عندما تصل البيتكوين إلى أعلى مستوياتها، أصبح البيع عند الارتفاع خيارًا للكثيرين. وراء هذا التصحيح الأخير، هناك في الواقع عدة قوى تعمل في وقت واحد.

لنبدأ بأخبار المؤسسات. مؤخرًا، تتجه صناديق ETF الفورية للخروج الصافي لمدة يومين على التوالي، بإجمالي يقارب 7300 مليون دولار. بدأت المؤسسات الكبرى مثل فيديليتي في تقليل مراكزها، من جهة لأن الارتفاعات السابقة كانت قوية جدًا ويجب التصرف عند الحاجة؛ ومن جهة أخرى، يقوم المعدنون أيضًا ببيع كميات كبيرة من العملات — على سبيل المثال، قامت شركة Riot Platforms ببيع 1800 بيتكوين دفعة واحدة. تدفق هذا المال للخارج أدى إلى تقلص سوق المشتقات، حيث انخفضت المراكز غير المغلقة بنسبة 19%. التقلص في الرافعة المالية أدى إلى ردود فعل متسلسلة عنيفة، حيث تم تصفية ما يقرب من 6 مليارات دولار على مستوى الشبكة، وخسرت المراكز الطويلة وحدها 5.4 مليار دولار. بمجرد تفعيل هذا النوع من ردود الفعل السلبية، يكون الانخفاض سريعًا وواسعًا. ويجب الانتباه أيضًا إلى أن قواعد MSCI تقيّد الشركات من شراء العملات، مما يضغط أكثر على شهية المؤسسات للمخاطرة.

أما بالنسبة للسوق المالية، فالأداء متباين. انخفض مؤشر داو جونز بنسبة 0.94%، وتراجع عقد مؤشر ناسداك الآجل بنسبة 0.5%، مع قيادة التكنولوجيا للانخفاض. جميع المؤشرات الرئيسية العالمية تتجه نحو التراجع، ولم تنجح الأسهم الصينية (A-shares) ومؤشر هانغ سنغ للتكنولوجيا في تجنب ذلك. في هذه المرحلة، تبدأ الأموال في الخروج، حيث يتم سحب السيولة من سوق العملات الرقمية المتقلبة، وتنتقل إلى أصول ذات مخاطر أقل نسبيًا. تبديل الأصول عالية المخاطر إلى أصول منخفضة المخاطر هو نتيجة طبيعية لهذا الضغط.

على المستوى الكلي، الأمور تزداد تعقيدًا. بيانات التوظيف الأمريكية ADP ومؤشر خدمات ISM شهدت بعض التقلبات، وعائد سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات يتغير بين الارتفاع والانخفاض، والدولار الأمريكي يزداد قوة، واليوان خارج الصين يتعرض لضغوط. السوق بدأ يعيد تقييم وتيرة خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، وارتفاع مخاوف ارتفاع أسعار الفائدة يضغط على تقييم الأصول الرقمية. العملات مثل BNB تتأثر بشكل خاص، لأن حيوية النظام البيئي تتراجع في ذات الوقت.

لذا، فإن البيع عند الارتفاع يستحق التفكير، لكن من الضروري تذكر ثلاثة أشياء: إدارة حجم كل صفقة بشكل جيد، وتحديد مستويات جني الأرباح وعدم الطمع، وعدم التقليل من مستوى وقف الخسارة.