مراجعة واقع سياسة الاحتياطي الفيدرالي

تستحق وجهة نظر كيفن هاسيت الأخيرة الانتباه: الاحتياطي الفيدرالي يتخلف عن المنحنى فيما يتعلق بخفض المعدلات. هذه الملاحظة لها وزنها لأي شخص يتابع الظروف الكلية وتدفقات السوق.

عندما تتأخر سياسة البنك المركزي عن الواقع الاقتصادي، فإنها عادةً تشير إما إلى تعديل متأخر أو إلى موقف أكثر تشددًا مما تقتضيه الظروف الحالية. بالنسبة لأسواق الأصول الرقمية المرتبطة بظروف السيولة العالمية، فإن مثل هذه الفجوات في السياسات مهمة — فهي تؤثر على تدوير رأس المال بين الأصول التقليدية والبديلة، وتوقعات العائد، والشهية للمخاطر بشكل عام عبر مكاتب التداول.

توقيت تعديل المعدلات يشكل كل شيء من تدفقات الصناديق المؤسسية إلى معنويات التداول بالتجزئة. يميل الاحتياطي الفيدرالي الذي يُنظر إليه على أنه يتخلف إلى إبقاء المعدلات الحقيقية مرتفعة لفترة أطول، مما يمكن أن يدعم أو يضغط على فئات الأصول المختلفة اعتمادًا على الإشارات الاقتصادية الأوسع.