完整指南：如何交易期貨和永續合約

期貨和永續合約交易為經驗豐富的交易者提供了利用槓桿和多樣化工具管理風險的機會。如果你剛開始了解如何交易期貨，本指南將幫助你理解從開倉到平倉的基本機制。成功的合約交易需要掌握幾個關鍵面向：選擇正確的委託單、管理借貸資金以及持續監控持倉。

以合約交易對開倉的基本原則

當你開始交易期貨時，第一步是選擇開倉方式。在現代交易所中，主要有兩種下單系統。第一種是快速交易，直接在行情圖上快速提交限價或市價委託單。第二種是擴展的委託面板，可根據你的交易策略設定所有參數。

在準備委託單時，需依序填寫幾個關鍵參數。首先選擇保證金模式（跨保證金或隔離保證金）、持倉模式（單向或對沖）以及槓桿倍數。預設系統使用跨保證金，槓桿為10倍，且為單向模式，但這些設定都可根據你的經驗與策略調整。

保證金模式、持倉類型與槓桿的設定

選擇保證金模式

保證金模式決定了資金要求的計算方式。跨保證金模式下，你所有的自由資金都可用來維持任何持倉，提供較高彈性。隔離保證金則為每個持倉設置獨立的資金池，風險相互隔離，但需要積極管理每個持倉。

保證金模式可在交易過程中調整，前提是帳戶中有足夠的資金。這是現代平台的一大優勢，能因應市場變化與交易目標做出彈性調整。

持倉模式：單向與對沖

單向模式下，持倉僅限於一個方向。若你已持有多頭倉位，任何賣出委託都會先平倉再建立空頭倉位，這是初學者較易掌握的模式。

對沖模式則適用於USDT合約，允許同時持有多頭與空頭，適合複雜策略，能同時對沖相反的價格變動。界面上會有分別的標籤來開倉與平倉不同方向。

重要提醒：在隔離保證金模式下，對沖的持倉是獨立的，會各自被強制平倉。而在跨保證金下，系統會試圖維持整體帳戶的資金比率，對沖的持倉不會同時被強制平倉。

槓桿倍數與資金需求的關係

槓桿倍數直接影響開倉所需的初始與維持保證金。槓桿越高，開立一定規模的倉位所需的自有資金越少，但風險也越大，容易被強制平倉。最大槓桿由交易所根據你的風險偏好（由系統設定的風險參數）限制。

調整槓桿時，系統會重新計算所需的保證金。請記住：降低槓桿需有足夠的自由資金；提高槓桿則可能立即觸發平倉。

交易期貨的委託單類型

選擇合適的委託單類型是策略執行的關鍵。限價單會在你設定的價格或更優價格成交，但不保證一定成交。市價單則立即以當前市價成交。條件委託（Trigger Order）在觸發價格達到時生效，可為限價或市價。

額外選項包括Time-In-Force策略：GTC（持續有效直到取消）、IOC（立即成交或取消）和FOK（全部成交或取消）。每種策略適用不同交易需求，理解市場微結構很重要。

條件委託的價格與觸發點設定

不同委託單需要設定不同的價格參數。限價單設定目標價格。條件委託的關鍵是觸發價格（Trigger Price）——觸發委託的價格。此處常見混淆的是最後成交價（LTP）與標記價（Mark Price）。

標記價是由全球主要交易所的現貨價格指數，經過融資利率調整，用於計算未實現盈虧與強制平倉的觸發點。最後成交價可能被操縱，尤其在流動性較低的交易所，因此交易者常偏好基於標記價的條件委託。

理解差異：若條件委託以標記價作為觸發點，可能在最後成交價未達到時就已觸發，這可能導致意料之外的平倉。

委託單規模與資金管理

選定委託單類型後，需決定其規模。交易所提供多種方式：以合約數量、USDT金額（含手續費）或所需保證金（依槓桿計算）來設定。

系統會自動轉換並顯示所有選項，方便你根據習慣的計算方式（成交量、資金成本或風險）來規劃。

目標獲利與止損設定

TP/SL（Take-Profit/Stop-Loss）功能可自動在達到預設獲利或虧損水平時平倉。此功能在開倉時設定，系統會在委託成功後自動放置相應的平倉委託。

若持倉已開，亦可在任何時候修改TP/SL，透過持倉頁面操作。但需注意：止損可能因為強制平倉提前觸發，尤其在資金不足時，與預設的保護委託不同。

進階委託設定：為經驗豐富的交易者準備

除了基本參數，現代平台還提供進階選項。Post-Only確保限價單不會成為市價單，僅提供流動性，有助於降低手續費。Reduce-Only則避免開新倉，只用來平倉或部分平倉，適用於對沖策略。

在對沖模式中，Close-On-Trigger選項可在條件委託觸發時自動平倉，方便管理。

管理隔離保證金持倉

在隔離保證金模式下，持倉後可調整參數。你可以追加保證金降低被強制平倉的風險，或減少保證金釋放資金。

追加保證金不影響開倉時的槓桿，但會改變平倉價格。加入額外資金時，需留意以下情境：

槓桿調整情境：若加入保證金後調整槓桿，系統會重新計算初始保證金並取消新增的資金。只能在有自由資金時降低槓桿，或在不引發即時平倉的前提下提高。

加碼持倉情境：若在追加保證金後再開新倉（同方向），新增的保證金會在兩個倉位間平均分配，調整整體的平倉價格。例如，投入$1000保證金於1 BTC，入場價$10,000，會降低平倉價；再開一個相同規模的倉位，$1000會平均分配，進一步提升平倉安全。

部分平倉情境：若平掉部分持倉，追加的保證金會按比例減少，剩餘的保證金不變。平倉後，平倉價格不變，因為保證金平均分配。

監控標記價的重要性

標記價是衍生品交易中關鍵指標，反映全球主要交易所的現貨價格指數，經過融資利率調整，用於計算未實現盈虧與強制平倉。它幫助交易者判斷合約的合理價值。

在圖表上，可切換顯示最後成交價與標記價，理解其差異有助於判斷合約的真實價值。標記價通常用不同顏色（如黃色）標示在行情圖上，並在價格線上顯示其動態。

可透過設定過濾，只顯示與你持倉方向相關的標記價資訊，避免資訊雜亂。

取消未成交委託

未被執行的委託隨時可以取消。進入持倉中的「當前委託」頁面，點擊取消按鈕即可。若委託已部分成交，只取消剩餘未成交部分。

市價委託因為立即成交，無法取消。限價與條件委託則可長時間有效，直到被取消或觸發。

平倉方式

決定平倉時，有多種選擇。最直接的是點擊「平倉限價」或「平倉市價」按鈕，立即提交相反方向的委託。

另一種是手動下單：在相反方向開一個相同規模的委託，若已持有多頭，開空倉同樣規模，待成交後即平倉。為避免誤開新倉，可選擇Reduce-Only選項。

在對沖模式下，進入「平倉」頁面，選擇要平倉的持倉方向，系統會獨立平掉兩個倉位，操作更靈活。

平倉也可以部分進行，留下一部分持倉待用。

成功交易期貨的實用建議

交易期貨時，請記住幾個重要原則：首先，建議新手使用較低的槓桿（如2-5倍）來學習。其次，務必設置止損，即使你很有信心，因為市場瞬間變動可能導致被強制平倉。

定期監控標記價與保證金要求，避免因流動性不足而突然被強制平倉。建議在模擬帳戶或用最小規模測試新策略，待熟悉後再擴大。

最後，請記住：期貨交易風險較高，槓桿放大了虧損可能。建議每次交易風險控制在資產的1-2%，切勿全額借貸。良好的風險管理是長期成功的基石。