比特幣礦工轉向：吸籌區策略信號顯示未來看漲動能

比特幣從2025年8月的高峯$124,128下跌了超過10%。然而，我看到令人着迷的鏈上數據，表明礦工正在打破他們的傳統模式——這一發展可能預示着下一個向上衝鋒。

礦工行爲的根本轉變

近期來自貢獻者 Avocado_onchain 的分析揭示了我認爲礦工管理他們比特幣持有量的顯著轉變。這一變化與日益增強的網路韌性指標相吻合。

礦工頭寸指數(MPI)通常在兩種情況下激增：減半前的戰略性拋售和牛市後期對散戶投資者的拋售。該指標本質上跟蹤礦工的交易所轉移相對於其年度平均值的情況 - 高值表示拋售壓力，低值則暗示積累。

令我感到驚訝的是這一周期如何打破了既定模式。盡管我們在減半之前看到了一些拋售，礦工們卻奇怪地避免了他們通常在週期末的獲利了結。我懷疑這反映了一種更深層次的戰略重新評估。

兩個因素可能解釋這種前所未有的行爲。首先，現貨ETF改變了市場動態，現在控制着1443億美元——比特幣市值的6.5%。更重要的是，我認爲礦工正在響應比特幣作爲主要經濟體戰略儲備資產的新興角色。他們顯然優先考慮長期持有，而不是快速獲利。

與此同時，挖礦難度已達到創紀錄的水平，出現了戲劇性的“香蕉區”漲，增強了網路安全並反映了參與的衝鋒。

市場情緒依然分歧

並不是每個人都對這些信號持樂觀態度。一些分析師如Daan Crypto預計將進一步跌破$100,000。而其他人，包括CoinCare，則預期會出現另一波顯著的牛市。

我發現Fundstrat的湯姆·李特別引人注目，他的年終目標是$200,000。就在我寫這段文字時，比特幣的交易價格爲$114,139，24小時內上漲了1.5%。

礦工們的不願出售說明了一切——他們在押注比短期收益更大的事情。他們前所未有的積累策略可能就是隱藏在明面上的最看漲指標。

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