ما هو ROE؟ تحليل العائد على حقوق الملكية واستراتيجيات اختيار الأسهم

6 دقائق

التحليل الأساسي

تحديث في 2023-08-14 06:36

المؤلف: محلل Mitrade

المصدر: DepositPhotos

فهرس المقال ما معنى ROE؟ ما هي صيغة حساب ROE؟ ما هي الفروق بين roe و roa و roi؟ كيف نستخدم ROE لاختيار الأسهم؟ كيف يمكن الاستعلام عن ترتيب ROE للأسهم التايوانية في 2023؟ ترتيب ROE للأسهم الأمريكية في 2023؟ ترتيب ROE للأسهم في هونغ كونغ في 2023؟

آه، كلما رأيت المؤشرات المالية أشعر بالصداع! لكن هذه المرة يجب أن أفهم ما هو ROE، خاصة وأن وارن بافيت يعتبره كنزًا، لا يمكنني أن أظل جاهلاً. دعونا نفهم ما هو ROE وكيف يمكن استخدامه لاختيار الأسهم.

ماذا يعني ROE؟

ببساطة، ROE هو العائد على حقوق الملكية ( Return on Equity )، المعروف أيضًا بمعدل العائد على حقوق المساهمين. إنه يخبرك كم يمكنك كسبه من استثمار دولار واحد. هذا المؤشر يعكس مقدار الربح الذي حققته الشركة من أموال المساهمين، بعبارة مباشرة، فإنه يقيس مدى قدرة الشركة على استخدام أموالك لكسب المال.

كلما زادت القيمة ، زادت ربحية الشركة من الناحية النظرية. لكن لا تفرح في وقت مبكر جدا ، سأخبرك لاحقا لماذا ليس من الجيد بالضرورة أن تكون مرتفعا جدا.

الأصول لها مصدرين رئيسيين:

1. استثمار المساهمين: هو الأموال التي نستثمرها بالإضافة إلى الأرباح المحتجزة التي تراكمت في الشركة.
2. أموال الشركة المستدانة: القروض، الديون هذه

إذا كانت الشركة تستخدم الرفع المالي بشكل جيد، فإن الأموال المقترضة يمكن أن تعزز كفاءة استخدام رأس المال. الاقتراض بشكل مفرط يحمل مخاطر كبيرة ولكنه قد يحقق المزيد من الأرباح، بينما الاقتراض بشكل قليل يؤدي إلى إهدار ميزة الرفع.

ما هو صيغة حساب ROE؟

ببساطة: عائد حقوق الملكية = صافي الربح / صافي الأصول

على سبيل المثال: شركة A لديها صافي أصول 1000 يوان، وصافي الربح بعد الضريبة لهذا العام 200 يوان، والعائد على حقوق الملكية 20% صافي أصول الشركة ب هو 10000 يوان، وأرباحها بعد الضرائب هذا العام 500 يوان، والعائد على حقوق الملكية 5%

من النظرة الأولى، يتبين أن كفاءة استخدام رأس المال في شركة A أفضل بأربع مرات من شركة B!

ومع ذلك، فإن حسابات سوق الأسهم الحقيقية أكثر تعقيدًا بكثير، حيث تأخذ المعادلات في الاعتبار صافي الأصول في بداية الفترة، وأرباح الفترة، وصافي الأصول المضافة والمخفضة، والعديد من المعلمات الأخرى... بصراحة، أعتقد أن هذا الحساب معقد للغاية، من الأفضل البحث مباشرة عن البيانات المتاحة.

حَلَّت ROE مشكلة النظر فقط إلى ربحية السهم الواحد. على سبيل المثال، بعد أن تُقدّم الشركة أسهمًا مجانية، ستنخفض ربحية السهم الواحد، مما يبدو كما لو أن أداء الشركة قد تدهور، ولكن في الواقع قد لا تتغير القدرة على الربح على الإطلاق، ولن تكون هناك مثل هذه الوهم عند تحليل ROE.

ما هي الفروق بين roe/roa/roi؟

لا تخلط بين هذه الأمور:

• ROE - نسبة العائد على حقوق الملكية: انظر كم كسبت الشركة من أموال المساهمين.
• ROA - العائد على الأصول: انظر إلى مقدار ما حققته الشركة من جميع الأصول ( بما في ذلك القروض ) ، الصيغة هي صافي الدخل / إجمالي الأصول
• ROI - معدل العائد على الاستثمار: انظر كم يمكن أن تسترد من استثمار مشروع معين، الصيغة هي الربح السنوي / إجمالي الاستثمار × 100%

العائد على الاستثمار سهل الحساب، لكنه لا يأخذ في الاعتبار قيمة الوقت، ولا يمكنه عكس طول فترة الإنشاء وغيرها من المشكلات، مما يقلل من قابليته للمقارنة.

كيفية اختيار الأسهم باستخدام ROE

بصراحة، كنت أعتقد دائمًا أن العائد على حقوق الملكية (ROE) كلما كان أعلى كان أفضل، لكنني اكتشفت لاحقًا أن هذا خطأ تمامًا! لقد تأملت في كلام وارن بافيت: تلك الشركات التي يمكنها الحفاظ على ROE ثابت فوق 20% لفترة طويلة هي شركات جيدة.

لكن يجب الانتباه إلى أنه "استقرار مستمر على مدار السنة"، وليس ارتفاعًا مفاجئًا بين الحين والآخر.

إذا قمنا بإعادة تشكيل معادلة ROE: ROE = PB/PE (نسبة السعر إلى القيمة الدفترية / نسبة السعر إلى الأرباح)

نحن نعتقد عمومًا أن نسبة السعر إلى الأرباح (PE) من 20 إلى 30 مرة معقولة، وإذا كانت العائدات على حقوق الملكية (ROE) مرتفعة للغاية، فإن نسبة السعر إلى القيمة الدفترية (PB) ستكون أيضًا مرتفعة، مما قد يعني وجود فقاعة. تاريخيًا، هناك القليل من الأسهم التي يمكن أن تحافظ على ROE بنسبة تزيد عن 15% على المدى الطويل، بينما الأسهم التي لديها PE بمعدل 10 مرات وPB بمعدل 2 مرات لديها ROE بنسبة 20%، وهذا مرتفع بالفعل!

وعلاوة على ذلك، فإن ارتفاع العائد على حقوق الملكية سيجذب المنافسين للدخول إلى السوق، وستخرج الشركات التي ليست لديها قوة تنافسية قوية بسرعة. في الوقت نفسه، من السهل زيادة النسبة من 2% إلى 4%، ولكن من 20% إلى 40% يصبح الأمر أكثر صعوبة.

لذا أوصي بأن تكون معايير اختيار الأسهم وفقًا لعائد حقوق الملكية ROE بين 15% و 25%، ويجب النظر إلى بيانات خمس سنوات على الأقل، فلا تقتصر على النظر إلى الارتفاعات والانخفاضات اللحظية، بل يجب النظر إلى ما إذا كانت الاتجاهات مستمرة في الارتفاع.

كيفية الاستعلام عن ROE

يمكنك استخدام منصات مجانية مثل Google Finance أو Yahoo Finance للتحقق من ROE للأسهم الفردية. إذا كنت ترغب في رؤية تصنيفات ROE ، يمكنك زيارة بعض المواقع المتخصصة مثل:

1. moomoo.com تقدم البحث عن الأسهم الأمريكية والأسهم في هونغ كونغ
2. تريد goo.com تقديم تصنيف سوق الأسهم التايواني

تصنيف ROE لأسهم تايوان 2023

حسب ترتيب ROE لأعلى 15: وينغلي يونايتد 167%، أكس سون 68%، شانغ فاني 60%...

تصنيف العائد على حقوق الملكية للأسهم الأمريكية لعام 2023

بعض الأسهم الأمريكية ذات العائد على حقوق الملكية المرتفع: ترافيلزو 55283%، سيلبرايت 44830%... (يا إلهي، هل هذا العائد على حقوق الملكية مبالغ فيه؟ بالتأكيد هناك ظروف خاصة)

تصنيف ROE لأسهم هونغ كونغ 2023

Lehua Entertainment 1568٪ ، Lisi Group 259٪ ، Shengbai Holdings 239٪ ...

بالمجمل، يعتبر العائد على حقوق الملكية (ROE) مؤشراً جيداً، لكن لا يجب أن تضع ثقتك الكاملة فيه. ليس من الضروري أن يكون الأعلى هو الأفضل، من الأفضل البحث عن الشركات التي تتراوح نسبتها بين 15%-25% وأن تكون مستقرة على المدى الطويل. فبعد كل شيء، لا توجد صيغة سحرية للاستثمار، والأهم هو التفكير المستقل وبناء نموذج الربح الخاص بك.

أخيرًا، تذكير أخير، السوق دائمًا ما يتغير، البيانات الجيدة لا تعني أن المستقبل سيكون جيدًا أيضًا، فلا تضع كل البيض في سلة واحدة!