爲什麼超級微型計算機股票上個月暴跌29.6%

我已經關注超微計算機的過山車之旅好幾個月了，坦白說，他們九月份的急劇下跌一點也不讓我感到驚訝。根據標準普爾全球市場情報，SMCI上個月下殺了29.6%，我不能說我對那些在人工智能炒作中買入的投資者感到遺憾。

曾經是AI基礎設施繁榮的寵兒，五年漲幅達到1,000%的Supermicro如今遇到了瓶頸。該股票已經平穩了一年，看起來更像是一個警示故事，而不是成功的故事。

AI派對結束了

我對他們的第四季度業績越來越持懷疑態度。收入同比僅增長7.4%，達58億美元。還記得他們曾經發布的那些令人矚目的增長數字嗎？那樣的日子已經過去了。

更糟糕的是，他們的淨收入實際上從$297 百萬下降到$195 百萬。這不是一個小幅度的下滑——這是利潤崩潰！管理層竟然還敢預測本財政年度銷售額達到$33 十億？別開玩笑了。

他們對當前季度的指引真是糟糕——60-70億美元的收入。如果他們達到低端的話，年同比增長將爲零。零！華爾街並不相信他們的幻想預測，我也不相信。

一座紙牌屋

看着Supermicro的市盈率爲24，有些人可能會認爲這是一個便宜貨。但我認爲這是一個陷阱。

他們的毛利率尷尬地低於10%。與真正的技術創新者不同，他們基本上只是組裝其他公司的技術。他們不制造半導體，也不開發核心技術——他們只是進行包裝。

在如此微薄的利潤率下，數據中心支出的任何問題都可能導致他們的利潤暴跌。哦，等等，這已經在發生了！淨收入已經在下降。這正是我認爲Supermicro是一場危險的賭博的原因。

我的看法

人工智能基礎設施的繁榮創造了很多紙面富翁，但現實正在顯現。Supermicro 在這波浪潮中遊刃有餘，但潮水退去，暴露出誰在裸泳。

他們當前的財年指引看起來像是絕望的幻想。他們談論從$22 億增長到$33 億，同時向我們展示增長放緩和利潤下降？這個數學計算不成立。

我以前看過這部電影——公司承諾一切美好，而它們的核心業務卻在惡化。市場已經開始用美元投票，結果並不美好。

對於任何考慮在這個低點買入的人——請小心行事。有時候，便宜的股票便宜是有很好的理由的。

布雷特·謝弗在提到的任何股票中都沒有持倉。

免責聲明：僅供信息參考。過去的表現並不代表未來的結果。