司整體。
2024年4月，公司決定投資約30億元建設愛瑪科技集團豐縣產業園項目，用於進一步擴大電動三輪車產品產能；該基地預計將於2026年第三季度開始投產。三輪車市場，尤其是休閒三輪車，正經歷從農村到城鎮、從年長者到寶媽群體的用戶破圈，市場空間廣闊且競爭格局分散，有望為公司貢獻可觀的業績增量。
出海戰略加速，東南亞成成長極
當國內「油改電」需求逐步釋放，海外市場則為愛瑪科技提供了更廣闊的成長空間。
海關總署數據顯示，2025年綠色出行領域電動摩托車及腳踏車出口同比增長18.1%，產業出海態勢持續向好。
從市場規模來看，台鈴科技招股書顯示，海外電動輕型交通工具市場持續保持強勁增長態勢，電動二輪車是主要增長動力，2020年至2024年市場規模從452億元擴大至1032億元，預計2029年海外市場規模將達到3374億元。海關總署數據顯示，2025年電動摩托車及腳踏車出口同比增長18.1%。
愛瑪科技的海外佈局已取得實質性進展。公司在越南和印尼均設有生產基地，並積極拓展自主品牌的經銷渠道。東南亞部分國家出台了燃油摩托車電動化轉型的鼓勵政策，消費者購買在地生產的電動摩托車可享受購車補貼，同時當地充電基礎設施進一步完善，為公司拓展經銷渠道提供了有利條件。
愛瑪科技的海外佈局分為兩類市場：一是以越南、印尼為代表的本土化製造市場，策略為以中國技術、品牌及既有產品技術複用，進行本土化深耕與品牌深耕，核心是自研自製、構建服務及售後服務系統；二是以美國為主的價值市場，策略為拓展全新產品品類如電動全地形車，同時針對地緣政治、關稅等限制條件，已透過利用北非自貿區關係進行積極儲備。
隨著越南河內將於2026年7月1日起核心區域全面禁止燃油摩托車上路，電動二輪車市場將迎來爆發式增長，愛瑪科技的先發佈局優勢有望進一步凸顯。
（編輯：董萍萍 ）
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