蜜雪集團2025年營收同比增35.2%；百事CEO龍嘉德：中國是百事集團全球創新的重要策源地丨消費早參

｜ 2026年3月25日 星期三｜

** NO.1 **蜜雪集团：2025年營收同比增35.2%、歸母淨利潤同比增32.7%

3月24日，蜜雪集团發布2025年度業績公告。報告期內，公司實現營收335.6億元，同比增長35.2%；毛利104.5億元，同比增長29.7%；歸母淨利潤58.8億元，同比增長32.7%。核心財務指標均超出市場預期。

截至2025年底，該集團全球門店覆蓋中國及海外13個國家。以2025年終端零售額計，蜜雪集團在全球食品飲料行業排名第62位，較2024年提升了10位。蜜雪集團旗下擁有現制茶飲品牌蜜雪冰城、現磨咖啡品牌幸運咖及現打鮮啤品牌鮮啤福鹿家。

**點評：**蜜雪集團2025年營收、淨利均增超30%，核心指標超預期，全球門店覆蓋13國、行業排名躍升10位。其以蜜雪冰城為基，叠加幸運咖、鮮啤福鹿家多品牌矩陣，依托供應鏈優勢與加盟模式，实现規模與盈利雙輪驅動。這既證明平價現制飲品賽道韌性，也為連鎖餐飲全球化、多品類拓展提供範本，行業集中度或進一步提升。

NO.2** 2025年我國化妝品市場規模超萬億元，國貨占比近六成**

2026年全國化妝品監管工作會消息，2025年我國批准註冊新原料和新增備案新原料同比增長近九成。2025年我國化妝品市場規模超萬億元，國貨占比近六成。

相關統計顯示，2025年我國化妝品產業市場規模突破1.1萬億元，同比增長2.8%，其中，國貨品牌銷售額占比達57.4%。我國化妝品出口連續多年保持高速增長態勢，2025年我國化妝品出口總額達78.2億美元，同比增長9.2%。

**點評：**2025年我國化妝品市場規模突破萬億元，國貨占比近六成，新原料審批大幅提速，出口亦保持較快增長，折射出行業高質量發展態勢。監管端鼓勵創新、加速原料落地，為本土品牌提供研發支援；消費端國潮崛起與品質升級，推動國貨份額持續提升。整體來看，中國化妝品產業正從規模增長轉向創新驅動，國際化與品牌化成為長期主線。

**NO.3 **雅詩蘭黛回應與美妝集團PUIG合併傳聞

有市場傳聞稱美國美妝巨頭雅詩蘭黛集團擬與西班牙美妝公司PUIG合併。對此傳聞，雅詩蘭黛集團向界面新聞發來聲明稱相關合併事宜“確實在討論中”，但目前尚未達成任何協議。

PUIG旗下有香水品牌Byredo、潘海利根等，還掌握有Charlotte Tilbury等彩妝品牌和部分時尚品牌的香水業務。其在2025年營收首次突破50億歐元，其市場估值在100億美元上下。

**點評：**雅詩蘭黛與PUIG確認合併談判，雙方優勢互補、有望打造全球美妝新巨頭，但交易尚未落地、仍存不確定性。雅詩蘭黛可借PUIG強化香水與彩妝矩陣，PUIG則能拓展全球渠道；但雅詩蘭黛股價大跌，反映市場對其整合能力與轉型節奏的擔憂。此舉折射美妝行業頭部整合加速，高端賽道競爭將更趨激烈。

NO.4** 中信建投：應重視消費板塊的投資機會**

中信建投研報指出，在擴大內需被列為2026年經濟工作的首要任務的背景下，叠加眾多消費核心資產有望迎來周期底部向上、新消費形態紛紛湧現，應重視消費板塊的投資機會。

**點評：**中信建投研報提示，白酒或迎十年周期大底，健康化、功能化、情緒價值驅動新消費崛起，叠加零售渠道變革、高端消費復甦、匯率與AI硬件等多重主線，消費板塊迎來結構性機會。投資者可把握周期修復與新趨勢共振下的優質標的，同時警惕需求復甦不及預期等風險。

NO.5** 百事CEO龍嘉德：中國不僅是百事集團最重要的增長引擎之一，更是全球創新的重要策源地**

3月24日，《每日經濟新聞》記者從百事集團獲悉，在今年中國發展高層論壇期間，百事集團董事長、首席執行官龍嘉德（Ramon Laguarta）出席“消費增長的新趨勢和新機遇”專題研討會。龍嘉德強調，中國不僅是百事集團最重要的增長引擎之一，更是全球創新的重要策源地。許多受中國傳統飲食文化與本地消費者洞察啟發的創新成果，已成功推廣至亞洲乃至更廣闊的國際市場。他表示：“我們在中國的成功與中國消費經濟的活力緊密相連。我們視自己為中國下一階段發展中的長期夥伴、投資者和共同建設者。”

**點評：**百事CEO將中國定位為“增長引擎”與“創新策源地”，這一高度評價釋放出外資堅定深耕中國市場的積極信號。跨國巨頭對中國消費活力的背書，有助於提振市場對食品飲料板塊的信心。

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每日經濟新聞