Bernstein: биткоин формирует более устойчивую структуру собственности, Strategy играет роль «кредитора последней инстанции»

Новости Mars Finance, 16 марта аналитики исследовательской и брокерской компании Bernstein в отчёте заявили, что с ростом притока институциональных средств через ETF и перестройкой стратегий корпоративных казначейств рынок формирует более устойчивую структуру владения биткоинами. Команда аналитиков под руководством Гаутама Чхугани в отчёте для своих клиентов в понедельник отметила, что в недавних конфликтах на Ближнем Востоке биткоин показал стойкость, опередив такие традиционные активы, как золото и мировые фондовые индексы. Аналитики считают, что зрелость спотового ETF на биткоин и спрос со стороны крупных корпоративных казначейств уже изменили базу инвесторов биткоина, снизив зависимость от спекулятивных розничных инвесторов и укрепив его долгосрочные перспективы. Ключевую роль в этом изменении играет стратегия. Bernstein описывает эту компанию как «последнего кредитора биткоина», благодаря её агрессивной модели накоплений. Аналитики отмечают, что Strategy продолжает активно покупать в последние рыночные колебания, увеличив свои запасы на 66 231 BTC с начала года при средней стоимости около 85 000 долларов за монету. Согласно поданному в понедельник отчёту 8-K, текущие общие активы Strategy превышают 761 000 BTC, что примерно равно 56 миллиардам долларов. Strategy также расширила структуру финансирования, связанную со своей стратегией по биткоину, включая приоритетные ценные бумаги, ориентированные на доходных инвесторов. В отчёте говорится, что продукт компании STRC платит дивиденды в размере 11,5%, а недельный объём торгов достиг более 2 миллиардов долларов. Средства, привлечённые с помощью этих инструментов, использованы для дополнительных покупок биткоинов. В то же время приток институциональных средств через спотовый ETF на биткоин ускоряется. Аналитики оценивают, что за последние три недели ETF привлек около 2,1 миллиарда долларов, снизив чистый отток с начала года до примерно 460 миллионов долларов, а общий объём активов ETF составляет около 92 миллиардов долларов. По данным Bernstein, эти фонды в настоящее время контролируют около 6,1% общего предложения биткоинов. В отчёте также подчёркивается постоянное присутствие долгосрочных держателей, являющихся ещё одним стабильным элементом рынка. Биткоины, не перемещавшиеся более года, сейчас составляют примерно 60% от циркулирующего предложения, что свидетельствует о том, что значительная часть инвесторов рассматривает биткоин в основном как средство хранения стоимости. Аналитики отмечают, что в целом эти структурные изменения даже после периодов волатильности укрепляют капиталовую базу биткоина. В настоящее время институциональные инструменты, включая ETF, корпоративные казначейства и правительства, владеют примерно 14% от общего предложения.