Investing.com -- Via Transportation(NYSE:VIA)股價周二下跌2%，此前做空機構Bleecker Street Research發布報告，質疑該公司將自身定位為軟體平台的說法。該報告認為，Via主要作為勞動密集型交通承包商運營，而非軟體驅動型平台。Bleecker Street表示，其審查了這家市值24億美元公司的100多份合約，發現服務時長、司機工時和車輛使用率推動了大部分收入，而非軟體許可。報告指出，Via的主要追加銷售途徑是地方政府購買更多車輛和雇用更多司機，而非購買額外軟體。該做空機構還強調了定價壓力，指出洛杉磯地鐵等主要客戶已重新談判降低價格，或用Spare Labs等競爭對手的軟體替代Via的軟體。Bleecker Street對Via收入基礎的可持續性表示擔憂，稱大部分新部署依賴臨時聯邦撥款或新冠疫情救濟資金。報告引用兩名前員工的說法，表示約10%至20%的客戶流失來自撥款到期，50%至80%的試點成本由聯邦資金補貼。報告警告稱，隨著疫情期間救濟資金於2026年開始到期，地方預算將面臨壓力。該做空機構還批評了Via的會計做法，指控該公司預先記錄大額實施費用和長達18個月的軟體費用，這誇大了年度經常性收入。據報導，一份合作採購協議包含的預付軟體費用佔首年合約總價值的31%至153%。Bleecker Street進一步聲稱，Via將保險費用等核心可變成本排除在收入成本之外，且未將支援成本與一般及行政費用區分開來，這表明該做法較於Uber和Lyft等同行誇大了毛利率。_本文由人工智慧協助翻譯。更多資訊，請參見我們的使用條款。_
做空機構質疑商業模式後Via Transportation股價下跌
Investing.com – Via Transportation(NYSE:VIA)股價周二下跌2%，此前做空機構Bleecker Street Research發布報告，質疑該公司將自身定位為軟體平台的說法。
該報告認為，Via主要作為勞動密集型交通承包商運營，而非軟體驅動型平台。Bleecker Street表示，其審查了這家市值24億美元公司的100多份合約，發現服務時長、司機工時和車輛使用率推動了大部分收入，而非軟體許可。
報告指出，Via的主要追加銷售途徑是地方政府購買更多車輛和雇用更多司機，而非購買額外軟體。該做空機構還強調了定價壓力，指出洛杉磯地鐵等主要客戶已重新談判降低價格，或用Spare Labs等競爭對手的軟體替代Via的軟體。
Bleecker Street對Via收入基礎的可持續性表示擔憂，稱大部分新部署依賴臨時聯邦撥款或新冠疫情救濟資金。報告引用兩名前員工的說法，表示約10%至20%的客戶流失來自撥款到期，50%至80%的試點成本由聯邦資金補貼。報告警告稱，隨著疫情期間救濟資金於2026年開始到期，地方預算將面臨壓力。
該做空機構還批評了Via的會計做法，指控該公司預先記錄大額實施費用和長達18個月的軟體費用，這誇大了年度經常性收入。據報導，一份合作採購協議包含的預付軟體費用佔首年合約總價值的31%至153%。
Bleecker Street進一步聲稱，Via將保險費用等核心可變成本排除在收入成本之外，且未將支援成本與一般及行政費用區分開來，這表明該做法較於Uber和Lyft等同行誇大了毛利率。
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