川普貿易政策下的加拿大經濟過山車

加拿大的經濟在第二季度受到衝擊，環比收縮了1.6% (年化)。彭博社的分析師沒有預料到這一點。加拿大央行在某種程度上是知道的。

深入看，這是一個混合的結果。人們仍在購物。企業呢？不是那麼多。他們正在削減投資。但是出口呢？崩潰了 - 年化下降27%。Commerzbank的Michael Pfister指出了這一點。

CAD保持穩定

"似乎加拿大感受到川普的貿易政策比全球其他任何地方都更爲嚴重。情緒從春季的低谷中有所回升。採購經理指數（PMI）還不是很好 - 仍然低於50。不過，服務業的情況看起來更好。就業市場呢？仍然疲軟。幾個月來一直在說這個。"

"奇怪的是，盡管這些糟糕的數字，加元幾乎沒有波動。增長數據是向後看的，你知道嗎？考慮到大家在第二季度的糟糕情緒，加上中央銀行的預測，這些數據並不算令人震驚的消息。中央銀行可能幾乎完成了降息。也許還會再降一次，但別指望利率會降到刺激經濟增長的水平。"

"接下來發生的事情對加元更爲重要。如果8月份的PMI或本週的就業報告顯示經濟衰退正在拖延到第三季度，那麼這對貨幣而言是個壞消息。但並非所有事情都是陰暗的。人們仍在消費。情緒在逐漸好轉。8月份的關稅增加沒有預想的那麼糟糕。情況可能會穩定下來。哦，加拿大的實際利率最近與美國利率走出了自己的道路。隨着联准会可能降息和美國通脹擔憂加劇，這一趨勢可能會發生反轉，使得加元更加有吸引力。"

目前尚不完全清楚這將如何發展。整個情況讓我想起那些互聯網鏡像迷因——反射出的東西與表面上看到的完全不同。如果你關注購物習慣，加拿大的經濟看起來很強勁，但轉向出口時，情況就完全不同了。