الأسواق تتعافى بفضل قوة التكنولوجيا وشركات الطيران، على الرغم من بقاء مخاوف الذكاء الاصطناعي قائمة

انتعشت أسواق الأسهم الأمريكية من الضعف المبكر يوم الثلاثاء وأغلقت مختلطة، كاشفة عن قصة قوى متنافسة تشكل معنويات المستثمرين. ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 0.10%، بينما ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.07%، لكن مؤشر ناسداك 100 تراجع بنسبة 0.13%. ارتفعت عقود مستقبلية لمؤشر S&P mini لشهر مارس بنسبة 0.12%، في حين انخفضت عقود مستقبلية لمؤشر ناسداك 100 mini لشهر مارس بنسبة 0.11%. يعكس هذا التعافي كيف يمكن لقوة انتقائية في قطاعات معينة أن تدفع مكاسب السوق الأوسع على الرغم من التحديات الأساسية.

فعالية آبل في مارس تثير انتعاشًا في سوق التكنولوجيا والأسواق الأوسع

كان المحفز الرئيسي لتعافي السوق يوم الثلاثاء هو إعلان شركة آبل أنها ستستضيف حدث إطلاق منتجات في 4 مارس، مع طرح عدة أجهزة جديدة خلال الأسابيع القادمة. قفزت شركة التكنولوجيا العملاقة بأكثر من 3%، مما وفر زخمًا حاسمًا ساعد على رفع مؤشر S&P 500 من أدنى مستوى له خلال 1.5 أسبوع. أثبتت قوة آبل أنها معدية، حيث دعمت أسماء التكنولوجيا الأخرى مع إعادة المستثمرين تموضعهم قبل الإعلان الكبير للشركة. أظهر هذا التعافي في قطاع التكنولوجيا كيف يمكن لأخبار المنتجات من شركات كبرى أن تغير من مزاج السوق وتوفر راحة من ضغط البيع.

ارتفاع أسهم الطيران جنبًا إلى جنب مع تعافي السوق

كانت شركات الطيران أيضًا أحد أعمدة تعافي يوم الثلاثاء، حيث ساهمت قوة القطاع بشكل كبير في انتعاش السوق بشكل عام. قفزت شركة ساوثويست إيرلاينز بنسبة 6% بعد ترقية من UBS إلى شراء من حيادي، مع هدف سعر عند 73 دولارًا. ارتفعت شركة يونايتد إيرلاينز هولدينجز بأكثر من 4%، بينما زادت كل من شركة الخطوط الجوية الأمريكية وألاسكا إير جروب بأكثر من 3%. أضافت شركة دلتا إير لاينز أكثر من 2%. تشير أداء قطاع الطيران إلى أن المستثمرين يعيدون تموضعهم نحو reopening والرحلات والسفر، مما يوفر دعمًا للانتعاش الأوسع.

مخاوف الذكاء الاصطناعي وخسائر السلع تقلل من مكاسب التعافي

على الرغم من التعافي في بعض القطاعات، استمرت التحديات الكبيرة طوال الجلسة. أثرت مخاوف متعلقة بالذكاء الاصطناعي على أسهم البرمجيات والتكنولوجيا حيث تساءل المستثمرون عما إذا كانت النفقات الرأسمالية الضخمة التي تنفقها شركات التكنولوجيا على بنية تحتية للذكاء الاصطناعي ستعود بأرباح. زادت المخاوف من أن أدوات الذكاء الاصطناعي من جوجل، أنثروبيك، وشركات ناشئة أخرى أصبحت ناضجة بما يكفي لتعطيل قطاعات التمويل، واللوجستيات، والبرمجيات، والنقل بالشاحنات، مما سرع من عمليات البيع في أسماء البرمجيات.

تصدر شركة Cadence Design Systems قائمة الخاسرين في ناسداك 100، حيث انخفضت بأكثر من 5%، تلتها شركة Intuit التي تراجعت بأكثر من 5%. كما انخفضت CrowdStrike Holdings و Oracle بأكثر من 3%، وامتدت الضعف إلى Atlassian و Salesforce و Adobe Systems و Datadog، التي تراجعت بأكثر من 2%. تراجعت Microsoft و ServiceNow بأكثر من 1%. على الرغم من التعافي الأوسع في المؤشرات الرئيسية، انخفض ناسداك 100 إلى أدنى مستوى له خلال 2.75 شهر.

كما أثرت ضعف السلع على المزاج العام. هبطت أسعار الذهب بأكثر من 2%، وانهارت الفضة بأكثر من 6%، مما ضغط على أسهم التعدين. هبطت شركة Hecla Mining بأكثر من 5%، وAnglogold Ashanti بأكثر من 3%، وانتشرت الخسائر إلى Coeur Mining و Barrick Mining و Newmont و Freeport McMoRan، التي تراجعت بأكثر من 2% لكل منها.

بيانات اقتصادية تظهر صورة مختلطة مع تمسك الاحتياطي الفيدرالي بنبرة متشددة

كانت الخلفية الاقتصادية لتعافي السوق يوم الثلاثاء غير متجانسة بشكل واضح. انخفض مؤشر سوق الإسكان NAHB لشهر فبراير بشكل غير متوقع نقطة واحدة ليصل إلى أدنى مستوى له خلال 5 أشهر عند 36، مخيبًا التوقعات بارتفاعه إلى 38. يمكن أن يعقد هذا الضعف في معنويات الإسكان من رواية التعافي إذا استمر.

على العكس، انخفض مؤشر إمباير التصنيعي لشهر فبراير بمقدار 0.6 نقطة ليصل إلى 7.1، وهو انخفاض أقل من المتوقع البالغ 6.2. قدمت هذه البيانات أداءً جيدًا في قطاع التصنيع بعض التعويض عن مخاوف الإسكان.

ظل خطاب الاحتياطي الفيدرالي متشددًا. حذر رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي في شيكاغو أوستان جولسبي من أن تضخم الخدمات لا يزال مرتفعًا بشكل عنيد، مع اعترافه بوجود مجال لخفض أسعار الفائدة إضافيًا إذا استمر التضخم في التوجه نحو هدف الاحتياطي البالغ 2%. أشار محافظ الاحتياطي الفيدرالي مايكل بار إلى نهج أكثر صبرًا، قائلًا: “استنادًا إلى الظروف الحالية والبيانات المتاحة، من المحتمل أن يكون من المناسب إبقاء أسعار الفائدة ثابتة لبعض الوقت بينما نقيم البيانات الواردة، والتوقعات المتطورة، ومخاطر التوازن.” دعم هذا التصريح التعافي من خلال إشارة إلى أن الاحتياطي الفيدرالي قد لا يسارع لخفض الفائدة، مما يخفف من المخاوف بشأن إجراءات سياسة طارئة.

ما هو القادم: نهاية موسم الأرباح، بيانات اقتصادية مهمة في الطريق

يركز المشهد الاستثماري للأسبوع القادم على نهاية موسم الأرباح والإصدارات الاقتصادية المهمة. ستقدم يوم الأربعاء طلبات السلع الرأسمالية (كمؤشر على استثمار الأعمال)، وبدء وتراخيص الإسكان، وبيانات الإنتاج التصنيعي، ومحاضر اجتماع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة في يناير — جميعها إصدارات قد تؤثر على مسار تعافي السوق.

يوم الخميس، يأتي طلبات إعانة البطالة الأسبوعية الأولية (متوقع أن تنخفض بمقدار 2000 إلى 225,000)، واستطلاع فيلادلفيا الفيدرالي لشهر فبراير، وبيانات العجز التجاري لشهر ديسمبر (متوقع أن يتوسع إلى 86.0 مليار دولار)، وبيانات المبيعات العقارية المعلقة في يناير. يوم الجمعة، سيكون هناك الإصدار الأهم: نمو الناتج المحلي الإجمالي للربع الرابع (متوقع أن يتوسع بنسبة 3.0% سنويًا)، بالإضافة إلى الإنفاق الشخصي، والدخل الشخصي، وبيانات التضخم الأساسية لمؤشر PCE، ومؤشر مديري المشتريات التصنيعي، ومبيعات المنازل الجديدة، ومؤشر ثقة المستهلك لشهر فبراير.

لا تزال قصة تعافي الأرباح إيجابية. أبلغ أكثر من ثلاثة أرباع شركات مؤشر S&P 500، مع تجاوز 75% لتوقعاتها. وفقًا لمؤشر بلومبرج إنفستمنت، من المتوقع أن تنمو أرباح مؤشر S&P 500 بنسبة 8.4% في الربع الرابع، وهو الربع العاشر على التوالي من المكاسب على أساس سنوي. باستثناء شركات التكنولوجيا الكبرى من مجموعة “السبعة الرائعة”، من المتوقع أن ترتفع أرباح الربع الرابع بنسبة 4.6%، مما يدل على أن التعافي في الأرباح يمتد إلى ما بعد الشركات الكبرى.

تشير تسعير السوق إلى احتمال بنسبة 7% فقط لخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع الاحتياطي الفيدرالي في 17-18 مارس، مما يدل على أن المستثمرين لا يقتنعون بعد بأن البنك المركزي سينتقل إلى التيسير خلال مرحلة التعافي.

أسواق الفائدة تظهر طلبًا على الملاذ الآمن وسط التعافي

عادت أسواق سندات الخزانة إلى التراجع بعد أن أعادت تعافي الأسهم يوم الثلاثاء الطلب على الأصول الآمنة. انخفضت سندات العشر سنوات لشهر مارس بمقدار 1.5 نقطة، مما دفع عائد العشر سنوات إلى الارتفاع بمقدار 4 نقاط أساس ليصل إلى 4.052%. تسبب التعافي في الأسهم في تراجع سندات الخزانة من أعلى مستوى لها خلال 2.5 شهر، محوًا مكاسب سابقة كانت مدفوعة بضعف الأسهم.

ومع ذلك، دعمت التدفقات الأولية للملاذ الآمن السندات في وقت مبكر من الجلسة، حيث رفعت توقعات التضخم المنخفضة المعنويات. انخفض معدل التضخم المتوقع لعشر سنوات إلى أدنى مستوى له خلال 5 أسابيع عند 2.270%، مما قدم دعمًا جزئيًا لتعافي شهية المخاطرة.

كما استردت السندات الحكومية الأوروبية بعضًا من خسائرها. انخفض عائد السند الألماني لمدة 10 سنوات إلى أدنى مستوى له خلال 2.75 شهر عند 2.738%، وأنهى الجلسة منخفضًا بمقدار 1.6 نقطة أساس، في حين انخفض عائد السند البريطاني لمدة 10 سنوات إلى 4.376%، منخفضًا بمقدار 2.3 نقطة أساس. أضعفت التصريحات المتشددة من الاحتياطي الفيدرالي الانتعاش الهابط في العوائد.

انخفض مؤشر ZEW الألماني لتوقعات الاقتصاد لشهر فبراير بشكل غير متوقع بمقدار 1.3 نقطة ليصل إلى 58.3، مخيبًا التوقعات بارتفاعه إلى 65.2. ارتفع معدل البطالة في المملكة المتحدة لشهر ديسمبر بمقدار 0.1 ليصل إلى أعلى مستوى له خلال حوالي 5 سنوات عند 5.2%، مما يشير إلى ضعف سوق العمل الذي يتناقض مع التوقعات بعدم التغيير عند 5.1%. عقدت هذه البيانات صورة تعافي أسعار الفائدة في أوروبا.

تُسعر المبادلات الآن فقط احتمال بنسبة 3% لخفض بمقدار 25 نقطة أساس من قبل البنك المركزي الأوروبي في اجتماعه في 19 مارس.

تحركات الأسهم: أكبر الرابحين والخاسرين في التعافي

بعيدًا عن السرد القطاعي، قدمت الأسهم الفردية قصص تعافي خاصة بها. ارتفعت شركة Masimo بأكثر من 34% بعد أن ذكرت صحيفة Financial Times أن Danaher تقترب من صفقة استحواذ بقيمة 10 مليارات دولار على الشركة. ارتفعت شركة ZIM Integrated Shipping Services بأكثر من 25% بعد أن أعلنت شركة Hapag-Lloyd أنها ستشتري الشركة في صفقة نقدية بسعر 35 دولارًا للسهم، مما يقدر قيمة الشركة بـ 4.2 مليار دولار.

ارتفعت شركة Norwegian Cruise Line Holdings بأكثر من 12% لتتصدر قائمة الرابحين في مؤشر S&P 500 بعد أن ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن شركة Elliott Investment Management بنت حصة تتجاوز 10% في الشركة. ارتفعت شركة AeroVironment بأكثر من 8% بعد أن بدأت JPMorgan Chase تغطيتها بتصنيف overweight وسعر هدف 320 دولارًا.

قفزت شركة Fiserv بأكثر من 6% بعد أن أعلنت أن المستثمر النشط Jana Partners استحوذ على حصة ويدعو إلى تغييرات تشغيلية. تقدمت شركة Paramount Skydance بأكثر من 4% بعد إعادة فتح المفاوضات لشراء شركة Warner Bros Discovery بعرض معدل أعلى. ارتفعت شركة Moderna بأكثر من 4% بعد حصولها على موافقة الاتحاد الأوروبي لتسويق لقاحها ضد كوفيد-19.

انتعشت شركة Warner Bros Discovery بأكثر من 3% بعد أن ذكرت بلومبرج أن الشركة تفكر في إعادة فتح محادثات البيع مع Paramount Skydance.

أما على الجانب السلبي، فقد هبطت شركة Genuine Parts بأكثر من 14% لتتصدر قائمة الخاسرين في مؤشر S&P 500 بعد أن أعلنت عن مبيعات صافية للربع الرابع بقيمة 6.01 مليار دولار، متخلفة عن التوقعات البالغة 6.06 مليار دولار. انخفضت شركة Allegion بأكثر من 9% بعد أن أعلنت عن ربحية السهم المعدلة للربع الرابع بقيمة 1.94 دولار مقابل توقعات بـ 2.00 دولار، مع توجيه أرباح للسنة 2026 بين 8.70 و9.90 دولار، ومتوسط أدنى من التوقعات البالغة 8.86 دولار.

تراجعت شركة General Mills بأكثر من 7% بعد أن خفضت توقعاتها للمبيعات العضوية السنوية إلى انخفاض بين 1.5% و2.0%، وهو تخفيض عن التوقع السابق بانخفاض 1% إلى ارتفاع 1%. انخفضت شركة Vulcan Materials بأكثر من 7% بعد أن حددت EBITDA المعدلة للسنة كاملة بين 2.4 و2.6 مليار دولار مقابل توقعات السوق البالغة 2.65 مليار دولار.

انخفضت شركة Danaher بأكثر من 2% رغم أخبار استحواذ Masimo، بينما تراجعت شركة Medtronic بأكثر من 2% بعد أن أعلنت عن توجيه أرباح سنوية معدلة بين 5.62 و5.66 دولار، مع متوسط أدنى من التوقعات البالغ 5.65 دولار.

قدمت الأسواق الخارجية صورة تعافي مختلطة. ارتفع مؤشر Euro Stoxx 50 بنسبة 0.72%، بينما ظل مؤشر شنغهاي المركب في الصين مغلقًا بسبب عطلة رأس السنة القمرية الجديدة. انخفض مؤشر نيكي الياباني 225 بنسبة 0.42%.