تغير العرض الناضج لبيتكوين إلى ETF: تم ملاحظة ثلاث موجات في البيانات

تحليل السلسلة يشير إلى أن صناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين (ETFs) قد شهدت ثلاث موجات تدفق كبيرة من المحتفظين على المدى الطويل خلال هذه الدورة.

ارتفعت مقياس أيام العملة المدمرة جنبًا إلى جنب مع تدفقات صافية سابقة لـ ETF

منشور حديث على X من محلل CryptoQuant Maartunn يسلط الضوء على إعادة ترتيب كبيرة لرموز البيتكوين القديمة فيما يتعلق بصناديق الاستثمار المتداولة. هذه المركبات الاستثمارية، التي تتداول على منصات تقليدية، تتيح للمستثمرين الحصول على تعرض للأصول الأساسية مثل BTC دون ملكية مباشرة.

منذ إطلاق صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين في الولايات المتحدة في يناير 2024، شهدت هذه الصناديق عمومًا نموًا، مع فترات متقطعة من الزيادات الحادة في التدفقات. يكمن الجاذبية الأساسية لصناديق الاستثمار المتداولة في قدرتها على توفير تعرض للعملات المشفرة للمستثمرين غير المألوفين بعالم الأصول الرقمية من خلال تنسيق استثماري أكثر تقليدية.

عندما يستثمر المستثمر أموالاً في مثل هذه الوسيلة، يقوم الصندوق بشراء مبلغ معادل من العملة المشفرة نيابة عن العميل. يتم عكس هذا النشاط كحركة على السلسلة إلى المحافظ المرتبطة بالـ ETF.

ماارتون شارك مخططًا يوضح اتجاه صافي تدفق ETF لتداول بيتكوين لمدة 30 يومًا منذ بداية عام 2024.

تظهر الرسم البياني أن تدفق صافي ETF الفوري لبيتكوين قد شهد عدة مراحل من القيم الإيجابية الاستثنائية، مما يشير إلى طلب مرتفع على هذه المنتجات الاستثمارية.

من الجدير بالذكر أن نمطًا شائعًا يظهر بين هذه الأمواج الكبيرة من التدفق. يُظهر الرسم البياني أن مقياس "أيام العملة المدمرة (CDD)" قدم إشارات توزيع تتزامن مع ارتفاعات التدفق الصافي.

CDD هو مؤشر على السلسلة يقيس العدد الإجمالي لأيام العملات "المُدمرة" في المعاملات عبر شبكة البيتكوين. يوم العملة يمثل الكمية التي تتراكم عندما تبقى بيتكوين واحدة غير نشطة على blockchain لمدة يوم واحد. عندما تتحرك عملة كانت نائمة سابقًا، يتم إعادة تعيين عداد أيام العملة إلى الصفر، وتعتبر أيام العملة المتراكمة مُدمرة.

عادةً ما تتوافق الارتفاعات في هذه المقياس مع النشاط من أكثر محتفظي الشبكة ثباتًا. يميل هؤلاء HODLers إلى تجميع عدد كبير من أيام العملات من خلال صبرهم، لذا عندما يصبحون نشطين أخيرًا، يحدث تدمير واسع النطاق لأيام العملات.

تزامنت ثلاث موجات رئيسية من صافي تدفق ETF بيتكوين التي لوحظت في صيف 2024 وخريف 2024 وصيف 2025 مع إشارات توزيع من CDD، مما يشير إلى دوران العملات من أيدي المخضرمين إلى الطلب الجديد من خلال هذه الوسائل الاستثمارية.

منذ الموجة الأخيرة، استقر تدفق صافي ETF عند مستويات محايدة، مما يشير إلى تراجع الطلب. يشير Maartunn إلى أن "تدفقات ETF تعد حاسمة. بدون طلب جديد قوي، قد يتزايد ضغط البيع من المستثمرين السابقين."

سعر بيتكوين

في وقت كتابة هذا، يتم تداول بيتكوين بحوالي 110,500 دولار، مما يظهر زيادة بنسبة 2% على مدار الأيام السبعة الماضية.

تم تقديم هذه المعلومات لأغراض تعليمية فقط. الأداء التاريخي لا يضمن النتائج المستقبلية.