美元/印度盧比交易接近紀錄水平，印度盧比面臨巨大壓力

關鍵亮點

• 印度盧比在周一的開盤時段貶值至約88.45，創下對美元的歷史低點
• 印度經濟展現韌性，第二季度GDP增長7.8%，超出預期
• 美元指數在關鍵勞動力市場數據發布前面臨下行壓力

印度盧比(INR)在本週開始時交易於其對美元(USD)的歷史最低點附近。USD/INR交易對穩固地保持在88.45水平左右，受到美國對印度加徵關稅以及外國資本持續流出印度股市的壓力。

在八月，美國政府將自印度進口的關稅從之前的25%提高到50%，理由是對印度從俄羅斯購買石油的擔憂，華盛頓聲稱這在爲莫斯科在烏克蘭的軍事行動提供資金。這些提高的關稅顯著削弱了印度出口導向型產業在國際市場上的競爭力。

周五的交易時段經歷了顯著的賣壓，外資機構投資者(FIIs)在印度市場拋售了價值8312.66億印度盧比的股票。七月和八月的外資累計流出已達到94569.6億印度盧比，扭轉了之前在今年三月至六月期間投資24011.43億印度盧比的買入趨勢。

與此同時，印度的經濟指標呈現出截然不同的積極敘述。周五發布的第二季度國內生產總值(GDP)數據顯示，年化增長率達到7.8%，超過第一季度註冊的7.4%的增長，並顯著超出經濟學家對6.6%的預期。

在外交方面，印度總理納倫德拉·莫迪和中國國家主席習近平在周末上海合作組織(SCO)峯會會後的聲明暗示雙邊關係有潛在改善。莫迪根據路透社的報道表示：“我們致力於在相互尊重、信任和敏感性基礎上推進我們的關係。”

市場動態：盡管美元整體疲軟，美元/印度盧比仍在漲

• USD/INR 貨幣對保持其上升軌跡，盡管衡量美元對六種主要貨幣籃子的美元指數(DXY)連續第五個交易日延續下跌。撰寫時，美元指數交易接近其月低點約97.70，周一美國市場因勞動節休市。
• 隨着市場參與者在本週即將公布的關鍵美國就業指標前採取謹慎立場，美元面臨賣壓。這些勞動市場指標自8月初以來已顯著影響市場對聯邦儲備(Fed)貨幣政策方向的預期。
• 關於联准会在九月會議上可能降息的猜測加劇，此次猜測是基於七月非農就業人數報告中對五月和六月就業數據的下調修訂。
• CME FedWatch 工具顯示當前市場定價表明本月政策會議上联准会降息的概率爲 87.6%。
• 多位聯邦公開市場委員會(FOMC)成員，包括主席傑羅姆·鲍尔，已對勞動市場中日益增加的下行風險表示越來越多的擔憂。
• 對美元的額外壓力源於市場對美國總統唐納德·川普提出的經濟政策的擔憂，以及對聯邦儲備獨立性潛在挑戰的擔憂。
• 最近，華盛頓的一組法官裁定川普的關稅議程不合法，批評了緊急權力的不當使用。這一發展引發了人們對未來國際貿易政策實施的質疑，盡管市場分析師預計將採用替代機制來維持關稅結構。
• 上周也啓動了關於聯準會理事Lisa Cook因與抵押貸款相關的指控而被川普總統解僱的訴訟的法律程序。市場觀察人士解讀這一情況可能會影響中央銀行的操作獨立性。

技術分析：USD/INR 市場指標

美元/印度盧比在周一的交易中重新測試了約88.45的歷史高點。該貨幣對的中期走勢保持看漲，因爲價格走勢持續在關鍵的20日指數移動平均線(EMA)之上，目前位於87.60附近。

14天相對強弱指數(RSI)動量指標已穩定在60.00閾值以上，表明該貨幣對重新建立了看漲動能。

在支撐方面，20日指數移動平均線代表了主要的技術參考水平。對於阻力，這對貨幣已經進入先前未探索的價格領域，心理價位89.00代表下一個重要的障礙。

印度盧比關鍵問題解答

( 印度盧比的主要影響因素有哪些？

印度盧比)INR###對外部變量表現出高度敏感。關鍵影響因素包括全球原油價格(，鑑於印度對進口能源的高度依賴)，美元的估值(，因爲大多數國際貿易結算以美元進行)，以及外資流入。印度儲備銀行(RBI)爲維持匯率穩定進行的直接市場幹預以及中央銀行的利率政策決策也對盧比的表現產生了顯著影響。

( 印度儲備銀行的政策如何影響盧比？

印度儲備銀行)RBI###積極參與外匯市場，以維持貨幣穩定並支持貿易活動。此外，印度儲備銀行調整利率以控制接近4%的通脹目標。較高的利率通常通過“套利交易”機制加強盧比，在這種機制中，全球投資者在低利率地區借款，以投資於提供更高回報的市場，從而從利率差異中獲利。

( 哪些宏觀經濟因素影響印度盧比的估值？

影響印度盧比的主要宏觀經濟決定因素包括通貨膨脹率、利率差異、經濟增長指標)GDP###、貿易平衡數據和外國投資流入。更強勁的經濟增長通常會吸引更多的國際投資，從而提升對盧比的需求。貿易平衡統計數據的改善通常會支持貨幣的強勢。較高的實際利率(名義利率減去通貨膨脹)對盧比的價值產生積極影響。風險偏好的市場情緒往往會推動更多的外國直接投資(FDI)和外國機構投資(FII)，從而惠及該貨幣。

( 通貨膨脹如何影響印度盧比？

高通脹，尤其是當超過同行經濟體的水平時，通常會對盧比施加壓力，因爲這代表着通過購買力侵蝕導致的貨幣貶值。通脹還會增加出口成本，導致更多的盧比出售以融資外國進口——這是對貨幣的不利因素。同時，更高的通脹通常會促使印度儲備銀行)RBI###提高利率，可能通過吸引尋求更高收益的國際資本流入來支持盧比。較低的通脹通常會對貨幣估值產生相反的影響。