比特幣殘酷牛市內幕：深度回調與新高點

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比特幣在新的一週開始時站在技術性的十字路口：價格走勢收斂在關鍵 EMA（指數移動平均線）帶之下，而市場情緒則在兩種截然不同的結果之間分歧。

交易者正在密切關注 $87,700 這一區域，因為只要守住此水位，就有望支撐重新發動突破嘗試；但若果斷跌破該區，可能會加速更深的回撤。

EMA 帶塑造了眼前的局面

Merlijn The Trader 提出的第一張圖顯示了一個熟悉的模式：比特幣曾兩次測試堆疊在一起的 EMA 帶，但每次都失敗。如今價格又再次貼近那些動態的阻力區間。動能持續被壓縮，形成一個盤繞的結構，通常會以一記急促的走勢來做出解決。

來源：https://x.com/MerlijnTrader/status/2000189033893470357

如果買方繼續防守 $87,700 的支撐位，市場可能會被迫在 EMA 帶上方發生突破，為指向中段 $90K 的推進打開大門，並可能重新奪回趨勢強度。然而，失去該支撐會讓比特幣重新暴露在風險之下，並且向下的流動性洼地已準備好等待被填補。

反覆的深度回撤仍屬於更大的多頭結構的一部分

Merlijn 的第二張圖將視角拉遠到週線時間尺度，展示比特幣目前的回撤如何融入一個反覆出現的模式。這一輪周期的每一次主要行情腿，在創造新高之前都包含了慘烈的修正：下跌 22%、重置 34%、以及延續修正 32% 都先於具攻擊性的上漲行情。最新的 36% 下跌仍在延續那個節奏，而不是打破它。

來源：https://x.com/MerlijnTrader/status/2000143737469714633

更廣泛的上升趨勢線仍保持完好，而且價格也持續在具歷史意義的關鍵水位做出反應。在 Merlijn 的觀點中，即便短期前路依然令人不適，只要當前的波動性得到解決，結構仍偏向看多續航。

情緒：表面恐懼、底下具備建設性

由於在 EMA 集群上反覆遭遇拒絕，短線交易者仍保持謹慎；但長期的市場結構卻不支持恐慌。整個這一輪周期裡，比特幣都展現出相同的行為：它會在支撐位附近激烈地出血，洗掉槓桿，然後再衝向新的領域。

眼下可見的壓縮既不是耗竭，也不是投降式拋售，只是不確定性。隨著宏觀催化劑臨近、流動性條件出現變化，環境正適合迎來一波強烈的方向性走勢。

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接下來會怎樣

比特幣目前正位於一個可能決定 12 月剩餘價格走勢的關鍵水位之上。只要能持續守住 $87,700，空頭就能讓多頭重新掌握控制權，並從有利位置向 EMA 帶發起攻擊。

反之，若跌破該水平，市場將回到週線圖中標示的 2025 年支撐區。任何結果都可能發生，但圖表顯示解決方案已接近。動能處於盤繞狀態，波動性受到壓制，流動性池則在雙方都已準備就緒。

市場已經準備好選擇方向，交易者應做好迎接衝擊的準備。