2025年10月5日，中國石油國際事業有限公司在上海石油天然氣交易中心的平台上成功完成首筆國際原油跨境人民幣結算交易，購買了100萬桶原油。交易本身並不復雜，但值得注意的是，這筆交易首次以數字人民幣進行結算。實際上，中國人民銀行在2014年成立了法定數字貨幣發行研究項目部門，開始研究發行框架、主要技術、流通環境以及相關的國際經驗。最近舉辦的2025年中國（北京）數字金融論壇上，博鰲亞洲論壇的周小川副理事長就中央銀行數字貨幣的發展前景進行了主題演講。目前，關於法定數字貨幣的討論仍然很活躍，許多客戶正在尋求有關法定數字貨幣的信息。這次，我們將詳細了解中央銀行數字貨幣。## 中央銀行數字貨幣是什麼中央銀行數字貨幣（Central Bank Digital Currency，以下簡稱「CBDC」）是國家的貨幣當局（中央銀行）基於國家信用發行的新型法定貨幣。這是數字經濟時代法定貨幣的擴展，具有作爲法定支付手段的性質。各國的中央銀行對數字貨幣採用不同的技術方法，賦予數字貨幣的意義也各不相同，因此在CBDC的定義上尚未達成全球共識。根據中國人民銀行在2021年發布的《中國數字人民幣的研究開發進展白皮書》，中國人民銀行發行的數字貨幣被定位爲現金型支付憑證（M0），中央銀行將成爲數字貨幣的發行者。商業銀行、通信運營商、第三方結算網路平台企業等採用面向公衆的交換功能的二層運營模型。在這一發行制度下，中央銀行數字貨幣的法律地位和經濟價值與現金相同。## 主要國家中央銀行數字貨幣的實踐從全球來看，各國正在積極探索和加強數字貨幣的基礎設施建設，但在制度構建和規則形成方面尚未達成統一共識。自2015年以來，加拿大、日本、歐盟等中央銀行進行了內部實驗，重點研究有助於提升大額結算效率的批發型中央銀行數字貨幣。另一方面，美國聯邦儲備系統（FRB）在CBDC的研究開發上採取了獨特的 approach。由於私人數字貨幣在美國率先出現，Libra引起了全球的關注，美國意識到數字穩定幣對美元地位的影響和挑戰。因此，公共部門對CBDC的態度經歷了從保守的否定到謹慎的探索，再到加速的推動的戲劇性變化。美國開始推動CBDC，作爲維持全球美元霸權的戰略布局。例如，在金融包容的旗幟下推動數字貨幣，通過“現金less化”來開拓市場。此外，政府和私營部門加強合作，旨在提升在全球數字貨幣競爭中的實力。## 中央銀行數字貨幣與現金的相關性和差異數字人民幣是應時代要求而生的現金補充，是現金的另一種形式。與人民幣一樣，使用時需要遵守現行的所有現金管理、反洗錢、反恐融資等規定。然而，數字貨幣的法律定位與現金相同，但由於其形態和流通方式的特殊性，目前在監管方面與現金存在一些差異。首先，法定數字貨幣以特定的加密字符形式存在，市場參與者在使用數字貨幣時需要註冊帳戶，並通過帳戶之間或交易設備之間的流通完成交易。另一方面，現金以紙幣或硬幣的物理形態存在，持有沒有特殊要求，可以在特定的地理範圍內自由流通。接下來，法定數字貨幣的流通依賴於電子帳戶和終端設備的存在和有效運作，無法像現金那樣獨立進行支付。特別是當債務人因各種原因（經濟、技術、環境等原因）無法有效使用智能手機等適當設備時，法定數字貨幣的獨立支付將受到很大限制。因此，在當前的技術階段，法定數字貨幣的法律支付能力實際上是有限的，表現爲有限的法律支付能力。## 中央銀行數字貨幣與移動結算服務的區別數字人民幣可以通過智能手機方便地進行交易，類似於特定的移動結算服務。然而，實際上兩者之間存在着巨大的不同。借用專家的話說，移動結算服務和數字人民幣並不在同一維度。移動結算服務是金融基礎設施，是一個“錢包”。而數字人民幣是支付手段，是“錢包”中的內容。一方是錢，另一方是支付工具，相當於錢包。兩者的性質完全不同，無法進行比較。從法律上講，數字貨幣的法律地位與現金相同，遵循"持有即所有"的規則。因此，在交易過程中，數字貨幣的持有者無需在商業銀行開設帳戶，數字貨幣的持有者與銀行之間沒有法律關係。在使用法定數字貨幣進行支付時，貨幣的所有權會轉移。另一方面，傳統電子結算的本質是通過支付轉移與銀行存款對應的債權。轉移的對象是基於支付人和支付銀行之間的支付委托合同、受款人和收款機構之間的收款委托合同的債權。因此，表面上的差異雖然很小，但兩者的本質差異卻不小。絕不能用看待現有電子結算的眼光來看待或研究法定數字貨幣。## 總結中央銀行數字貨幣的研究與開發正乘着各國貨幣制度創新與發展的高速公路。全球經濟結構的重大調整，一邊是單邊保守主義動搖多邊合作，國際經濟貿易規則的有效性面臨挑戰，在這樣的背景下，中央銀行數字貨幣加速了國際貨幣秩序的重組，各國爭奪國際貨幣的勢力範圍，爭奪國際貨幣規則的話語權，成爲重要的磨刀石。此外，在可預見的未來，數字人民幣將與紙幣長期共存。數字人民幣具有無形性和數據性等特徵，因此在僞造貨幣等問題上，數字人民幣與紙幣具有不同的特殊性。因此，在進一步探討禁止民間數字貨幣的制度保障和監管問題的同時，也需要關注中央銀行數字貨幣法律制度的完善。這將成爲今後不可忽視的課題。
中央銀行數字貨幣：未來的結算時代將引領的創新
2025年10月5日，中國石油國際事業有限公司在上海石油天然氣交易中心的平台上成功完成首筆國際原油跨境人民幣結算交易，購買了100萬桶原油。交易本身並不復雜，但值得注意的是，這筆交易首次以數字人民幣進行結算。
實際上，中國人民銀行在2014年成立了法定數字貨幣發行研究項目部門，開始研究發行框架、主要技術、流通環境以及相關的國際經驗。最近舉辦的2025年中國（北京）數字金融論壇上，博鰲亞洲論壇的周小川副理事長就中央銀行數字貨幣的發展前景進行了主題演講。
目前，關於法定數字貨幣的討論仍然很活躍，許多客戶正在尋求有關法定數字貨幣的信息。這次，我們將詳細了解中央銀行數字貨幣。
中央銀行數字貨幣是什麼
中央銀行數字貨幣（Central Bank Digital Currency，以下簡稱「CBDC」）是國家的貨幣當局（中央銀行）基於國家信用發行的新型法定貨幣。這是數字經濟時代法定貨幣的擴展，具有作爲法定支付手段的性質。
各國的中央銀行對數字貨幣採用不同的技術方法，賦予數字貨幣的意義也各不相同，因此在CBDC的定義上尚未達成全球共識。根據中國人民銀行在2021年發布的《中國數字人民幣的研究開發進展白皮書》，中國人民銀行發行的數字貨幣被定位爲現金型支付憑證（M0），中央銀行將成爲數字貨幣的發行者。
商業銀行、通信運營商、第三方結算網路平台企業等採用面向公衆的交換功能的二層運營模型。在這一發行制度下，中央銀行數字貨幣的法律地位和經濟價值與現金相同。
主要國家中央銀行數字貨幣的實踐
從全球來看，各國正在積極探索和加強數字貨幣的基礎設施建設，但在制度構建和規則形成方面尚未達成統一共識。自2015年以來，加拿大、日本、歐盟等中央銀行進行了內部實驗，重點研究有助於提升大額結算效率的批發型中央銀行數字貨幣。
另一方面，美國聯邦儲備系統（FRB）在CBDC的研究開發上採取了獨特的 approach。由於私人數字貨幣在美國率先出現，Libra引起了全球的關注，美國意識到數字穩定幣對美元地位的影響和挑戰。因此，公共部門對CBDC的態度經歷了從保守的否定到謹慎的探索，再到加速的推動的戲劇性變化。
美國開始推動CBDC，作爲維持全球美元霸權的戰略布局。例如，在金融包容的旗幟下推動數字貨幣，通過“現金less化”來開拓市場。此外，政府和私營部門加強合作，旨在提升在全球數字貨幣競爭中的實力。
中央銀行數字貨幣與現金的相關性和差異
數字人民幣是應時代要求而生的現金補充，是現金的另一種形式。與人民幣一樣，使用時需要遵守現行的所有現金管理、反洗錢、反恐融資等規定。然而，數字貨幣的法律定位與現金相同，但由於其形態和流通方式的特殊性，目前在監管方面與現金存在一些差異。
首先，法定數字貨幣以特定的加密字符形式存在，市場參與者在使用數字貨幣時需要註冊帳戶，並通過帳戶之間或交易設備之間的流通完成交易。另一方面，現金以紙幣或硬幣的物理形態存在，持有沒有特殊要求，可以在特定的地理範圍內自由流通。
接下來，法定數字貨幣的流通依賴於電子帳戶和終端設備的存在和有效運作，無法像現金那樣獨立進行支付。特別是當債務人因各種原因（經濟、技術、環境等原因）無法有效使用智能手機等適當設備時，法定數字貨幣的獨立支付將受到很大限制。因此，在當前的技術階段，法定數字貨幣的法律支付能力實際上是有限的，表現爲有限的法律支付能力。
中央銀行數字貨幣與移動結算服務的區別
數字人民幣可以通過智能手機方便地進行交易，類似於特定的移動結算服務。然而，實際上兩者之間存在着巨大的不同。借用專家的話說，移動結算服務和數字人民幣並不在同一維度。移動結算服務是金融基礎設施，是一個“錢包”。而數字人民幣是支付手段，是“錢包”中的內容。一方是錢，另一方是支付工具，相當於錢包。兩者的性質完全不同，無法進行比較。
從法律上講，數字貨幣的法律地位與現金相同，遵循"持有即所有"的規則。因此，在交易過程中，數字貨幣的持有者無需在商業銀行開設帳戶，數字貨幣的持有者與銀行之間沒有法律關係。
在使用法定數字貨幣進行支付時，貨幣的所有權會轉移。另一方面，傳統電子結算的本質是通過支付轉移與銀行存款對應的債權。轉移的對象是基於支付人和支付銀行之間的支付委托合同、受款人和收款機構之間的收款委托合同的債權。
因此，表面上的差異雖然很小，但兩者的本質差異卻不小。絕不能用看待現有電子結算的眼光來看待或研究法定數字貨幣。
總結
中央銀行數字貨幣的研究與開發正乘着各國貨幣制度創新與發展的高速公路。全球經濟結構的重大調整，一邊是單邊保守主義動搖多邊合作，國際經濟貿易規則的有效性面臨挑戰，在這樣的背景下，中央銀行數字貨幣加速了國際貨幣秩序的重組，各國爭奪國際貨幣的勢力範圍，爭奪國際貨幣規則的話語權，成爲重要的磨刀石。此外，在可預見的未來，數字人民幣將與紙幣長期共存。
數字人民幣具有無形性和數據性等特徵，因此在僞造貨幣等問題上，數字人民幣與紙幣具有不同的特殊性。因此，在進一步探討禁止民間數字貨幣的制度保障和監管問題的同時，也需要關注中央銀行數字貨幣法律制度的完善。這將成爲今後不可忽視的課題。