حول استراتيجية توسع بروتوكولات DeFi، هناك موضوع مثير للاهتمام يستحق النقاش: عندما يكون مشروع ما قد وصل إلى أقصى حد في سوق الإقراض على شبكة BNB (حيث بلغ TVL حوالي 2 مليار دولار تقريبًا)، فما الخطوة التالية؟

يعتقد البعض أن هذا رؤية بعيدة المدى. في ظل وجود سقف واضح للسوق الحالي، فإن البحث عن سرد جديد أمر ضروري. RWA (الأصول الحقيقية) تبدو واعدة حقًا — تلك العوائد المتوافقة بنسبة 4.71% يمكن أن تجذب الأموال التقليدية المحافظة، وتضخ "قيمة حقيقية" في البروتوكول. بالإضافة إلى مفهوم النظام البيئي الشامل، حيث يمكن للمستخدمين إتمام الرهن، والإقراض، والتداول، وتخصيص RWA داخل البروتوكول، دون الحاجة لنقل الأصول عبر بروتوكولات مختلفة، مما يقلل من الاحتكاك في التفاعل. في المستقبل، يمكن أن تظهر أفكار جديدة، مثل استخدام أصول RWA كضمان لسداد القروض الائتمانية. ومن ناحية تنفيذ المجتمع (مثل التعامل السريع مع الأزمات، وحرق كميات كبيرة من الرموز، وغيرها)، يظهر أن لديهم القدرة على إدارة عمليات معقدة.

لكن المنطق المعاكس أيضًا صحيح. غالبًا ما يكون مجال DeFi قائمًا على "التميز في التخصص" وليس على "الانتشار الواسع". هناك منافسون متخصصون في التداول، والإقراض، وRWA، وتكلفة العمل مع فريق متعدد التخصصات هي تشتت الجهود، مما يجعل كل وحدة من العمل تكون "قريبة من الكمال". والأمر الأكثر إيلامًا هو قسم القروض الائتمانية — الهوية على السلسلة غير واضحة، ولا يوجد نظام تقييم ائتماني فعال أو إطار قانوني للملاحقة، مما يجعلها عرضة لتكون حاضنة للديون المعدومة. وعلى الرغم من أن RWA تبدو مستقرة، إلا أن إدخال مخاطر الطرف المقابل والمخاطر القانونية من القطاع المالي التقليدي، يعني أنه إذا حدثت مشكلة مع الطرف الحافظ، فإن الثقة ستنهار مباشرة.

لذا، هل نركز بشكل آمن على تعميق العمل في الإقراض والعملات المستقرة، أم نغامر من أجل مستقبل شامل للنظام البيئي؟ السوق سيعطي الإجابة من خلال تدفقات الأموال الداخلة والخارجة خلال الـ 12-18 شهرًا القادمة.