مورغان ستانلي: خيارات سندات الخزانة الأمريكية تشير إلى أن إغلاق الحكومة قد يستمر من 10 إلى 29 يومًا

【比推】ذكرت التقارير أن استراتيجيي معدل الفائدة في مورغان ستانلي أشاروا إلى أن تسعير خيارات السندات الأمريكية يوضح أن إغلاق الحكومة الأمريكية الذي يبدأ في 1 أكتوبر سيستمر لأكثر من 10 أيام، وقد يمتد لأقصى حد يصل إلى 29 يومًا. ستقوم خيارات العقود الآجلة للسندات "بتسعير علاوة المخاطر المتعلقة بتواريخ إصدار البيانات الاقتصادية المهمة".

كتب الاستراتيجيون في مورغان ستانلي في تقريرهم أنه على الرغم من عدم تحديد التاريخ النهائي للإفراج عن المؤشرات الاقتصادية المتأخرة، فإن سوق الخيارات ستقوم بتسعير علاوة المخاطر لعدة تواريخ مستقبلية بناءً على توزيع الاحتمالات. تستند هذه التحليل إلى أسعار خيارات الكروس لمدة يوم واحد، وهو هيكل الخيارات الذي يشتري أو يبيع في نفس الوقت خيارات البيع وخيارات الشراء بنفس سعر التنفيذ. النقطة المعروفة لنقطة التعادل في خيارات الكروس تمثل مقدار التقلب الذي يحتاجه المشتري لتحقيق الربح.

تظهر التقارير أن نقطة التعادل في الأرباح والخسائر في يوم إصدار تقرير الوظائف غالبًا ما تكون أعلى بمقدار 5 نقاط أساس مقارنة بالأيام التي تسبقها أو تليها. إذا تم إصدار تقرير الوظائف لشهر سبتمبر بعد أربعة أيام عمل من انتهاء الإغلاق الحكومي (كما حدث في عام 2013) ، فإن السوق يشير إلى أن احتمال استمرار الإغلاق لمدة 10-29 يومًا أعلى بكثير من الفترات الأقصر أو الأطول.