日本的政治不確定性對日元前景造成壓力 - Rabobank

在春季和初夏，人們曾希望日本的政治陰雲會在七月的參議院選舉後消散。但這並沒有發生。自民黨的糟糕表現意味着該黨領導層的變動仍然是可以預期的。本週，自民黨祕書長森山辭職，外界猜測該黨其他高層也可能會關注同樣的道路，正如Rabobank的外匯分析師簡·福利所報道。

USD/JPY 應該會停滯，直到領導層出現明確性

"昨天，路透社報道，接近石破的顧問表示，首相確實打算辭職。對於市場來說，關於領導層的變動是否會對日本銀行的加息計劃產生潛在影響仍然存在不確定性。八月份，美元/日元主要橫盤交易。在政治疑問得到澄清之前，美元/日元可能會保持停滯。我們對美元/日元145.00的三個月展望假設市場保持對日本銀行在年末左右加息的預期。"

"雖然LDP內部的資深人士似乎準備改變，但該黨本身據說正在尋求加強其在上議院的地位，可能會與獨立成員合作。就目前而言，LDP/Komeito聯盟在多數席位上落後三個名額。目前有九名獨立人士，其中一些可能願意在與LDP的聯盟中提供支持，以換取更大的平台。如果這樣的行動有助於順利通過明年的預算，將被視爲對市場廣泛有利。盡管如此，與LDP領導層變更相關的不確定性可能對市場產生更大的影響，特別是如果這意味着施加壓力於BoJ。"

"目前，日本銀行行長上田仍然保持他的言論。上個月在傑克遜霍爾，上田談到了勞動力市場的稀缺性本質上是通貨膨脹的，並且在與首相石破的最後一次會議後，重申了日本銀行將在日本增長和通貨膨脹前景改善的情況下提高利率的觀點，與中央銀行的前景一致。日本銀行於9月19日的貨幣政策會議將被密切關注，以尋找關於10月是否會認真考慮加息的線索。然而，是否會提供這些線索可能取決於當前的政治不確定性程度。"

我對日本銀行關於提高利率的所有美好言辭感到非常懷疑。我們以前見過這個電影 - 從未兌現的承諾，而日元繼續被犧牲。上田只是重復劇本，因爲他需要假裝自己在掌控之中，但實際上他完全是政治家和不希望強勢貨幣的經濟利益的俘虜。

我覺得很可笑的是，市場仍然在等待日本銀行的信號，而我們已經知道他們會拖延任何嚴肅的決定。自民黨的“老手”們都與那些因日元貶值而從出口中獲利的大公司緊密相連。

日元在這個政治劇場中被扔給了獅子。而付出代價的是普通的日本公民，他們面臨着高通脹。如果石破真的辭職，我們將看到同樣的情況——又一個傀儡，將拖延任何可能增強日元的措施。