棉花市場多頭發力：週初反彈預示轉變

棉花多頭展現實力，價格在本週交易開始時反彈30至35點。在週一大多數合約下跌67至85點之後，反彈跡象顯示市場對該商品的買盤興趣重新升溫。這一價格走勢反映出更廣泛的市場動態，交易者在冬季後期重新評估其持倉。

價格反彈勢頭增強 市場調整中

棉花期貨的反彈表明多頭積極捍衛週一拋售期間建立的支撐位。原油期貨每桶下跌24美分，收於60.83美元，而美元指數又下跌0.539美元，至96.865。這些貨幣和能源市場的變動為棉花價格走勢提供了重要背景，因為兩者通常會影響農產品的需求。

出口銷售數據揭示持續擔憂

USDA的出口銷售承諾對市場整體敘事來說較為謹慎。截至1月15日，棉花承諾銷售達到735萬捆，較去年同期下降13%。對多頭來說更令人擔憂的是，實際銷售僅達USDA預測的64%，且落後於81%的歷史平均速度。這一數據點表明，儘管短期內價格有所反彈，但潛在的需求擔憂仍在影響市場的中期展望。

拍賣數據與全球指數趨勢

Seam的週五線上拍賣活動顯示交易量有限，銷售價格為每磅57.99美分，共成交5,645捆。Cotlook A指數下跌50點，至74.05美分，顯示全球棉花價格走弱。ICE認證棉花庫存減少510捆，總認證庫存達到9,912捆。調整後的全球價格為每磅50.99美分，比上週下降18點，突顯現貨市場與期貨反彈之間的矛盾信號。

期貨合約表現多空拉鋸

3月、5月和7月交割的棉花期貨儘管早期走弱，但仍展現出溫和的漲幅。3月26日棉花收盤下跌84點，至62.97，但在新的一週中反彈33點。5月26日棉花收跌80點，至64.68，並在近期反彈中獲得31點。7月26日棉花收跌67點，至66.30，並獲得31點，顯示多頭在整個曲線上逐步取得進展。多合約的持續反彈表明這是實質性的買盤興趣，而非單一交割月份的孤立性強勢。

市場參與者密切關注棉花多頭建立倉位的技術支撐點，尤其是在全球庫存數據和出口承諾持續影響未來幾週價格發現的基本面背景下。