您認爲現在購買Nike已經太晚了嗎？以下是爲什麼現在仍然有機會的原因

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SourceMotley_fool2025年9月5日 07:45## 重要點- 耐克在今年早些時候達到了七年來的最低水平。- 在經歷了幾次戰略失誤後，公司連續多個季度收入下滑。- 有跡象表明公司正在復蘇。**耐克** (NYSE: NKE) 在運動服裝領域佔據主導地位已有一代人，但這個勾勾品牌最近經歷了一些艱難的年份。這家公司在前首席執行官約翰·多納霍的領導下動搖了，他向更科技化的商業模式轉型反而對公司造成了負面影響。耐克在績效營銷上過度投資，花費在谷歌搜索等方面，而不是在曾使其聲名顯赫的品牌建設活動上。它還忽視了批發業務，爲**Deckers**和**On Holding**等競爭對手創造了在貨架上獲得空間的機會。圖片來源：Getty Images。這導致了Donahoe一年前的離職，耐克召回老將Elliott Hill來領導公司。Hill正努力修復關係並將創新帶回產品系列，但正如下面的圖表所示，股價距離其以前的高峯還有很遠的路要走。YCharts 的 NKE 數據盡管該股在6月的報告顯示公司最糟糕的情況可能已經過去後反彈，但其交易價格仍低於2021年的高點50%以上，並且在過去七年中基本保持穩定，交易水平約爲2018年的水平，而**S&P 500**在此期間已增長了兩倍多。我在六月報告後錯過了反彈，但我認爲現在購買這只股票還不算太晚。我們來看看爲什麼。## 數字仍然很醜耐克的復蘇才剛剛開始，在這個階段，成功的反轉還遠未確定。盡管該股在6月發布的第四財季報告後上漲，但結果卻慘不忍睹。全年收入下降了10%，降至463億美元，淨利潤下降了44%，降至32億美元。在第四季度，崩潰更加明顯，收入下降了12%，降至111億美元，毛利率因折扣而暴跌440個基點，降至40.3%。因此，淨利潤下降了86%，降至2.11億美元。然而，投資者對此置之不理，因爲管理層表示其增長將會改善。在第一季度，它預計收入將下降至個位數的平均水平，盡管它預計會面臨壓力，特別是由於關稅，這將增加約10億美元的成本，尚未考慮減輕措施。## Nike的基本優勢依然存在盡管近年來出現了一些錯誤，但公司的基本優勢仍然保持不變，並繼續爲其提供競爭優勢。耐克擁有一份無與倫比的贊助商名單，包括邁克爾·喬丹、勒布朗·詹姆斯、克裏斯蒂亞諾·羅納爾多、凱特琳·克拉克和塞雷娜·威廉姆斯，並繼續吸引頂尖人才。它也是運動服裝領域中最有價值的品牌，擁有在全球範圍內廣爲人知的標志，以及像Air Force 1和Air Jordan這樣的經典運動鞋特許經營，至今仍然受歡迎。管理層明白，耐克必須重新找回其產品創新和鼓舞人心的廣告活動的聲譽，但並不是從零開始。盡管面臨Hoka和On等新競爭者的挑戰，耐克在全球消費者中仍然保持着大量的好感，這可以被利用。因此，重振品牌不應該像看起來那麼困難。## 巨大的上升潛力沒有什麼保證耐克的股票會回到之前的高點，但如果公司能夠達到之前的利潤水平，它應該能夠做到。現在，由於鞋類和服裝市場自2021年以來的發展，這應該更容易。在2022財政年度，耐克的淨利潤達到了60億美元，遠遠超過2025財年的32億美元。然而，隨着品牌恢復健康，耐克可能會回到60億美元的年利潤。如果成功，那麼回到之前的高峯似乎是合理的。警告：僅供參考。過往表現不代表未來結果。