تحليل استثمار الأسهم في صناعة الطيران لعام 2025: الاتجاهات، التقييم والرؤية الاستراتيجية

أحدث الاتجاهات في سوق الأسهم الجوية

تشير الأسهم الجوية إلى اتجاه صعودي قوي في النصف الأول من عام 2025. ووفقًا لبيانات السوق، ارتفعت شركة الخطوط الجوية الأمريكية بنسبة 3.87% في الأسبوع الأخير، بينما سجلت شركة يونايتد إيرلاينز زيادة بنسبة 3%، وسجلت دلتا إير لاينز زيادة بنسبة 4.09%، بالإضافة إلى تحقيق زيادة بنسبة 13.8% خلال الشهر الماضي.

مع ارتفاع التوقعات بشأن انتعاش الاقتصاد وانخفاض أسعار الفائدة، يركز العديد من المستثمرين على أداء شركات الطيران. تشير تقارير من محللي السوق أيضًا إلى أن النظرة الإيجابية تجاه صناعة الطيران تتزايد. من المتوقع أن يتم تخفيف ضغوط التكاليف على مستوى الصناعة بحلول النصف الثاني من عام 2025، مما يؤدي إلى تحسين هوامش الربح. مع استعادة الثقة لدى المستهلكين وزيادة الإنفاق، يُتوقع أن يؤدي الارتفاع الحاد في الطلب على الطيران إلى تأثير إيجابي على أداء أسهم الطيران.

تصنيف الأسهم الجوية والبنية الأساسية

أسهم الطيران هي الأسهم التي تصدرها شركات الطيران المدرجة في البورصة. يمكن للمستثمرين إجراء التداول بسهولة من خلال إدخال رمز الأسهم فقط عبر حساب التداول.

الأسهم الحكومية للطيران (شركة الطيران الحكومية):

تعتبر شركات الطيران الحكومية شركات يتم تعيين المساهمين والإدارة فيها من قبل الحكومة. تكمن قوة هذا النوع من الشركات في استقرار الهيكل الداخلي، حيث يكون من الصعب حدوث أزمات داخلية، مما يجعلها مفضلة للمستثمرين الذين يسعون لتحقيق أرباح مستقرة (مثل خطوط إيفر الجوية).

توجد العديد من شركات الطيران المملوكة للحكومة في سوق آسيا، مثل الخطوط الجوية الصينية الشرقية والخطوط الجوية الصينية الجنوبية. تستفيد اتجاهات أسعار أسهم هذه الشركات من استقرار الشركات التي تديرها الحكومة.

الأسهم الجوية المدنية:

تُدير شركات الطيران الخاصة عادةً من قبل مستثمرين أفراد أو شركات، ولا تكون تحت إدارة أو ملكية الحكومة.

بالمقارنة مع أسهم شركات الطيران الحكومية، فإن أسهم شركات الطيران الخاصة تكون تغيير ملكية الأسهم فيها أسهل نسبيًا، مما يؤدي إلى تبديل المساهمين. تشمل شركات الطيران الخاصة الشهيرة Southwest Airlines وUnited Airlines من الولايات المتحدة، وSpring Airlines وJuneyao Airlines وHuaxia Airlines من الصين.

تحليل تغيرات أسعار أسهم شركات الطيران

اتجاه أسعار أسهم الطيران قبل وبعد الجائحة

الآن، تتعافى أسهم شركات الطيران الأمريكية تقريبًا بالكامل من الضربة الاقتصادية الناتجة عن الوباء. من 2020 إلى 2021، أدت التقلبات وعدم اليقين الناتجين عن الوباء إلى انهيار أسعار أسهم شركات الطيران، حيث انخفضت العديد من أسهم الطيران إلى ثلث قيمتها الأصلية خلال أسوأ الأوقات. على سبيل المثال، انخفضت أسهم دلتا إير لاينز من 59 دولارًا إلى 21 دولارًا في حوالي شهر واحد في بداية عام 2020. على مدار السنوات الثلاث التالية، تذبذبت أسعار أسهم دلتا إير لاينز، ومع ذلك، بحلول عام 2025، لم تصل بعد إلى مستويات ما قبل الوباء.

على مدار العام الماضي، انتعشت ثقة المستهلكين والشركات، وهو ما يعد خبرًا جيدًا للعديد من الصناعات التي تعتمد على الإنفاق الدوري، بما في ذلك شركات الطيران. بعد بعض الاضطرابات في عام 2022، بدأت أسهم العديد من شركات الطيران في الارتفاع بعد الانخفاض الذي شهدته في أكتوبر 2023، واستمرت في الاتجاه الصعودي حتى عام 2025.

العوامل الرئيسية التي تؤثر على أسعار الأسهم الجوية

أداء صناعة الطيران مرتبط ارتباطًا وثيقًا بالعديد من العوامل الاقتصادية:

1️⃣ سلامة الاقتصاد العالمي: تؤثر بشكل كبير على الطلب على السفر الجوي. خلال فترات الركود، يميل المستهلكون إلى تقليص النفقات التقديرية بما في ذلك السفر. على العكس من ذلك، في فترات النمو الاقتصادي، تزداد الدخل التقديري، مما يؤدي إلى زيادة الإنفاق على السفر. أظهرت جائحة فيروس كورونا بوضوح التأثير الضخم للصدمات الاقتصادية العالمية على الطلب على السفر الجوي.

2️⃣ تأثير أسعار الوقود على تكاليف الطيران: تؤثر أسعار الوقود بشكل مباشر على تكاليف تشغيل شركات الطيران، حيث تمثل تكاليف الوقود جزءًا كبيرًا من نفقات شركات الطيران. تؤدي تقلبات أسعار الوقود إلى تغييرات في تكاليف التشغيل، مما يؤثر على هوامش الربح. عندما ترتفع أسعار الوقود، غالبًا ما تحتاج شركات الطيران إلى تعديل أسعار تذاكر الطيران لتعويض الزيادة في التكاليف. وعندما تنخفض أسعار الوقود، يمكن أن يكون ذلك بمثابة إنقاذ لشركات الطيران، مما قد يؤدي إلى انخفاض أسعار تذاكر الطيران للمستهلكين.

3️⃣ مستوى أسعار الفائدة وتمويل شركات الطيران: تلعب أسعار الفائدة دورًا مهمًا في تمويل شركات الطيران. تؤثر تقلبات أسعار الفائدة على تكلفة الاقتراض لشركات الطيران. عندما ترتفع أسعار الفائدة، تصبح تكلفة الاقتراض أعلى، مما يؤثر على المشاريع الرأسمالية مثل توسيع الأسطول وتطوير البنية التحتية. على العكس، فإن انخفاض أسعار الفائدة يجعل التمويل أكثر ملاءمة، مما قد يحفز الاستثمار والنمو في صناعة الطيران.

تحليل فرص الاستثمار في أسهم الطيران الأمريكية

3 أسهم طيران أمريكية تثير الاهتمام

• Delta Air Lines (DAL): تعتبر شركة الطيران الأمريكية الأكبر من حيث العمليات الداخلية، وهي جذابة للغاية من حيث التقييم، حيث أن نسبة السعر إلى الأرباح الحالية تبلغ فقط 6.6. لقد تعافت صناعة الطيران تمامًا من الضغوط الناجمة عن الجائحة، والتوقعات لعام 2025 متفائلة للغاية. ما يستحق الإشارة إليه هو أن نموذج أعمال الشركة يركز على العملاء الفاخرين، مما يساهم في قوة تعافي سعر الأسهم.

• Copa Holdings (CPA): كوبّا هي واحدة من شركات الطيران الرئيسية في أمريكا اللاتينية، وتعمل من خلال شركاتها الفرعية Copa Airlines وAeroRepública. وفقًا لتقرير كوبّا المالي، فإن ربحية السهم (EPS) لعام 2023 بلغت 16.79 دولارًا، مما يمثل أكثر من ضعف 8.26 دولارات في عام 2022. بلغت الإيرادات التشغيلية 34.6 مليار دولار، بزيادة قدرها 16.7% مقارنة بالعام السابق. تُظهر تحليلات الموسم أن أداء الربع الثاني يُظهر نمطًا قويًا بشكل خاص، مما يستفيد بشكل أكبر من الطلب على السفر الصيفي.

• Ryanair Holdings (RYAAY): التقييم ليس منخفضًا، لكن Ryanair، التي تتخذ من أيرلندا مقرًا لها، أثبتت أن هذه المؤشرات العالية للتقييم معقولة بفضل أدائها الممتاز الأخير. في نوفمبر 2023، رفعت إدارة Ryanair توقعاتها للأرباح لعام 2024، متوقعة أن تكون أعلى بأكثر من 50% مقارنة بأرباح العام السابق. نموذج التشغيل منخفض التكلفة لشركتها يرسخ ميزة تنافسية في السوق الأوروبية، ويحتفظ بهامش الربح حتى في ظل ارتفاع تكاليف الوقود.

تحليل فرص الاستثمار في أسهم طيران تايوان

ثلاثة أسهم طيران تايوانية تحت الأضواء

• طيران إيفرجرين (2618): حققت طيران إيفرجرين نتائج ملحوظة في تقريرها المالي للعام الماضي، حيث بلغ إجمالي الإيرادات الموحدة السنوية 2003.57 مليار يوان، بزيادة 45% عن العام السابق، وبلغ صافي الربح بعد الضريبة 215.94 مليار يوان، بزيادة 204% عن العام السابق، بينما بلغ صافي الربح بعد الضريبة لكل سهم (EPS) 4.01 يوان. تسهم استراتيجية الشركة في توسيع خطوطها الدولية واستثماراتها في طائرات جديدة ذات كفاءة في استهلاك الوقود في تحسين هيكل التكاليف.

• 中華航空(2610): نتيجة للزيادة المستمرة في الطلب على السفر، زادت إيرادات الركاب لشركة الطيران الصينية في عام 2023 بمعدل 3.54 مرة مقارنة بالعام السابق، متجاوزة 100 مليار يوان، ووصلت الأرباح الصافية بعد الضريبة لكل سهم إلى 1.13 يوان، محققة ثاني أعلى سجل خلال السنوات العشر الماضية. تعزز مكانتها المهيمنة في السوق المحلية وتنوع شبكة الخطوط من قدرتها على مقاومة التقلبات الاقتصادية.

• 星宇航空(2646): وفقًا لتقرير إيرادات التشغيل لعام 2023 لشركة 星宇航空، بلغ إجمالي إيرادات التشغيل الموحدة 224.72 مليار يوان، بزيادة قدرها 568% على أساس سنوي، وبلغ صافي الربح بعد الضرائب 1.49 مليار يوان، وكانت ربحية السهم (EPS) 0.08 يوان، مما يدل على النجاح في التحول من خسارة إلى ربح. يجذب النمو المحتمل لشركة الطيران الناشئة والتركيز على شريحة السوق المتميزة اهتمام المستثمرين.

آفاق مستقبل الأسهم الجوية واستراتيجيات الاستثمار

عانت صناعة الطيران من خسائر تاريخية بلغت 140 مليار دولار خلال فترة الوباء، ولكنها استعادت الربحية في عام 2023. حاليا، يبدو أن السفر الجوي في حالة ازدهار، وأن مستقبل أسهم الطيران يبدو مشرقا.

وفقًا لبيانات الاتحاد الدولي للنقل الجوي (IATA)، من المتوقع أن يتضاعف الطلب على السفر الجوي بحلول عام 2040 من 4 مليارات مسافر قبل الجائحة إلى حوالي 8 مليارات مسافر، مع معدل نمو سنوي متوسط قدره 3.4%، مما سيعزز أرباح شركات الطيران. من المتوقع أن يرتفع صافى أرباح صناعة الطيران من 23.3 مليار دولار في عام 2023 إلى 25.7 مليار دولار في عام 2025.

استراتيجية الاستثمار

1. تحديد التوقيت الأمثل لشراء الأسهم الجوية: تعتبر شركات الطيران أسهمًا دورية، وتتبع نمطًا ثابتًا من الازدهار والركود. أفضل توقيت لشراء الأسهم الجوية هو عندما تقترب الدورة من نهايتها. تشير بيانات السوق لعام 2025 إلى أن بعض شركات الطيران قد دخلت بالفعل في دورة نمو جديدة.

2. تنويع الاستثمارات: من خلال تنويع محفظة استثمارات الطيران عبر مناطق مختلفة، يمكن تقليل مخاطر امتلاك أسهم الطيران. تختلف أداء شركات الطيران في الأسواق الرئيسية في أمريكا الشمالية وأوروبا وآسيا بسبب عوامل خاصة بكل منطقة.

3. اختر شركة طيران تتمتع بتدفق نقدي وفير: شركات الطيران هي شركات تتطلب رأس مال كبير، لذلك تحتاج إلى كميات كبيرة من النقد للنمو. لذلك، من المهم الاستثمار في الشركات التي لديها ما يكفي من النقد لتجاوز الركود الطويل الأمد في الصناعة. تعد مؤشرات الصحة المالية وتحليل هيكل التكاليف عوامل مهمة في اتخاذ قرارات الاستثمار.

التغيرات الهيكلية في صناعة الطيران وتأثيرها على الاستثمار

وفقًا لأحدث توقعات IATA، من المتوقع أن يتجاوز الإيرادات العالمية للطيران 1 تريليون دولار في عام 2025، بدعم من معدلات تحميل عالية وأسعار تذاكر الطيران. كما من المتوقع أن ينمو حركة الطيران الدولي بنسبة 5% سنويًا، حيث تعتبر الزيادة في السياحة والسفر للأعمال من العوامل الرئيسية وراء هذا الطلب المتزايد.

ما يستحق الاهتمام بشكل خاص هو تأثير اختلاف نماذج الأعمال لشركات الطيران على أداء أسعار الأسهم. تميل شركات الطيران ذات التكلفة المنخفضة إلى إظهار مرونة قوية في أوقات الركود، بينما تستفيد شركات الطيران ذات الخدمات الكاملة من انتعاش رحلات الأعمال. من المتوقع أن يصبح هذا التباين أكثر وضوحًا بحلول عام 2025.

من المهم بالنسبة للمستثمرين تقييم شامل لنماذج الأعمال المحددة لشركات الطيران، وهيكل التكاليف، والموضع في السوق، والملاءة المالية، مع الأخذ في الاعتبار دورة الاقتصاد وتقلبات السوق عند اتخاذ قرارات الاستثمار. من خلال اختيار الأسهم الجوية المناسبة في الوقت المناسب، يمكن زيادة معدل النجاح في الاستثمار في هذا القطاع الدوري.