مؤخراً، قامت شركة تسمى Metaplanet بعمل جريء جداً - حيث استخدمت بيتكوين التي تحتفظ بها كضمان، وقامت بتحريك 100 مليون دولار من الأموال. هذه الأموال ليست للراحة، بل يجب استخدامها لزيادة المركز في BTC، وممارسة أنشطة الربح، وأيضاً لإعادة شراء أسهمها الخاصة. المنطق الأساسي وراء هذه العملية واضح جداً: استخدام العملات التي بحوزتهم لكسب المال، ثم استخدام هذه الأموال لشراء المزيد من العملات.

دعونا نتحدث أولاً عن كيفية الحصول على هذه المئة مليون دولار. استخدمت الشركة ترتيب ائتماني، حيث تم استخدام أصول البيتكوين كضمان للاقتراض. تُقسم استخدامات الأموال إلى ثلاث أجزاء: الجزء الأكبر يُستخدم لشراء العملات لزيادة المخزون، وهذا هو عملهم الأساسي؛ الجزء الآخر يُستثمر في ما يسمى "أعمال توليد العائد"، بمعنى آخر هو بيع خيارات البيع المدعومة بالبيتكوين لكسب الأقساط؛ وهناك جزء آخر قد يُستخدم في إعادة شراء الأسهم، مما يزيد من قيمة البيتكوين لكل سهم.

مسار تحول هذه الشركة في الواقع مثير للاهتمام. قبل أبريل 2024، كانوا لا يزالون شركة تقليدية تعمل في مجال الفنادق، ثم فجأة قرروا الاستثمار بالكامل في بيتكوين، وجعلوا BTC مباشرةً كأصل احتياطي استراتيجي. الآن، لدى الشركة خطان رئيسيان: أحدهما هو الاستمرار في تجميع العملات لزيادة المركز، والآخر هو استخدام استراتيجيات الخيارات لتوليد التدفقات النقدية. هذه الطريقة المعروفة بـ "اقتراض العملة لتوليد العملة" في جوهرها هي مقامرة على القيمة طويلة الأجل لبيتكوين، بينما يحاولون أيضًا إيجاد طرق لتحقيق العوائد على الأصول خلال فترة الاحتفاظ بها.

ومع ذلك، فإن هذا النوع من العمليات ليس خالياً من المخاطر. يعني الاقتراض المضمون أنه إذا انخفض سعر العملة بشكل حاد، فقد يواجه المرء ضغوطًا لزيادة الضمان أو حتى التصفية. لكن من زاوية أخرى، فإن هذه الطريقة في التمويل تعتبر بالفعل أكثر ذكاءً من بيع العملة مباشرةً للحصول على السيولة - حيث يمكن الحصول على السيولة دون التخلي عن الرهانات. بالنسبة لتلك المؤسسات التي تتطلع إلى الاتجاه الطويل الأجل لبيتكوين، يعتبر هذا نوعًا من الأفكار منخفضة التكلفة لزيادة المركز.