加元對美元明年看跌？央行政策分歧或成關鍵

我靠！看到加元明年這走勢，真不知該哭還是該笑！我最近還在想要不要將手中美元換回加元呢，這趨勢看來我得再等等了。

加幣跑了一整年，結果白忙一場

誰能想到加幣跑了那麼遠的路，最後卻只是為了在年底下跌兩個銅板？真是可悲！2023年開始時，對美元匯率約在1.3550，然後一整年就在1.3000至1.3900間像無頭蒼蠅般亂撞，最後還是回到起點附近。整年下跌約1.75%，就算第四季加幣曾從低點反彈超過4%，也改變不了這個悲慘事實。

明年？我看美加央行政策分道揚鑣將是核心推手，而且這種分歧對加元絕對不是好消息。雖然加幣和原油的關係一直像夫妻吵架那樣時好時壞，但去年加元與西德州原油價格還是保持相當一致的步調。

央行升息已到頂，政策分歧恐拉開

整個2023年，加元就像個迷失方向的孩子，始終找不到明確出路。加拿大央行(BoC)和美聯儲(Fed)之間有限的利差讓美元/加幣缺乏明確走勢。

加拿大央行去年升息三次，美聯儲則是四次，加拿大和美國的基準利率在2023上半年基本保持一致。兩家央行都在第三季初達到升息頂峰，分別以5.0%和5.5%結束2023年。

不過奇怪的是，2023下半年加幣與原油的傳統關係突然斷線了！原油走軟通常會拖累加元，但這次加幣卻對美元走強。WTI原油從9月每桶94美元高點跌至12月每桶70美元左右，但加元居然硬撐著不跌！

看向2024，我不看好加元，尤其隨著加拿大經濟可能在上半年陷入早期衰退。加拿大央行很可能會比美聯儲更早開始降息，不同步的利率政策將給加元帶來沉重壓力。

對沖基金大舉做空加元

有趣的是，加元第四季反彈同時，大型投機者卻在大舉做空加元，達到多年來最高水平！這些通常是對沖基金和商品交易顧問(CTA)，他們累積反向頭寸作為對沖工具。

當這些投機頭寸開始平倉時，加幣流動很可能會逆轉，拉低加元價值。說實話，我看加拿大經濟數據也不怎麼樣 - 失業率攀升至接近6%，經濟增長停滯，家庭債務佔GDP比例高達103%(美國才74%)，零售銷售增長也弱於美國。

技術面：1.3300支撐或是牛市起點

從圖表來看，200天均線在大部分時間充當"中間磁鐵"，而不是技術壁壘，讓美元/加元陷入中端區域，削弱了長期波動性。

但現在，MACD指標出現看跌背離，隨著MACD再次進入負值區間，美元/加元在1.3300-1.3400熟悉支撐位觸底，可能會再次轉向中期看漲。

相對強弱指數(RSI)也在跌入超賣區後轉為看漲，每次出現這種情況，美元/加元從底部到頂部至少上漲2%。這種訊號在過去兩年中很罕見，僅出現五次，最近一次就在12月中旬。

總之，2024年加元恐怕不會太好過！我猜想央行政策分歧、投機頭寸調整，以及原油市場疲軟將共同推動加元走弱。我會密切關注加拿大央行政策變化和經濟數據，如果真如我所料，就該趁現在多囤些美元了！